Hoe Goldman Sachs geld verdient

Goldman Sachs, een van 's werelds toonaangevende investeringsbanken en financiële dienstverleners, genereert geld via zijn vier primaire operationele segmenten: investeringsbankieren, institutionele klantendiensten, beleggen en lenen, en beleggingsbeheer. Onder de financiële instellingen die publieke bekendheid verwierven tijdens de bankencrisis van 2007-08, kwamen er maar weinig op hun benen zoals Goldman Sachs (GS). De subprime hypotheek fiasco profiteerde tegelijkertijd van en belemmerde het bedrijf Wall Street, waardoor het ongebruikelijke winst opleverde en tegelijkertijd een doelwit werd voor enorme hoeveelheden kortetermijnkrediet van de Federal Reserve. Goldman Sachs werd een netto kredietnemer en een embleem van alles wat duivels is over high finance. Tegenwoordig bevindt het bedrijf zich op een landschap van minder, maar grotere, beleggingsbeheer- en bankbedrijven, die elk bedreven zijn in het verdienen van miljarden.

Op 17 juli 2018 noemde Goldman Sachs David Solomon als de nieuwe chief executive officer (CEO), als opvolger van Lloyd Blankfein, die het bedrijf sinds 2006 leidde. De ervaren investeringsbankier nam het over op 1 oktober van dat jaar.

Volgens het jaarverslag 2018 genereerde Goldman Sachs meer dan $ 36, 6 miljard aan netto-inkomsten voor 2018, met 13, 3% ROE en 14, 1% ROTE. Vanaf dit moment heeft het bedrijf een marktkapitalisatie van $ 74, 8 miljard.

Het bedrijfsmodel van Goldman Sachs

Goldman Sachs, met vestigingen in meer dan 30 landen, verdeelt zijn activiteiten in vier sectoren: investeringsbankieren, institutionele klantendiensten, beleggen en lenen en investeringsbeheer.

Belangrijkste leerpunten

• Goldman Sachs verdeelt zijn activiteiten in vier primaire segmenten: investeringsbankieren, institutionele klantendiensten, beleggen en lenen en vermogensbeheer
• Goldman genereerde meer dan $ 36, 6 miljard aan inkomsten voor 2018
• Hoewel veel financiële instellingen onherstelbaar zijn beschadigd als gevolg van de crisis van 2008, heeft Goldman Sachs zijn positie als wereldleider behouden

Investment Banking Business van Goldman Sachs

Investment banking is de service die Goldman Sachs gelijke delen beroemd en berucht maakte. Het investment banking-segment omvat diensten als financieel advies voor alle soorten bedrijven, aandelenverzeke- ring en schuldverzeke- ring. In de afgelopen jaren verwerkte Goldman Sachs 'investment banking-arm het initiële openbare aanbod voor bedrijven zo divers als sociale media-gigant Snap (SNAP), onroerend-goedwebsite Redfin, mode-abonnement retailer Stitch Fix (SFIX), maaltijdbezorgservice Blue Apron (APRN ), en online automarktplaats CarGurus (CARG). In 2018 wilde het bedrijf dekking toevoegen voor meer dan 1.000 nieuwe bedrijven.

Een van de grootste IPO's van Goldman Sachs in het recente geheugen was voor persbericht Twitter Inc. (TWTR) in 2013, waarmee het bedrijf $ 23 miljoen verdiende. Als dat klein klinkt, is het dat wel. Als dat te klein klinkt, is het dat niet. Goldman Sachs en zijn partners namen een schamele 3, 25% van het geld dat Twitter bij de beursgang ophaalde, maar de bedoeling van het bedrijf was om de initiële verkoop van een beursgenoteerd bedrijf af te handelen voor een korting in de hoop op het aantrekken van toekomstige bedrijven. Het lijkt te hebben gewerkt. Investment banking genereerde vorig jaar $ 7, 86 miljard voor Goldman Sachs, ongeveer 7% hoger dan 2017.

Institutionele klantenserviceactiviteiten van Goldman Sachs

Gemeten naar zowel omzet als winst, zijn de grootste van die sectoren institutionele klantendiensten, die institutionele klanten bedienen (geen klantendiensten van institutionele aard). Het is een zakelijke manier om de marktmakende activiteiten van Goldman Sachs te definiëren. Goldman Sachs neemt grote posities in in bepaalde aandelen (evenals opties, futures en andere derivaten), die het vervolgens kan verkopen - waardoor een markt voor genoemde effecten wordt gegarandeerd of op zijn minst wordt vergemakkelijkt. Institutionele klantendiensten verdienden Goldman Sachs $ 13, 48 miljard in 2018, ongeveer 37% van de omzet van het bedrijf. De inkomsten van institutionele klanten zijn met meer dan 13% gestegen ten opzichte van 2017.

