Hoe het account van een korte verkoper $ 106K negatief werd (KBIO, ETFC)

Joe Campbell, een 32-jarige eigenaar van een klein bedrijf uit Gilbert, Ariz., Handelde graag in zijn vrije tijd op de aandelenmarkt, maar raakte onlangs gevangen in een rampzalige handel die hij nooit zal vergeten. Het verhaal van zijn verwoestende shortpositie in KaloBios Pharmaceuticals Inc. (KBIO) verspreidde zich als een lopend vuurtje in de financiële pers, nadat hij op een crowdfunding-website had beschreven hoe zijn $ 37.000 accountsaldo snel veranderde in negatieve $ 106.000 na onverwacht nieuws.

KaloBios in Trouble

KaloBios Pharmaceuticals, dat op antilichamen gebaseerde geneesmiddelen ontwikkelt om kanker te behandelen, kondigde in een persbericht van 13 november aan dat het van plan was de activiteiten af ​​te bouwen vanwege de beperkte geldmiddelen. De release verklaarde ook dat het herstructureringsbedrijf Brenner Group had ingeschakeld om te helpen bij de liquidatie van bedrijfsmiddelen. Het negatieve nieuws trok de aandacht van short sellers die graag wilden profiteren van een verdere waardevermindering van de aandelen van het bedrijf. (Zie voor meer informatie: Short selling )

De korte handel

Campbell was een van de short sellers die hoopten te profiteren van de ondergang van het bedrijf. Op 18 november verkocht hij $ 33.000 aan KBIO-aandelen in zijn E * Trade Financial Corp. (ETFC) -account tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $ 2 per aandeel. Hij ging vervolgens naar een werkvergadering, van plan om de functie 's nachts te behouden. Hij verklaarde op zijn GoFundMe-pagina: "Ik hield 's nachts KBIO kort voor wat ik dacht dat een mooie $ 2 fade was."

Na het sluiten van de handel heeft KaloBios een persbericht uitgegeven waarin wordt aangekondigd dat “een investeerdersgroep bestaande uit Martin Shkreli en geassocieerde deelnemingen samen meer dan 50% van de uitstaande aandelen van KaloBios heeft verworven, en dat het bedrijf in gesprek is met de heer Shkreli over mogelijke richting voor het bedrijf om verder te werken. "(Shkreli, hedgefondsmanager en ondernemer, is de oprichter en chief executive officer van Turing Pharmaceuticals. Hij zorgde voor controverse in de afgelopen maanden nadat zijn bedrijf de prijs voor een medicijn dramatisch had verhoogd om AIDS en kankerpatiënten behandelen.)

De voorraad van KaloBios stijgt

De aandelen van KaloBios Pharmaceuticals stegen met maar liefst 800% in langere uren handel op het nieuws van de investering van Shkreli. Toen Campbell uit zijn vergadering kwam, ontving hij een bericht van een bezorgde vriend die wist dat hij een kleine KBIO was. In het begin maakte hij zich zorgen dat hij mogelijk zijn hele account van $ 37.000 had verloren. Hij kwam er al snel achter dat de situatie nog erger was: de aandelenkoers was gestegen tot $ 16 en zijn account was nu negatief met meer dan $ 100.000. Nadat hij E * Trade had gebeld, werd zijn shortpositie afgedekt tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $ 18, 50, wat resulteerde in een negatief saldo van meer dan $ 106.000.

De voorraad bleef stijgen en steeg de volgende week, nadat Shkreli op Twitter (TWTR) verklaarde dat hij geen aandelen meer zou verkopen aan degenen die het short willen verkopen, en verklaarde: “Ik sprak met mijn raadsman en adviseurs en besloot te stoppen mijn $ KBIO-aandelen uitlenen totdat ik de voordelen hiervan beter begrijp. ”

Omdat Shkreli zo'n groot deel van de uitstaande aandelen bezat, maakte zijn beslissing het moeilijk voor resterende shorttraders om hun posities te verlaten. De situatie deed denken aan de korte squeeze 2008 in Volkswagen, toen Porsche zijn belang in het bedrijf verhoogde. De aandelenkoers van Volkswagen schoot omhoog en short verkopers hadden moeite om hun posities te dekken vanwege het gebrek aan aanbod in de voorraad.

Crowdfunding-campagne

In reactie op het verwoestende verlies, lanceerde Campbell snel een GoFundMe-campagne waarin om hulp werd gevraagd met zijn enorme margestorting.

Hij was zich ten minste gedeeltelijk bewust van het risico en verklaarde dat de $ 37.000 op zijn rekening kapitaal was dat hij zich kon veroorloven te verliezen. Hij maakte echter op zijn GoFundMe-pagina duidelijk dat hij de valse veronderstelling had gemaakt dat er een beveiliging bestond om te voorkomen dat zijn account negatief zou worden: "Nooit in mijn wildste dromen had ik gedacht dat Etrade GEEN soort van stop of stroomonderbreker die automatisch een positie zou verbreken als het account naar $ 0 zou gaan. ”

Hij eindigde met te zeggen: “Mijn plan is om de 401k van de mijne en mijn vrouw te liquideren en een betalingsplan met Etrade uit te werken. Wat een dure les was dat. Ik hoop dat mijn verhaal iemand anders helpt. '

De pagina ontving een reeks reacties van sympathiek tot streng kritisch. Hij was echter in staat om meer dan $ 5.300 via 151 donaties op te halen voordat hij de campagne verwijderde.

Het komt neer op

De handel van Campbell was op drie manieren zeer riskant. Ten eerste was het een korte transactie zonder enige hedge. Met korte verkopen zijn theoretische verliezen in theorie oneindig, omdat een aandelenkoers kan blijven stijgen en stijgen. In het geval van een longpositie zijn verliezen beperkt omdat de koers van een aandeel alleen maar naar nul kan gaan. Ten tweede was zijn handel in een zeer laag geprijsde voorraad. Stuiveraandelen en aandelen die zeer laag geprijsd zijn, zien vaak een hoge volatiliteit. Ten slotte bekleedde hij die positie van de ene dag op de andere wanneer er minder liquiditeit en beperkte toegang tot de markt was, waardoor handelaren nog kwetsbaarder werden voor evenementen zoals onverwachte nieuwsberichten.