Hoe de couponrente van een obligatie de prijs beïnvloedt

Alle obligaties hebben een couponrente, soms afgekort tot 'couponrente' of gewoon 'coupon'. In elk geval duidt de term de jaarlijkse rente aan die door de emittent aan de obligatiehouder wordt betaald.

Couponrente wordt bepaald als een percentage van de nominale waarde van de obligatie, ook bekend als de "nominale waarde".

Waarom nationale rentetarieven ertoe doen

Couponrentes worden grotendeels beïnvloed door door de overheid gecontroleerde rentetarieven. Dit betekent dat als de minimale rentevoet 5% is, er geen nieuwe obligaties mogen worden uitgegeven met couponrentes onder dit niveau. Reeds bestaande obligaties met een couponrente hoger of lager dan 5% kunnen echter nog steeds worden gekocht en verkocht op de secundaire markt.

De meeste obligaties hebben vaste couponrentes, wat betekent dat ongeacht de nationale rentevoet (en ongeacht de fluctuaties van de markers) de jaarlijkse couponbetalingen statisch blijven. Wanneer nieuwe obligaties met een hogere rente worden uitgegeven, zijn ze automatisch waardevoller voor beleggers, omdat ze meer rente per jaar betalen in vergelijking met bestaande obligaties. Gezien de keuze tussen twee obligaties van $ 1.000 die voor dezelfde prijs worden verkocht, waarbij de ene 5% betaalt en de andere 4%, is de eerste duidelijk de verstandiger optie.

Welke invloed heeft de couponrente van een obligatie op de prijs?

Coupon rentevoet versus rendement

Een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 en een couponrente van 5% gaat bijvoorbeeld $ 50 aan rente betalen, zelfs als de obligatiekoers stijgt naar $ 2.000 of omgekeerd daalt naar $ 500. Het is dus cruciaal om het verschil te begrijpen tussen de couponrente van een obligatie en het rendement. Het rendement vertegenwoordigt de effectieve rentevoet op de obligatie, bepaald door de relatie tussen de couponrente en de huidige prijs. Kortingspercentages zijn vast, maar opbrengsten niet.

Een ander voorbeeld zou zijn dat een obligatielening van $ 1.000 een couponrente van 5% heeft. Wat er ook gebeurt met de koers van de obligatie, de obligatiehouder ontvangt dat jaar $ 50 van de emittent. Als de obligatiekoers echter stijgt van $ 1.000 naar $ 1.500, verandert het effectieve rendement op die obligatie van 5% naar 3, 33%. Als de obligatiekoers daalt naar $ 750, is het effectieve rendement 6, 67%.

Algemene rentetarieven hebben grote invloed op aandelenbeleggingen. Maar dit geldt niet minder voor obligaties. Wanneer de heersende marktrente hoger is dan de couponrente (zeg maar een rente van 7% en een couponrente van slechts 5% nominale waarde), daalt de prijs van de obligatie op de open markt omdat beleggers niet ' t willen een obligatie kopen tegen nominale waarde en een rendement van 5% ontvangen, wanneer zij andere beleggingen kunnen genereren die 7% opleveren.

Deze daling van de vraag drukt de obligatiekoers naar een evenwichtsrendement van 7%, wat ongeveer $ 715 is, in het geval van een nominale waarde van $ 1.000. Bij $ 715 is het rendement van de obligatie concurrerend.

Belangrijkste leerpunten

• De couponrente van een obligatie geeft de jaarlijkse rente aan die door emittenten aan obligatiehouders wordt betaald.
• Couponrentetarieven worden berekend als een percentage van de nominale waarde van de obligatie, die vaak de "nominale waarde" wordt genoemd.
• De meerderheid van de obligaties heeft een vaste couponrente, die stabiel blijft, ongeacht de nationale rentevoet of veranderingen in het economische klimaat.

Hogere kortingspercentages

Omgekeerd heeft een obligatie met een couponrente die hoger is dan de marktrente de neiging de prijs te verhogen. Als de algemene rentevoet 3% is, maar de coupon 5%, haasten beleggers zich om de obligatie te kopen om een ​​hoger beleggingsrendement te behalen. Deze toegenomen vraag zorgt ervoor dat de obligatiekoersen stijgen totdat de nominale waarde van $ 1.000 voor $ 1.666 wordt verkocht.

In werkelijkheid houden obligatiehouders zich net zo bezig met het rendement van een obligatie als met het huidige rendement, omdat obligaties met kortere looptijden doorgaans kleinere kortingen of premies hebben.

De kredietwaardigheid die aan obligaties wordt gegeven, beïnvloedt ook grotendeels de prijs. Het is mogelijk dat de prijs van de obligatie niet nauwkeurig de relatie weergeeft tussen de couponrente en andere rentetarieven.

Omdat elke obligatie zijn volledige nominale waarde teruggeeft aan de obligatiehouder op de vervaldag, kunnen beleggers het totale rendement van obligaties verhogen door ze te kopen tegen een onder de nominale prijs, bekend als een korting. Een obligatie van $ 1.000 gekocht voor $ 800 genereert elk jaar couponbetalingen, maar levert ook een winst van $ 200 op de vervaldag op, in tegenstelling tot een obligatie gekocht bij pari.