Wat u moet weten over voorkeursaandelen

In veel opzichten vormen beursgenoteerde ondernemingen de ultieme democratisering van rijkdom. Zowel de Sultan van Brunei als uw plaatselijke loodgieter kunnen zoveel aandelen kopen als ze willen, bijvoorbeeld Cisco Systems, Inc. (CSCO), de enige toetredingsdrempel is de uitgave van een paar dollar om een ​​E * Trade Financial Corp te creëren. (ETFC) -account.

Soms wil een bedrijf een bepaalde categorie beleggers lokken; het soort dat vaste, geplande betalingen wil. Daartoe kan het bedrijf obligaties uitgeven, die hun eigen nadelen hebben. Wanneer een bedrijf een obligatie-uitgifte autoriseert, kan dit verklaren dat het wanhopig is op zoek naar contanten, wat aandelenbeleggers kan afschrikken. Hoe aandelen aanbieden en tegelijkertijd beleggers een zekere regelmatige betaling garanderen? Door de magie van preferente aandelen, wat een soort samensmelting is van obligaties en gewone aandelen. (Zie voor meer informatie: Een primer op voorkeursaandelen .)

De verschillen tussen preferente aandelen en gewone aandelen zijn klein maar cruciaal. Preferente aandeelhouders ontvangen inderdaad dividendbetalingen: de dividenden zijn een verkoopfunctie, inherent aan het effect. Terwijl met gewone aandelen bedrijven niet verplicht zijn dividenden aan te bieden. (Zie voor meer informatie: Wat is het verschil tussen preferente aandelen en gewone aandelen? )

Zeldzaam worden

In de praktijk geven de blue-chipbedrijven die dividenden aanbieden op hun gewone aandelen, helemaal geen preferente aandelen uit. Zelden doen bedrijven ook geen dividend op hun gewone aandelen. Gewenst aandeel is een uitstervende klasse van aandelen. Volgens sommige schattingen circuleert $ 80 gewone aandelen in de Verenigde Staten voor elke dollar preferente aandelen. Geen van de zwaargewichten - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT), enz., Bieden preferente aandelen aan. Onder de 30 grootste bedrijven in Amerika door marktkapitalisatie, zijn de enige die preferente aandelen aanbieden de Big Four banken - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) en JPMorgan Chase & Co. (JPM). In feite wordt ongeveer 88% van de preferente aandelen uitgegeven door banken. Waarom, het is de voortzetting van de nasleep van de financiële crisis en de bijbehorende reddingsoperaties van 2008-09. Preferred stock wordt een extra actief op de balans, iets dat banken meer nodig hebben dan oliemaatschappijen en fabrikanten van halfgeleiders. (Zie voor meer informatie: Voorkeursvoorraadfuncties .)

Geen stemrechten

De meeste dingen in het leven houden een afweging in, en preferente aandelen zijn er een van. Vanuit het perspectief van een belegger is het belangrijkste nadeel van preferente aandelen dat de houders geen stemrecht hebben. Alleen al uit de naam zou je denken dat voorkeursaandeelhouders een voorkeursbehandeling zouden krijgen. Maar wanneer een bedrijf bestuursleden kiest, zijn het de gewone aandeelhouders die de verkiezingen doen, terwijl de bevoorrechte aandeelhouders aan de zijlijn zitten, rechteloos. (Zie voor meer informatie: Ken uw rechten als aandeelhouder .)

Beter tijdens een faillissement

Aan de andere kant zeggen dat het beursgenoteerde bedrijf failliet gaat. Wanneer het bedrijf liquideert, worden de obligatiehouders eerst betaald. Wat logisch is; zij zijn de schuldeisers, degenen die hun geld aan het bedrijf hebben geleend om het te helpen drijven. Als er iets overblijft nadat de obligatiehouders geheel zijn gemaakt, worden de preferente aandeelhouders vervolgens betaald. Alleen dan worden de gewone aandeelhouders betaald, of helemaal niet. Dus de “voorkeur” in preferente aandelen.

Er zijn ook enkele andere verschillen tussen preferente en gewone aandelen. De laatste kan naar eigen goeddunken door het bedrijf worden opgeroepen. “We behouden ons het recht voor om deze aandelen op 17 mei 2016 van u terug te kopen.” In de meeste gevallen kunt u de preferente aandelen omzetten in gewone aandelen tegen een vooraf bepaald tarief. Doe dat en u offert zekerheid op voor volatiliteit en de mogelijkheid van kapitaalgroei.

