Hoe Morgan Stanley zijn geld verdient (MS)

Morgan Stanley deelt een naam, of een deel van een naam, met JPMorgan Chase & Co. (JPM) en het is geen toeval. De 'Morgan' in Morgan Stanley is de kleinzoon van JP Morgan. Het bedrijf werd opgericht door Henry S. Morgan, Harold Stanley en anderen in 1935. Morgan Stanley werd opgericht als een investeringsbank, maar het is ook aanzienlijk meer. De commerciële bankactiviteiten van Morgan Stanley concurreert bijvoorbeeld tegen Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) en vergelijkbare winkels.

Voor FY 2018 rapporteerde het bedrijf een record van $ 17, 2 miljard aan jaarinkomsten vergeleken met $ 16, 8 miljard het voorgaande jaar. Op 18 juli 2019 rapporteerde Morgan Stanley de winst over het tweede kwartaal met een omzet van 10, 6 miljard, een stijging van 11, 6% ten opzichte van dezelfde tijd vorig jaar en een netto stijging van respectievelijk 33, 3%.

Belangrijkste leerpunten

• Morgan Stanley is een toonaangevende wereldwijde investeringsbank en vermogensbeheerder, met wereldwijd meer dan 60.000 werknemers.
• Het bedrijf verdient voornamelijk geld uit drie hoofdeenheden: institutionele effecten, vermogensbeheer en investeringsbeheer.
• In 2018 boekte het bedrijf recordinkomsten en -winsten.

Institutionele zekerheden

De drie belangrijkste bedrijfsonderdelen van Morgan Stanley zijn Institutional Securities, Wealth Management en Investment Management. Institutional Securities is de grootste geldmaker van Morgan Stanley, met een netto-omzet van $ 6, 1 miljard in het fiscale jaar van 2018.

De klanten van Institutional Securities bestaan ​​uit bedrijven, overheden, financiële instellingen en zeer vermogende klanten. Dit zakelijke segment biedt diensten zoals investeringsbankieren, verkoop en handel, en andere producten zoals zakelijke kredietverlening. In het fiscale jaar 2018 stegen de opbrengsten uit investeringsbankieren met 23, 7%, de omzet en de handel stegen met 9, 7% en andere diensten stegen met 17, 7% in vergelijking met 2017.

De investeringsbank van Morgan Stanley verdient geld door kosten in rekening te brengen voor adviesdiensten zoals herstructureringen en fusies en overnames. In 2018 stond Morgan Stanley wereldwijd op nummer 1 in fusies en overnames en IPO's. Een deel van de verzekering omvat effectenaanbiedingen en de syndicatie van leningen. In termen van verkoop en handel verdient Morgan Stanley winst door op te treden als market maker voor de aankopen en verkopen van financiële instrumenten door klanten.

De rijken worden rijker

De Wealth Management-activiteiten van Morgan Stanley - die een reeks financiële diensten en oplossingen bieden aan individuele investeerders en kleine tot middelgrote bedrijven / instellingen - hebben de diensten nodig van 16.000 professionals die wereldwijd zaken doen. Morgan Stanley adviseert ongeveer 3, 5 miljoen mensen en ze hebben meer dan $ 2 biljoen aan vermogen.

Morgan Stanley biedt onder meer producten en diensten op het gebied van makelaardij en beleggingsadvies, pensioenregelingen en financiële en vermogensplanning. De netto-inkomsten van Wealth Management in 2018 waren bescheiden hoger dan in 2017 als gevolg van de groei van de inkomsten uit vermogensbeheer en de netto rentebaten.

Marktwaardering en netto positieve stromen hebben de inkomsten uit activabeheer verhoogd, maar sommige van deze opbrengsten werden gecompenseerd door verlagingen van de gemiddelde tarieven. Morgan Stanley verdient bijvoorbeeld geld aan klanten op basis van tarieven door een contractueel percentage van hun activa in rekening te brengen met betrekking tot rekeningen die over het algemeen niet worden aangestuurd door activaklasse. De tarieven daalden in 2017 en opnieuw in 2018.

Al met al behaalde Wealth Management een netto-omzet van $ 4, 1 miljard met een winstmarge vóór belastingen van 24, 4%. Wand was verantwoordelijk voor meer dan een derde van de bedrijfsinkomsten, ondanks de minder dan de helft van de omzet.

De middenklasse verrijken

Investment Management, de kleinste afdeling van Morgan Stanley, doet het meeste werk bij institutionele beleggers. Dit omvat schenkingen, overheidsentiteiten, staatsinvesteringsfondsen en verzekeringsmaatschappijen. In 2017 stegen de netto-inkomsten van de divisie Investment Management met 22% ten opzichte van 2016. In 2018 bereikten de inkomsten uit vermogensbeheer een record van $ 2, 6 miljard, als gevolg van hogere activaniveaus en positieve stromen

De netto-inkomsten in de Investment Management-groep komen uit twee plaatsen - Investeringen en Vermogensbeheer - die beide in 2018 zijn gestegen. Morgan Stanley verdient geld aan investeringen via bepaalde closed-end fondsen die doorgaans worden aangehouden voor waardering op lange termijn en afhankelijk van verkoop beperkingen. Aan de andere kant verdient vermogensbeheer hun onderhoud door verschillende contractuele overeenkomsten. Een voorbeeld hiervan is het ontvangen van prestatiegebaseerde vergoedingen op basis van een percentage van de waardering die wordt verdiend door investeringen van de geldmanager.

Het komt neer op

De economie biedt weinig zekerheden, maar hier zijn er een paar. Bedrijven, zowel startende als gevestigde, blijven geld in handen krijgen. Beleggingsondernemingen zullen, althans in de nabije toekomst, veel beter in staat zijn om fondsen te werven dan zelfs de beste crowdfunding-sites. Met dat in gedachten is het een conservatieve weddenschap dat Morgan Stanley miljarden dollars zal blijven verdienen.