Beleggings- en kredietactiviteiten van Goldman Sachs

Beleggen en lenen is waar Goldman Sachs het hoogste rendement uit haar inspanningen haalt. Een zakenbank is immers een bank. Goldman Sachs leent geld aan haar zakelijke klanten en heeft ook een afdeling die beveiligde leningen aanbiedt aan vermogende particulieren. Denk aan leningen van oorsprong, maar alleen voor een pool van kredietnemers met stellair krediet en de middelen om elke cent van de schuld terug te betalen. Er is een reden waarom leningen zoals Goldman Sachs het meer opleveren dan hoe de buurtleningen het doen. De operaties van de eerste zijn ook minder rommelig.

De eigen investeringen van Goldman Sachs omvatten onroerend goed, schulden en dezelfde aandelen die gewone mensen kopen, maar op een veel grotere schaal. Beleggen en lenen leverde het bedrijf $ 8, 25 miljard op in 2018, 14% hoger dan in 2017.

Investment Management-activiteiten van Goldman Sachs

De laatste sector om over te praten is vermogensbeheer, een noodzakelijk onderdeel van elke succesvolle investeringsbank. Beleggingsbeheer is waar een rijke klant of een vertegenwoordiger van een grote stichting of instelling bij een Goldman Sachs-professional gaat zitten en zegt: 'Laat mijn nestei groeien', 'Houd me de belastingman een stap voor', of 'Hoe kunnen we de handen van mijn ex-man van mijn geld af? 'Investeringsbeheer klinkt niet zo technologisch geavanceerd - dat is het ook niet - maar het vereist gespecialiseerde kennis van een saai onderwerp. Weinig bedrijven hebben het intellectuele vermogen om de gigantische investeringen van klanten te beheren. Maar Goldman Sachs is er een die dat doet.

Veel van de inkomsten in dit segment zijn afkomstig van aanmoedigingspremies, betaald door aandeelhouders aan fondsbeheerders omdat ze de investeringen niet kunnen vernietigen of verzwakken. Beleggingsbeheer genereerde vorig jaar $ 7, 02 miljard aan inkomsten voor Goldman Sachs, vergelijkbaar met de cijfers voor elk segment behalve institutionele klantendiensten.

Plannen voor de toekomst

Volgens het meest recente jaarverslag omvatten de toekomstplannen van Goldman Sachs het versterken van bestaande activiteiten door het verdiepen van bestaande klantrelaties en het bieden van nieuwe zakelijke mogelijkheden om terugkerende en nieuwe partners beter van dienst te kunnen zijn. Het bedrijf streeft er specifiek naar om een ​​aantal van zijn op vergoedingen gebaseerde en terugkerende inkomstenstromen te verhogen, terwijl tegelijkertijd bedrijfsbreed een verbeterde operationele efficiëntie wordt bereikt.

Een complete revisie

Beginnend met de overgang van de CEO in het najaar van 2018, heeft Goldman een belangrijke evaluatie en mogelijke revisie uitgevoerd van elk van de vier primaire segmenten. Verwacht dat het bedrijf zijn aanbod zal blijven herzien en verbeteren om beter in te spelen op een groeiend klantenbestand, zonder noodzakelijkerwijs zijn fundamentele bedrijfsstrategie te wijzigen.

Sleuteluitdagingen

De financiële crisis van 2008 heeft een aantal grote financiële bedrijven (bijv. Lehman Brothers) failliet verklaard. Anderen, zoals American International Group, Inc. (AIG) en Bank of America Corp. (BAC), overleefden alleen vanwege gedwongen steun van de Amerikaanse belastingbetaler. Goldman Sachs valt ergens in het midden. Het ontving $ 10 miljard via het Troubled Asset Relief Program, en zelfs meer dan dat indirect via andere TARP-begunstigden. 10 jaar later is Goldman Sachs een robuust bedrijf in plaats van een historische voetnoot. Desalniettemin wordt het bedrijf nog steeds geconfronteerd met hevige concurrentie van een kader van andere prominente investeringsbanken en grote financiële instellingen. Verder zijn regelgevende maatregelen voor investeringsbanken strikt en kunnen ze in de toekomst nog meer worden. Hoewel niemand de toekomst kan voorspellen, zullen de kortetermijnvooruitzichten van Goldman Sachs waarschijnlijk voortdurende winstgevendheid of voortdurende hand-outs van de overheid vertonen, waar geen voorzichtige belegger tegen zou moeten wedden.