Oké, genoeg theorie. Stel dat u preferente aandelen wilde kopen. Ervan uitgaande dat je inderdaad een effectenrekening hebt geopend zoals de loodgieter in ons voorbeeld, hoe zou je dan beginnen?

Voorkeursvoorraad zoeken

Allereerst hoe u een voorkeursaanduiding kunt lezen. Ze verschillen van gewone aandelenlijsten, die gemakkelijk te lezen zijn. De gewone aandelen van International Business Machines Corp. (IBM) (de enige soort die het bedrijf aanbiedt) staan ​​vermeld op de ticker onder een drielettercode: IBM. Boem, geef me een moeilijke.

Voorkeursaandelen zijn ingewikkelder. Omdat de dividendbetalingen zo belangrijk zijn, worden preferente aandelen bepaald door hun dividenden (uitgedrukt als een percentage):

Vrij eenvoudig, niet? Het tickersymbool bevat een achtervoegsel van één letter dat aangeeft dat het aandeel de voorkeur heeft. Het is een goede zaak dat het Romeinse alfabet 26 letters heeft, omdat een bedrijf verschillende klassen voorkeursaandelen kan uitgeven, daarom hebben we drie verschillende voorkeursuitgaven van Edison in Zuid-Californië in ons voorbeeld opgenomen.

Behandeld als obligaties

Het is ook geen toeval dat alle problemen ongeveer dezelfde prijs hebben. Op enkele uitzonderingen na gaan preferente aandelen met $ 25 op de markt. Dat ze niet veel van die prijs afdwalen, vertelt je hoe de markt hen bijna als obligaties behandelt. Niemand gaat veel meer dan $ 25 aanbieden voor een aandeel dat zou kunnen worden gebeld, en niemand gaat zo waardevol een inkomstenproducerend actief verkopen voor veel minder dan $ 25. Trouwens, die uitgifteprijs is ook de prijs waarnaar het bedrijf het aandeel zal bellen, mocht het ervoor kiezen. (Zie voor meer informatie: Waarom hebben sommige preferente aandelen een hoger rendement dan gewone aandelen? )

Het is begrijpelijk dat hoe hoger het dividendpercentage, hoe duurder het aandeel. Koop een aandeel van Edison, Zuid-Californië, 4, 08%, en u ontvangt driemaandelijkse dividendbetalingen die elk 25, 5 ¢ bedragen. De hoeveelheid waarvan het dividend wordt uitgedrukt als een percentage van, is de uitgifteprijs (nogmaals $ 25).

Nog een paar punten. "Cumulatief", zoals in Seaspan 8, 25% Cumulatief preferente aandelen, betekent dat als het bedrijf in het verleden geen bepaald dividend had uitgekeerd, dat dividend accumuleert totdat het wordt uitgekeerd. En het zal worden uitbetaald voordat de gewone aandeelhouders enig dividend ontvangen. In het geval van Seaspan betaalt het bedrijf een driemaandelijks - indien onregelmatig - dividend aan zijn gewone aandeelhouders en heeft dit al jaren. "Variabel tarief" betekent dat de dividenduitkering verandert volgens criteria die door de emittent worden bepaald. In het geval van Zion Bancorporation is de koers gebonden aan de London Interbank Aangeboden Tarief. (Zie voor meer informatie: Gewaardeerde voorraadwaardering .)

Het komt neer op

Bij tussenliggende en geavanceerde effecten hebben preferente aandelen een relatief kleine leercurve en minder kans op risico. U gaat minder snel failliet met preferente aandelen dan met gewone aandelen. Dus zou je erin moeten investeren? Begrijp dat de meest geprefereerde aandeelhouders institutioneel zijn: organisaties die weinig te winnen en veel te verliezen hebben door hun geld in iets minder stabiel te plaatsen dan een obligatie of een equivalent daarvan. Voor de dagelijkse belegger is het kopen van preferente aandelen meestal iets als je eenmaal een behoorlijke portefeuille hebt opgezet. Een die waarschijnlijk, althans gedeeltelijk, het resultaat was van het kopen van ondergewaardeerde gewone aandelen. Als u nog steeds geïnteresseerd bent, overweeg dan een preferent beurs verhandeld fonds (ETF). (Zie voor meer informatie: Preferred Stock ETF's met enorme dividenden .)