Lockdown
Een lockdown, ook wel lock-up genoemd, is een periode waarin houders van aandelen van een bedrijf hun aandelen niet mogen verkopen.
Lockdown-beperkingen worden meestal ingevoerd in afwachting van de beursgang van een bedrijf (IPO). Ze hebben over het algemeen invloed op insiders van bedrijven, zoals oprichters, leidinggevenden en vroege investeerders.
Belangrijkste leerpunten
- Een lockdown is een periode waarin houders van aandelen van een bedrijf hun aandelen niet mogen verkopen.
- Vergrendelingsperioden duren meestal 90 of 180 dagen. Hoewel ze niet verplicht zijn, worden ze vaak gevraagd door IPO-verzekeraars.
- Er zijn vergrendelingsperioden ingesteld om bedrijven te beschermen tegen buitensporige verkoopdruk na hun beursgang.
- De periode na het verstrijken van de lockdown kan volatiel zijn, omdat oude investeerders aandelen verkopen en nieuwe investeerders hun plaats innemen.
Hoe Lockdowns werken
Lockdown-periodes zijn een belangrijk onderdeel van het IPO-proces. Insiders van bedrijven staan vaak te popelen om hun aandelen te verkopen na een IPO om hun investering te verzilveren. Te veel verkoopdruk kan echter nieuwe investeerders afschrikken die het kunnen interpreteren als een gebrek aan vertrouwen in de toekomstperspectieven van het bedrijf.
Lockdown-periodes zijn een compromisoplossing waarbij insiders moeten wachten, meestal 90 of 180 dagen, voordat ze hun aandelen verkopen. Hoewel afsluitingsperioden niet wettelijk verplicht zijn, worden ze vaak gevraagd door verzekeraars die een succesvolle IPO willen garanderen.
Omdat verzekeraars er vaak op aandringen dat een lock-outperiode wordt gevolgd, moeten beleggers begrijpen dat het gebrek aan verkoop door insiders tijdens de lock-downperiode niet noodzakelijkerwijs aangeeft dat ze vertrouwen hebben in de toekomst van het bedrijf. Ze willen misschien verkopen, maar kunnen dit tijdelijk niet doen.
Het einde van de lockdown-periode kan een turbulente periode zijn voor beleggers, omdat het vaak wordt geassocieerd met een verhoogd handelsvolume. Insiders die eindelijk vrij zijn om hun aandelen te verkopen, kunnen dit doen, waardoor de koers van het aandeel onder druk staat.
Tegelijkertijd kunnen nieuwe beleggers die vertrouwen hebben in de vooruitzichten van het bedrijf van deze gelegenheid gebruik maken om aandelen te kopen tegen relatief lage prijzen. Voor sommige beleggers, zoals pensioenfondsen en andere institutionele kopers, kan deze toename van de liquiditeit het bedrijf aantrekkelijker maken.
Voorbeeld uit de echte wereld van een lockdown
Een opmerkelijk voorbeeld van een lockdown-periode is die van Facebook (FB), die zijn beursintroductie in mei 2012 voltooide tegen een prijs van $ 38 per aandeel. De IPO van Facebook omvatte een afsluitingsperiode van 180 dagen die eindigde in november 2012.
De aandelen van het bedrijf daalden tot minder dan $ 20 per aandeel kort na de beursgang, maar stegen boven de biedprijs van $ 38 in de maanden na het verstrijken van de afsluitperiode. De aandelenkoers steeg vervolgens gestaag in de volgende jaren en bereikte $ 190 per aandeel in september 2019.
Hoewel veel insiders na het einde van de lockdown-periode aandelen op Facebook verkochten, namen nieuwe particuliere en institutionele beleggers snel hun plaats in. In december 2013 kondigde Standard & Poor's (S&P) aan dat Facebook zou worden opgenomen in de S&P 500-index. Deze aankondiging ondersteunde verder de aanhoudende stijging van de aandelenkoers door de aandelen toegankelijk te maken voor exchange-traded funds (ETF's) en andere beleggingsinstrumenten die zijn gekoppeld aan de S&P 500-index.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.