Hoe Costco geld verdient (COST)

Costco Wholesale Corp. (COST) bestaat al bijna 40 jaar en heeft de manier veranderd waarop Amerikanen boodschappen doen. Met een marktkapitalisatie van $ 100, 24 miljard vanaf 12 december 2018 is Costco een van de grootste groothandelsmerken ter wereld met 663 locaties wereldwijd. Costco maakte de winst over het eerste kwartaal van 2019 bekend op 13 december 2018. De groothandel detailhandel rapporteerde dit kwartaal een omzet van $ 35, 07 miljard, vergeleken met $ 31, 81 miljard in dezelfde periode vorig jaar.

De dividenden van Costco zijn jaar op jaar gegroeid sinds het bedrijf ze in 2004 begon uit te geven. Dus wat is het aan Costco dat het succesvol maakt? In dit artikel splitsen we het bedrijfsmodel van Costco op en gaan we na waarom, ondanks jaren van voortdurende groei, de winstmarges van de groothandel zo laag blijven.

Lidmaatschapskosten

Costco werkt volgens een 'abonnement-bedrijfsmodel', dat wil zeggen dat klanten die in de winkel willen winkelen, een lidmaatschap moeten kopen om dit te doen. Lidmaatschappen, die op het moment van schrijven $ 55 per jaar kosten, maken hun kosten goed door klanten lagere groothandelsprijzen voor goederen aan te bieden. Maar Costco was niet het eerste bedrijf dat dit bedrijfsmodel implementeerde. Kranten, sportscholen en telecommunicatiebedrijven verdienen hun geld ook met abonnementen.

Costco verschilt echter van andere op abonnementen gebaseerde bedrijven, omdat haar klanten zich niet abonneren op goederen - ze abonneren zich op een service. De service die Costco biedt, is de mogelijkheid om schaalvoordelen te gebruiken om grote hoeveelheden goederen tegen lage prijzen in bulk te kopen om ze goedkoper aan klanten terug te verkopen.

In tegenstelling tot een goed, is een dienst ongrijpbaar. Dat betekent dat er een bepaald niveau van vertrouwen in de service moet zijn om de kosten waard te zijn. Met de 90% verlengingspercentages van Costco in Noord-Amerika en 87% wereldwijd, is het duidelijk dat klanten de prijsverlagingsservice de lidmaatschapskosten waard vinden.

Lagere prijzen dan kruideniersverhalen

Costco-leden weten dat de magazijnwinkel consequent lagere prijzen heeft in vergelijking met traditionele supermarkten. Terwijl andere winkels soms lagere prijzen hebben voor hun verliesleiders, heeft Costco haar marges permanent beperkt om ervoor te zorgen dat leden de betaling van een lidmaatschap kunnen rechtvaardigen.

Wat zijn afgetopte marges? Een afgetopte marge is een maximale prijsverhoging die een artikel heeft. Costco publiceert geen marges, maar door de financiële overzichten van het bedrijf te bekijken, kunnen we zien dat deze met een marge van 11, 4% werken. Dat betekent voor elke $ 100 die Costco uitgeeft om zijn producten te kopen, deze gemiddeld voor $ 111, 40 verkoopt.

Het woord gemiddelde is de sleutel tot die definitie. Costco onderhoudt zijn eigen merk, Kirkland Signature, dat de retailer een hogere winstmarge oplevert omdat er minder tussenpersonen bij de productie betrokken zijn. Dat betekent dat Costco's 11, 4% winstmarge eigenlijk niet helemaal goed is voor veel merkproducten. In werkelijkheid worden de merkproducten bij Costco verkocht met een veel lagere winstmarge dan het gemiddelde van 11, 4%, maar dat gemiddelde wordt gecompenseerd door de Kirkland Signature-producten die worden verkocht met een hogere winstmarge.

Dit onderscheid maakt duidelijk hoe Costco lage prijzen handhaaft - het bedrijf maakt weinig tot geen winst met de verkoop van merkproducten, terwijl het zijn activiteiten met het merk Kirkland Signature versterkt.

Mond tot mond reclame

Reguliere supermarkten runnen hun bedrijf volgens een strategie van verliesleider. U bent waarschijnlijk bekend met dit bedrijfsmodel, ook al is het de eerste keer dat u die term leest. Aan het einde van de werkweek sturen supermarkten meestal een folder met geadverteerde specials en coupons. Het uiteindelijke doel voor eigenaren van supermarkten is om klanten naar hun winkel te brengen en ze andere artikelen te verkopen tegen hogere prijsmarges. Dat is de reden waarom de kalkoenprijzen belachelijk laag zijn rond Thanksgiving, omdat winkels de prijzen van zoete aardappelen en cranberrysaus verdubbelen.

