Hoe depothoudende banken profiteren van de afgifte van ADR's

Voor binnenlandse beleggers worden de voordelen van het vergroten van hun blootstelling aan buitenlandse bedrijven steeds duidelijker. De eenvoudigste manier voor een belegger om dit te doen, is door aandelen in American Depositary Receipts (ADR's) te kopen.

Wat is een ADR?

Een ADR is een financieel product dat wordt uitgegeven door een binnenlandse depotbank en wordt verhandeld op een binnenlandse beurs, zoals de New York Stock Exchange (NYSE) en de Nasdaq. ADR's vertegenwoordigen aandelen in een buitenlands bedrijf, maar elimineren de noodzaak voor beleggers om die aandelen te kopen op de lokale markt van het bedrijf en in de valuta van die markt.

Er zijn veel depotbanken die ADR's sponsoren in de Verenigde Staten. De grootste is de Bank of New York Mellon (BNY) met State Street (STT) en JPMorgan Chase (JPM) niet ver achter. Deze depothoudende banken helpen bij de opzet en werking van het certificaatprogramma van een bedrijf. Vaak zullen deze banken aanbieden om gratis emissiediensten aan bedrijven te verlenen. Dit roept de vraag op, welk voordeel ontvangt de bank voor het verlenen van een dergelijke dienst?

De voordelen van het uitgeven van ADR's

Wanneer een certificaat wordt uitgegeven door een depotbank, heeft de bank in feite het equivalent aantal aandelen op de lokale markt gekocht. Die aandelen worden gehouden door een lokale bewaarbank voor de bewaarbank. De ADR's kunnen vervolgens normaal op de markt worden verhandeld zoals elk ander aandeel zou verhandelen.

Als om welke reden dan ook een certificaat wordt geannuleerd, wordt het niet langer verhandeld op de Amerikaanse markt. De ADR's worden teruggegeven aan de depotbank en de aandelen in het bezit van de lokale bewaarder worden weer vrijgegeven op de lokale markt.

Hoewel de bewaarbanken veel moeten doen om een ​​nieuwe ADR uit te geven, ontvangen ze geen echt voordeel van de buitenlandse onderneming. Het voordeel dat de bewaarbank ontvangt, treedt op wanneer de ADR uiteindelijk op de markt wordt verkocht. De bewaarbank ontvangt een commissie op de transactie, net als elke andere transactie.

Vaak zullen bewaarbanken ook hun vergoedingen inhouden op dividenden die beleggers moeten ontvangen. Ze kunnen ook uitgaven in verband met valutaconversie doorberekenen aan beleggers. Het is door deze vergoedingen en kosten die zij aan beleggers in rekening brengen dat depotbanken profiteren van de uitgifte van ADR's.

(Zie Basiskennis van Amerikaanse certificaten en Beleggen buiten uw grenzen voor meer informatie .)