Liquiditeit
Liquiditeit beschrijft de mate waarin een actief of effect snel op de markt kan worden gekocht of verkocht tegen een prijs die de intrinsieke waarde weerspiegelt. Met andere woorden: het gemak van het omzetten in contanten.
Contant geld wordt algemeen beschouwd als het meest liquide actief, terwijl materiële activa, zoals onroerend goed, beeldende kunst en verzamelobjecten, allemaal relatief illiquide zijn. Andere financiële activa, variërend van aandelen tot partnerschapseenheden, vallen op verschillende plaatsen in het liquiditeitsspectrum.
01:39Waarom is liquiditeit belangrijk?
De basisprincipes van liquiditeit
Cash wordt beschouwd als de standaard voor liquiditeit omdat het het snelst en gemakkelijk kan worden omgezet in andere activa.
Als een persoon een koelkast van $ 1.000 wil, is contant geld het actief dat het gemakkelijkst kan worden gebruikt om het te verkrijgen. Als die persoon geen contant geld heeft, maar een zeldzame boekencollectie die is geschat op $ 1.000, is het onwaarschijnlijk dat iemand iemand wil vinden die ze in de koelkast wil ruilen voor hun verzameling. In plaats daarvan moet ze de collectie verkopen en het geld gebruiken om de koelkast te kopen. Dat kan prima zijn als de persoon maanden of jaren kan wachten om de aankoop te doen, maar het kan een probleem zijn als de persoon maar een paar dagen had. Mogelijk moet hij / zij de boeken met korting verkopen in plaats van te wachten op een koper die bereid was de volledige waarde te betalen. Zeldzame boeken zijn een voorbeeld van een illiquide bezit.
belangrijkste leerpunten
- Liquiditeit geeft aan of er een gemakkelijke markt is voor een actief - het gemak van conversie naar contant geld.
- Cash is de meest liquide van activa; tastbare items, onder de minder liquide.
- Er zijn verschillende manieren om liquiditeit te meten, waaronder marktliquiditeit en boekhoudkundige liquiditeit.
Marktliquiditeit
Marktliquiditeit verwijst naar de mate waarin een markt, zoals de aandelenmarkt van een land of de vastgoedmarkt van een stad, het mogelijk maakt activa te kopen en verkopen tegen stabiele, transparante prijzen.
In het bovenstaande voorbeeld is de markt voor koelkasten in ruil voor zeldzame boeken zo illiquide dat deze voor alle doeleinden niet bestaat. De aandelenmarkt daarentegen wordt gekenmerkt door een hogere marktliquiditeit. Als een beurs een hoog handelsvolume heeft dat niet wordt gedomineerd door verkopen, zal de prijs die een koper per aandeel aanbiedt (de biedprijs) en de prijs die de verkoper bereid is te accepteren (de vraagprijs) vrij dicht bij elkaar liggen. Beleggers hoeven dus niet-gerealiseerde winsten op te geven voor een snelle verkoop. Wanneer de spreiding tussen de bied- en laatkoersen groeit, wordt de markt minder liquide.
Markten voor onroerend goed zijn meestal veel minder liquide dan aandelenmarkten. De liquiditeit van markten voor andere activa, zoals derivaten, contracten, valuta's of grondstoffen, hangt vaak af van hun omvang en het aantal open beurzen waarop kan worden verhandeld.
Boekhoudkundige liquiditeit
Boekhoudkundige liquiditeit meet het gemak waarmee een individu of bedrijf aan zijn financiële verplichtingen kan voldoen met de beschikbare liquide middelen - de mogelijkheid om schulden af te lossen zodra deze vervallen zijn. In het bovenstaande voorbeeld zijn de activa van de zeldzame boekenverzamelaar relatief illiquide en zouden ze waarschijnlijk niet de volledige waarde van $ 1.000 waard zijn.
In termen van investeringen betekent het beoordelen van boekhoudkundige liquiditeit het vergelijken van liquide activa met kortlopende verplichtingen of financiële verplichtingen die binnen een jaar vervallen zijn. Er zijn een aantal ratio's die de boekhoudkundige liquiditeit meten, die verschillen in hoe strikt ze 'liquide activa' definiëren. Analisten en beleggers gebruiken deze om bedrijven met een sterke liquiditeit te identificeren. Het wordt ook beschouwd als een dieptemaat.
De liquiditeit van de boekhouding meten
In het algemeen is bij het gebruik van deze formules een verhouding groter dan één wenselijk.
Huidige verhouding
De huidige verhouding is de eenvoudigste en minst strikte. Het meet vlottende activa (die redelijkerwijs kunnen worden omgezet in contanten in één jaar) tegen kortlopende schulden. De formule zou zijn:
Current Ratio = vlottende activa / kortlopende verplichtingen
Zuurtest / snelle verhouding
De zuurtest of snelle verhouding is iets strenger. Het omvat geen voorraden en andere vlottende activa, die niet zo liquide zijn als geldmiddelen en kasequivalenten, vorderingen en kortetermijnbeleggingen. Als een formule:
Zuurtestratio = (geldmiddelen en kasequivalenten + kortetermijninvesteringen + vorderingen) / kortlopende verplichtingen
Een variatie van de zuur-testverhouding trekt gewoon de voorraad af van de huidige activa, waardoor het een beetje genereuzer wordt:
Zuurtestratio (Var) = (vlottende activa - voorraden - vooruitbetaalde kosten) / kortlopende verplichtingen
Cash Ratio
De cashratio is de meest veeleisende liquiditeitsratio. Exclusief debiteuren, evenals voorraden en andere vlottende activa, definieert het liquide activa strikt als geldmiddelen of kasequivalenten. Meer dan de huidige ratio of zuur-testverhouding, beoordeelt het het vermogen van een entiteit om in geval van nood oplosbaar te blijven - het worst-case scenario - op grond van het feit dat zelfs zeer winstgevende bedrijven in de problemen kunnen komen als ze niet de liquiditeit om te reageren op onvoorziene gebeurtenissen. De formule:
Cash Ratio = (geldmiddelen en kasequivalenten + kortlopende investeringen) / kortlopende verplichtingen
Voorbeeld van liquiditeit in de echte wereld
Wat beleggingen betreft, behoren aandelen als klasse tot de meest liquide activa. Maar niet alle aandelen zijn gelijk als het gaat om liquiditeit. Sommige aandelen worden actiever verhandeld dan andere op beurzen, wat betekent dat er meer markt voor is - ze trekken met andere woorden een grotere, consistentere interesse van handelaren en beleggers. Deze liquide aandelen zijn meestal herkenbaar aan hun dagelijkse volume, dat miljoenen aandelen kan tellen, of zelfs honderden miljoenen.
Op 26 april 2019 werden bijvoorbeeld 8, 2 miljoen aandelen Amazon.com (AMZN) verhandeld op de Nasdaq. Hoe vloeibaar dat ook klinkt, het is geen druppel in de emmer vergeleken met Intel (INTC), die die dag de Nasdaq leidde, met een volume van 71, 5 miljoen aandelen - of met Ford Motor (F), die de New York Stock Exchange leidde met een volume van 154, 8 miljoen aandelen, waarmee het die dag de meest liquide aandelen in de VS is.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.