Costco verzendt daarentegen geen wekelijkse flyers. In plaats daarvan gebruikt het bedrijf mond-tot-mondreclame om week na week dezelfde verliesleiders te behouden. De grootste verliesleiders van Costco op dit moment in Noord-Amerika zijn de rotisserie kip, hotdog en frisdrankcombinatie en benzine. Costco verkoopt elk jaar ongeveer 60 miljoen rotisserie kippen, volgens een recent rapport van NPR, maar verdient er slechts $ 14 miljoen aan - minder dan $ 4 per vogel.

Het idee is dat niemand naar Costco gaat alleen voor een kip met draaispit. En zelfs als ze dat doen, hoopt Costco die plannen te laten ontsporen door zijn kippen diep in de winkel te verkopen, meestal naast goedkopere groenten en fruit. Om de kosten verder te verlagen, kondigde Costco plannen aan om zijn eigen kippenboerderijen in Nebraska te openen die 40% van de behoeften van het bedrijf zouden leveren.

Hoge werknemerslonen

Costco staat erom bekend dat het zijn werknemers hoge lonen betaalt. In Amerika verdient een Costco-werknemer gemiddeld ongeveer $ 21 per uur en ontvangt gezondheidsvoordelen, voldoende vakantietijd en een wedstrijd van 401 (k). Hoe onlogisch het ook klinkt, het hoge loon van Costco maakt deel uit van zijn kostenbesparingsplan. Met werknemers die een fatsoenlijk loon verdienen, zijn ze productiever en hebben ze minder kans om te stoppen.

Het personeelsverloop is een enorme kostenpost. Tussen een tekort aan personeel en de bijbehorende kosten voor het vinden en opleiden van nieuwe werknemers, kan het een bedrijf tussen de 40 en 150% van het jaarsalaris van een werknemer kosten om ze te vervangen. Door enkele van de prikkels weg te nemen die een persoon zou moeten opzeggen met zijn baan, kan Costco het personeelsverloop verminderen en geld besparen.

Minder voorraadhoudende eenheden

Costco heeft een beleid om een ​​lager aantal producten te vervoeren dan traditionele supermarkten. Het voordeel van minder SKU's (Stock Keeping Units) is tweeledig. Ten eerste betekent het minder kosten voor bestellen, volgen en weergeven kostenbesparingen voor Costco. Ondanks de enorme omvang van Costco-winkels, is de ruimte in hun magazijnen eigenlijk vrij beperkt met goederen die vaak tot het plafond worden verpakt. Om zijn productselectie uit te breiden, zou Costco grotere magazijnwinkels en meer werknemers nodig hebben om prijzen voor de producten te organiseren, verzenden en onderhandelen.

De tweede reden dat Costco zijn SKU's beperkt, is het vergroten van zijn koopkracht. Vanwege de beperkte schapruimte moeten leveranciers bieden op schapruimte van Costco om hun producten te verkopen, wat op zijn beurt de prijs van goederen verlaagt. Merken zijn bereid hun prijzen te verlagen om Costco binnen te komen, omdat ze weten dat ze misschien het enige merk ketchup of tandpasta zijn dat in de winkel wordt verkocht. Deze lagere prijs zorgt er uiteindelijk voor dat meer consumenten de producten willen kopen voor minder geld dan ze in een traditionele winkel zouden uitgeven.

Het komt neer op

Investeerders en analisten wenden zich niet tot Costco omdat het bedrijf hoge winsten maakt - dat doet het niet. Ze wenden zich ertoe omdat het bedrijf een marktniche vervult. Vraag jezelf af: hoeveel retailers ken je die het grootste deel van hun winst halen door het recht om te winkelen te verkopen? Hoeveel retailers begrenzen hun marges op iets meer dan 10% en bouwen hun bedrijf op consistente verliesleiders? Hoeveel retailers betalen hun personeel gemiddeld meer dan $ 40.000 per jaar, plus voordelen?

Voorlopig is het enige antwoord op al die vragen Costco. Het bedrijf heeft duidelijk zijn baan gevonden sinds de oprichting van 15 september 1983 en zal naar verwachting alleen de komende jaren uitbreiden. Nu de aandelenkoers van het bedrijf en de internationale locaties jaar-op-jaar groeien, lijkt het erop dat Costco heeft besloten om zowel winkelleden als marktinvesteerders te behouden.