Nettovermogenswaarde - NIW
De intrinsieke waarde (NIW) vertegenwoordigt de intrinsieke waarde van een entiteit en wordt berekend als de totale waarde van de activa van de entiteit minus de totale waarde van haar verplichtingen. Meestal gebruikt in de context van een beleggingsfonds of een Exchange Traded Fund (ETF), vertegenwoordigt de NIW de prijs per aandeel / eenheid van het fonds op een specifieke datum of tijd. NAV is de prijs waartegen de aandelen / eenheden van de fondsen die zijn geregistreerd bij de US Securities and Exchange Commission (SEC) worden verhandeld (belegd of teruggekocht).
01:45Nettovermogenswaarde
Nettovermogenswaarde (NAV)
Theoretisch kan elke geschikte zakelijke entiteit of financieel product dat zich bezighoudt met de boekhoudkundige concepten van activa en passiva een NAV hebben. In de context van bedrijven en bedrijfsentiteiten staat het verschil tussen de activa en de passiva bekend als de nettoactiva of de vermogenswaarde of het kapitaal van de onderneming. De term NIW is populair geworden met betrekking tot de waardering en prijsstelling van het fonds, die tot stand is gekomen door het verschil tussen activa en passiva te delen door het aantal aandelen / eenheden dat in het bezit is van de beleggers. De NAV van het fonds vertegenwoordigt daarmee een 'per aandeel'-waarde van het fonds, waardoor het gemakkelijker wordt om te worden gebruikt voor de waardering en transacties in de aandelen van het fonds.
De formule voor intrinsieke intrinsieke waarde
De formule voor de berekening van de NIW van een beleggingsfonds is eenvoudig:
NAV = (Activa - Passiva) / Totaal aantal uitstaande aandelen
De juiste kwalificerende items moeten worden opgenomen voor activa en passiva van een fonds.
Basiswerking van een fonds
Een fonds werkt door geld te verzamelen van een groot aantal beleggers. Vervolgens gebruikt het het verzamelde kapitaal om te beleggen in een aantal aandelen en andere financiële effecten die passen bij de beleggingsdoelstelling van het fonds. Elke belegger krijgt een bepaald aantal aandelen in verhouding tot zijn belegd bedrag, en ze zijn vrij om hun fondsaandelen op een later tijdstip te verkopen (in te wisselen) en de winst / het verlies te storten. Aangezien regulier kopen en verkopen (beleggen en terugbetalen) van fondsaandelen begint na de introductie van het fonds, is een mechanisme vereist om de aandelen van het fonds te prijzen. Dit prijsmechanisme is gebaseerd op NAV.
NAV voor beleggingsfondsen
In tegenstelling tot een aandeel waarvan de prijs met elke voorbijgaande seconde verandert, worden beleggingsfondsen niet in realtime verhandeld. In plaats daarvan worden beleggingsfondsen geprijsd op basis van de einde van de dag-methode op basis van hun activa en passiva.
De activa van een beleggingsfonds omvatten de totale marktwaarde van de beleggingen van het fonds, geldmiddelen en kasequivalenten, vorderingen en overlopende activa. De marktwaarde van het fonds wordt eenmaal per dag berekend op basis van de slotkoersen van de effecten in de portefeuille van het fonds. Aangezien een fonds een bepaalde hoeveelheid kapitaal kan hebben in de vorm van liquide middelen, wordt dat gedeelte verantwoord onder de rubriek liquide middelen. Vorderingen omvatten posten zoals dividend of rentebetalingen die op die dag van toepassing zijn, terwijl opgebouwde inkomsten betrekking hebben op geld dat door een fonds is verdiend maar nog moet worden ontvangen. De som van al deze items en hun kwalificerende varianten vormen het vermogen van het fonds.
De verplichtingen van een beleggingsfonds omvatten doorgaans geld dat verschuldigd is aan de leningverstrekkende banken, lopende betalingen en een verscheidenheid aan kosten en vergoedingen die verschuldigd zijn aan verschillende verbonden entiteiten. Bovendien kan een fonds buitenlandse verplichtingen hebben, zoals aandelen uitgegeven aan niet-ingezetenen, inkomsten of dividenden waarvoor betalingen in afwachting zijn van niet-ingezetenen, en verkoopopbrengsten in afwachting van repatriëring. Al dergelijke uitstromen kunnen worden geclassificeerd als langlopende en kortlopende schulden, afhankelijk van de betalingshorizon. De verplichtingen van een fonds omvatten ook opgebouwde kosten, zoals personeelssalarissen, nutsbedrijven, bedrijfskosten, beheerskosten, distributie- en marketingkosten, transferkosten, bewaarder- en auditkosten en andere operationele kosten.
Om de NIW voor een bepaalde dag te berekenen, worden al deze verschillende posten die onder activa en passiva vallen, aan het einde van een bepaalde werkdag genomen.
