Herinvesteringsrisico
Wat is herbeleggingsrisico?Herbeleggingsrisico verwijst naar de mogelijkheid dat een belegger niet in staat is om kasstromen (bijvoorbeeld couponbetalingen) te herinvesteren tegen een koers die vergelijkbaar is met hun huidige rendement. Nulcouponobligaties zijn het enige vastrentende effect dat geen beleggingsrisico heeft, aangezien ze geen couponbetalingen uitgeven.
Belangrijkste leerpunten
- Herbeleggingsrisico is de kans dat de kasstromen van een belegging minder zullen verdienen in een nieuw effect.
- Oproepbare obligaties zijn bijzonder kwetsbaar voor herbeleggingsrisico omdat de obligaties doorgaans worden afgelost wanneer de rentevoeten dalen.
- Methoden om het herbeleggingsrisico te beperken zijn onder meer het gebruik van niet-opvraagbare obligaties, nulcouponinstrumenten, langlopende effecten, obligatieladders en actief beheerde obligatiefondsen.
Herinvesteringsrisico
Inzicht in herbeleggingsrisico
Herbeleggingsrisico is de kans dat de kasstromen van een belegging minder zullen verdienen in een nieuw effect. Een belegger koopt bijvoorbeeld een tienjaarlijkse schatkist van $ 100.000 met een rentevoet van 6%. De belegger verwacht met het effect $ 6.000 per jaar te verdienen.
Aan het einde van de looptijd bedraagt de rente echter 4%. Als de belegger nog een 10-jarige $ 100.000 Treasury-nota koopt, verdienen ze jaarlijks $ 4.000 in plaats van $ 6.000. Als de rentetarieven vervolgens stijgen en ze het biljet verkopen vóór de vervaldatum, verliezen ze een deel van de hoofdsom.
Naast vastrentende instrumenten zoals obligaties, is het herbeleggingsrisico ook van invloed op andere inkomstenproducerende activa zoals dividenduitkerende aandelen.
Oproepbare obligaties zijn bijzonder kwetsbaar voor herbeleggingsrisico. Dit komt omdat opvraagbare obligaties doorgaans worden afgelost wanneer de rentetarieven beginnen te dalen. Bij het aflossen van de obligaties ontvangt de belegger de nominale waarde en heeft de emittent een nieuwe mogelijkheid om tegen een lagere rente te lenen. Als ze bereid zijn te herinvesteren, ontvangt de belegger een lagere rente.
Voorbeeld uit de echte wereld van herbeleggingsrisico
Bedrijf A geeft bijvoorbeeld opvraagbare obligaties uit met een rentetarief van 8%. De rentetarieven dalen vervolgens tot 4%, waardoor het bedrijf de mogelijkheid heeft om tegen een veel lagere rente te lenen. Als gevolg hiervan belt het bedrijf de obligaties, betaalt elke belegger zijn aandeel in de hoofdsom en een kleine call-premie en geeft het nieuwe opvraagbare obligaties uit met een rentevoet van 4%. Beleggers kunnen herbeleggen tegen de lagere koers of zoeken naar andere effecten met hogere rentetarieven.
Beleggers kunnen het herbeleggingsrisico verminderen door te beleggen in niet-opvraagbare effecten. Ook kunnen nulcouponobligaties worden gekocht omdat ze geen regelmatige rentebetalingen verrichten. Beleggen in effecten op langere termijn is ook een optie, omdat contanten minder vaak beschikbaar komen en niet vaak hoeven te worden herbelegd.
Een obligatieladder, een portefeuille met vastrentende effecten met verschillende looptijden, kan het herbeleggingsrisico helpen beperken. Obligaties die vervallen wanneer de rente laag is, kunnen worden gecompenseerd door obligaties die vervallen wanneer de rente hoog is.
Het hebben van een fondsbeheerder kan het herbeleggingsrisico helpen verminderen; daarom overwegen sommige beleggers geld toe te wijzen aan actief beheerde obligatiefondsen. Omdat obligatierendementen echter fluctueren met de markt, bestaat er nog steeds een herbeleggingsrisico.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.