Als geconverteerde methode
Beleggers gebruiken de if-geconverteerde methode om de waarde van converteerbare effecten te berekenen als deze in nieuwe aandelen worden omgezet. Dit wordt gedaan door te kijken naar de conversieverhouding van het converteerbare effect en vervolgens de conversieprijs te vergelijken met de huidige marktprijs van het aandeel.
De if-geconverteerde methode laat beleggers ook weten hoe het met een bedrijf gaat qua winst per aandeel (EPS) op basis van het aantal valutanummers, evenals de winst als alle converteerbare effecten zijn geconverteerd naar gewone aandelen. Als alle converteerbare effecten worden geconverteerd naar gewone aandelen, wordt dit verwaterde EPS genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- De if-geconverteerde methode laat zien hoe EPS zich verhoudt tot verwaterde EPS, wat betekent dat alle converteerbare effecten gewone aandelen werden.
- De if-geconverteerde methode wordt ook gebruikt door beleggers om te zien of het de moeite waard is om hun converteerbare effecten om te zetten in gewone aandelen. Als de aandelenkoers boven de conversieprijs ligt, kan het de moeite waard zijn om te converteren, als ze bereid zijn hun crediteurenstatus en voordelen op te geven.
Inzicht in de If-Converted-methode
Converteerbare effecten zijn vaak obligaties of preferente aandelen die inherent de optie hebben om te worden omgezet in gewone aandelen. Dit is een functie die de emittent op het moment van uitgifte aan het effect toevoegt om de transactie voor beleggers te 'verzoeten'.
Een convertible geeft beleggers meer flexibiliteit en de mogelijkheid om mogelijk deel te nemen aan de groei van het bedrijf door hun converteerbare effecten om te zetten in gewone aandelen. De prijs van de gewone aandelen stijgt over het algemeen wanneer het bedrijf goed presteert, en de algemene markt presteert goed, wat de mogelijkheid biedt voor grotere winsten dan de ontvangen rente of dividenden op obligaties en preferente aandelen.
Converteerbare obligaties worden vaak geassocieerd met converteerbare obligaties. Hiermee kunnen obligatiehouders hun crediteurenpositie omzetten in die van aandeelhouders tegen een overeengekomen prijs. Andere converteerbare effecten kunnen notes en preferente aandelen zijn.
Het aantal aandelen dat een belegger mag ontvangen, wordt berekend op basis van de conversieratio van het converteerbare effect. Dit is de verhouding waarmee beleggers obligaties in aandelen kunnen omzetten; dat wil zeggen het aantal aandelen dat een belegger krijgt voor elke obligatie. De omrekeningskoers kan vast zijn of in de loop van de tijd veranderen, afhankelijk van de voorwaarden die de uitgevende instelling heeft gesteld voor het aanbod.
Een conversieratio van 25 betekent bijvoorbeeld dat voor elke $ 1.000 nominale waarde die de converteerbare obligatiehouder converteert, 25 aandelen worden ontvangen. Beleggers kunnen de prijs bepalen waartegen het winstgevend wordt om obligaties om te zetten in aandelen door de verkoopprijs van de obligatie te delen door de conversieratio om de break-evenprijs of de waardevolle conversieprijs te bepalen.
$ 1.000 / 25 = $ 40
In dit geval, als de aandelenkoers hoger is dan $ 40, kan het de moeite waard zijn om de obligatie om te zetten. Als het aandeel bijvoorbeeld wordt verhandeld tegen $ 50, ontvangt de belegger 25 aandelen. Die aandelen zijn $ 1.250 waard (25 x $ 50), wat 25% meer is dan de nominale waarde van $ 1.000 van de obligatie.
Het nadeel van conversie is dat de belegger niet langer de rente ontvangt die hij van de obligatie ontving. Ze zijn nu onderworpen aan de ups en downs van de aandelenkoers; het kan terugvallen tot minder dan $ 40, of zelfs veel lager. Ook verliest de belegger zijn hogere vordering op activa als het bedrijf failliet gaat. Schuldeisers worden betaald vóór gewone aandeelhouders, dus in geval van financiële problemen zijn gewone aandeelhouders vaak het zwaarst getroffen.
Indien geconverteerde methode en inkomsten
Wanneer een bedrijf inkomsten rapporteert, leveren ze doorgaans EPS en verwaterde EPS, als ze uitstaande converteerbare effecten hebben. EPS is hoeveel er per aandeel is verdiend op basis van uitstaande aandelen tijdens de winstperiode.
De verwaterde winst per aandeel is het aandeel dat het bedrijf heeft verdiend als alle converteerbare effecten zijn geconverteerd naar gewone aandelen. Aangezien er meer gewone aandelen zouden zijn als alle converteerbare effecten zouden worden geconverteerd, is de verwaterde winst per aandeel lager dan de winst per aandeel.
Sommige beleggers zijn van mening dat verdunde EPS een waardere maatstaf is voor de waarde van een bedrijf dan EPS.
Voorbeeld van de If-Converted-methode
Voor 2018 rapporteerde Apple Inc. (AAPL) een winst per aandeel van $ 12, 28. Dit was gebaseerd op het aantal gewogen gemiddelde uitstaande aandelen, dat 4, 736 miljard aandelen bedroeg.
De verdunde EPS was $ 12, 17. Dat betekent dat als alle converteerbare effecten geconverteerd naar gewone aandelen er 4.773 aandelen uitstaan. Aangezien er iets meer uitstaande aandelen zouden zijn, zou de winst worden gespreid over meer aandeelhouders, waardoor de winst per aandeel zou verwateren.
Bij factoring voor verwatering zou de winst $ 0, 11 lager zijn geweest als alle converteerbare effecten waren geconverteerd naar gewone aandelen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.