Voorbeeld van berekening van de NIW
Stel dat een beleggingsfonds voor $ 100 miljoen aan totale beleggingen in verschillende effecten heeft, die wordt berekend op basis van de slotkoersen van de dag voor elk afzonderlijk activum. Het heeft ook $ 7 miljoen aan geldmiddelen en kasequivalenten bij de hand, evenals $ 4 miljoen aan totale vorderingen. Opgebouwd inkomen voor de dag is $ 75.000. Het fonds heeft $ 13 miljoen aan kortlopende schulden en $ 2 miljoen aan langlopende schulden. Opgelopen kosten voor de dag zijn $ 10.000. Het fonds heeft 5 miljoen uitstaande aandelen. De NAV wordt berekend als:
NAV = (Activa - Passiva) / Totaal aantal uitstaande aandelen
NAV = [($ 100.000.000 + $ 7.000.000 + $ 4.000.000 + $ 75.000) - ($ 13.000.000 + $ 2.000.000 + $ 10.000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 - $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19.21
Voor de gegeven dag worden de aandelen in beleggingsfondsen verhandeld tegen $ 19, 21 per aandeel.
NAV en handelstijdlijnen
Het is belangrijk op te merken dat, hoewel de NAV wordt berekend en gerapporteerd vanaf een bepaalde bedrijfsdatum, alle inkoop- en verkooporders voor beleggingsfondsen worden verwerkt op basis van de afkaptijd op de NAV van de transactiedatum. Als de toezichthouders bijvoorbeeld een sluitingstijd van 13:30 uur opleggen, worden koop- en verkooporders die vóór 13:30 uur zijn ontvangen, uitgevoerd op de NIW van die specifieke datum. Bestellingen die na de sluitingstijd worden ontvangen, worden verwerkt op basis van de NIW van de volgende werkdag.
NAV voor Exchange Traded Funds
Omdat ETF's en closed-end fondsen handelen als aandelen op beurzen, worden hun aandelen verhandeld tegen een marktwaarde die een paar dollar / cent boven (handel met een premie) of lager (handel met een korting) de werkelijke NIW kan bedragen. Dit biedt winstgevende handelsmogelijkheden voor actieve ETF-handelaren die dergelijke kansen tijdig kunnen ontdekken en benutten. Net als beleggingsfondsen, berekenen ETF's ook hun NAV dagelijks aan het einde van de markt voor rapportagedoeleinden. Bovendien berekenen en verspreiden ze ook intra-day NAV meerdere keren per minuut in realtime.
Investeringsprestaties meten
Fondsbeleggers proberen vaak de prestaties van een beleggingsfonds te beoordelen op basis van hun NAV-verschillen tussen twee datums. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat u de NIW op 1 januari vergelijkt met de NIW op 31 december en het verschil in de twee waarden ziet als een maatstaf voor de prestaties van het fonds. Veranderingen in de NIW tussen twee datums zijn echter niet de beste weergave van de prestaties van beleggingsfondsen.
Beleggingsfondsen betalen meestal vrijwel al hun inkomsten (zoals dividenden en verdiende rente) uit aan haar aandeelhouders. Bovendien zijn beleggingsfondsen ook verplicht om de gecumuleerde gerealiseerde vermogenswinsten onder de aandeelhouders te verdelen. Een meerwaarde vindt plaats op elk effect dat wordt verkocht voor een hogere prijs dan de aankoopprijs waarvoor het werd betaald. Aangezien deze twee componenten, inkomsten en winsten, regelmatig worden uitbetaald, daalt de NAV dienovereenkomstig. Daarom krijgen beleggers via een beleggingsfonds dergelijke intermediaire opbrengsten en rendementen niet weerspiegeld in de absolute NAV-waarden in vergelijking tussen twee datums.
Een van de best mogelijke maatstaven voor de prestaties van beleggingsfondsen is het jaarlijkse totale rendement, dat is het werkelijke rendement van een investering of een pool van investeringen gedurende een bepaalde evaluatieperiode. Beleggers en analisten kijken ook naar de samengestelde jaarlijkse groeisnelheid (CAGR), die de gemiddelde jaarlijkse groeisnelheid van een investering gedurende een specifieke periode van meer dan een jaar weergeeft, op voorwaarde dat alle tussentijdse betalingen voor inkomsten en winsten worden verantwoord.
Voorbeeld uit de echte wereld
De intrinsieke waarde wordt vaak gebruikt om potentiële beleggingsmogelijkheden binnen beleggingsfondsen, ETF's of indexen te identificeren. Men zou ook de intrinsieke waarde kunnen gebruiken om de participaties in hun eigen portefeuille te bekijken.
Om in een van de bovengenoemde activa te beleggen, zou een beleggingsrekening nodig zijn. Deze accounts worden meestal aangemaakt via effectenrekeningen. Investopedia heeft een lijst met de beste makelaars voor iedereen die geïnteresseerd is in het starten van een portefeuille.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.