Lang gezet
Een lange put verwijst naar het kopen van een putoptie, meestal in afwachting van een daling van de onderliggende waarde. Een handelaar kan om speculatieve redenen een put kopen en wedden dat de onderliggende waarde zal dalen, waardoor de waarde van de long put-optie stijgt. Een long-put kan ook worden gebruikt om een long-positie in het onderliggende actief af te dekken. Als de onderliggende waarde daalt, neemt de putoptie toe in waarde, waardoor het verlies in de onderliggende waarde wordt gecompenseerd.
Belangrijkste leerpunten
- Beleggers kiezen voor long put-opties als ze denken dat de koers van een effect zal dalen.
- Beleggers kunnen long put-opties gebruiken om een portefeuille te speculeren of af te dekken.
- Het neerwaartse risico is beperkt met behulp van een lange putoptiestrategie.
De basis van een lange put
Een lange put heeft een uitoefenprijs, dit is de prijs waartegen de koper van de put het recht heeft de onderliggende waarde te verkopen. Stel dat het onderliggende actief een aandeel is en de uitoefenprijs van de optie $ 50 is. Dat betekent dat de putoptie die handelaar het recht geeft om het aandeel te verkopen aan $ 50, zelfs als het aandeel bijvoorbeeld daalt naar $ 20. Aan de andere kant, als het aandeel stijgt en boven $ 50 blijft, is de optie waardeloos omdat het niet nuttig is om te verkopen tegen $ 50 wanneer het aandeel wordt verhandeld op $ 60 en daar kan worden verkocht (zonder het gebruik van een optie).
Als een handelaar gebruik wenst te maken van zijn recht om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs te verkopen, zal hij de optie uitoefenen. Oefenen is niet vereist. In plaats daarvan kan de handelaar de optie op elk moment voorafgaand aan de afloop eenvoudig verlaten door deze te verkopen.
Een long put-optie kan vóór de expiratie worden uitgeoefend als het een Amerikaanse optie is, terwijl Europese opties alleen op de expiratiedatum kunnen worden uitgeoefend. Als de optie vervroegd wordt uitgeoefend of in het geld vervalt, zou de optiehouder tekort komen aan het onderliggende actief.
Long Put Strategie versus Shorting Stock
Een long put kan een gunstige strategie zijn voor bearish investeerders in plaats van short te gaan naar aandelen. Een korte aandelenpositie heeft theoretisch een onbeperkt risico, omdat de aandelenkoers niet ondersteboven is. Een korte aandelenpositie heeft ook een beperkt winstpotentieel, omdat een aandeel niet onder $ 0 per aandeel kan vallen. Een long put-optie is vergelijkbaar met een short-stockpositie omdat het winstpotentieel beperkt is. Een putoptie zal alleen in waarde stijgen tot het onderliggende aandeel nul bereikt. Het voordeel van de putoptie is dat het risico beperkt is tot de betaalde premie voor de optie.
Het nadeel van de putoptie is dat de prijs van de onderliggende waarde moet dalen vóór de vervaldatum van de optie, anders gaat het betaalde bedrag voor de optie verloren.
Om te profiteren van een korte transactie verkoopt een handelaar een aandeel tegen een bepaalde prijs in de hoop het tegen een lagere prijs terug te kunnen kopen. Putopties zijn vergelijkbaar in die zin dat als de onderliggende voorraad daalt, de putoptie in waarde toeneemt en met winst kan worden verkocht. Als de optie wordt uitgeoefend, plaatst deze de handelaar in de onderliggende aandelen en moet de handelaar de onderliggende aandelen kopen om de winst van de transactie te realiseren.
Lange putopties voor hedge
Een long put-optie kan ook worden gebruikt om zich in te dekken tegen ongunstige bewegingen in een lange aandelenpositie. Deze hedgingstrategie staat bekend als een beschermende put of getrouwde put.
Stel bijvoorbeeld dat een belegger long 100 aandelen van Bank of America Corporation (BAC) is voor $ 25 per aandeel. De belegger is op de lange termijn optimistisch over het aandeel, maar vreest dat het aandeel de komende maand kan vallen. Daarom koopt de belegger een putoptie met een uitoefenprijs van $ 20 voor $ 0, 10 (vermenigvuldigd met 100 aandelen omdat elke putoptie 100 aandelen vertegenwoordigt), die na één maand vervalt.
De hedge van de belegger beperkt het verlies tot $ 500, of 100 aandelen x ($ 25 - $ 20), verminderd met de premie ($ 10 in totaal) die is betaald voor de putoptie. Met andere woorden, zelfs als Bank of America de komende maand daalt naar $ 0, is het grootste bedrag dat deze handelaar kan verliezen $ 510, omdat alle verliezen in het aandeel onder $ 20 worden gedekt door de long put-optie.
Voorbeeld uit de praktijk van het gebruik van een lange put
Laten we aannemen dat Apple Inc. (AAPL) handelt op $ 170 per aandeel en u denkt dat het in waarde zal dalen met ongeveer 10% voorafgaand aan een nieuwe productlancering. Je besluit om long 10 putopties te gaan met een uitoefenprijs van $ 155 en $ 0, 45 te betalen. Uw totale kosten voor de positie van de lange putopties zijn $ 450 + kosten en commissies (1.000 aandelen x $ 0, 45 = $ 450).
Als de aandelenkoers van Apple daalt naar $ 154 vóór het verlopen, zijn uw putopties nu $ 1, 00 waard, omdat u ze kunt uitoefenen en short 1.000 aandelen van het aandeel kunt zijn tegen $ 155 en het onmiddellijk kunt terugkopen om het te dekken tegen $ 154.
Uw totale positie voor long put-opties is nu $ 1.000 waard - vergoedingen en commissies (1.000 aandelen x $ 1, 00 = $ 1.000). Uw winst op de positie is 122% ($ 450 / $ 1.000). Met long put-opties kunt u een veel grotere winst realiseren dan de daling van de onderliggende aandelenprijs met 9, 4%.
Als alternatief, als Apple-aandelen opliepen tot $ 200, zouden de 10 optiecontracten waardeloos verlopen, waardoor u uw initiële kosten van $ 450 zou verliezen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.