zombies
Zombies zijn bedrijven die net genoeg geld verdienen om te blijven opereren en schulden af te lossen, maar hun schulden niet kunnen afbetalen. Dergelijke bedrijven, gezien het feit dat ze gewoon schrapen door te voldoen aan overheadkosten (lonen, huur, rentebetalingen op schulden, bijvoorbeeld), zijn meestal niet in staat om te investeren om groei te stimuleren, zijn over het algemeen hogere financieringskosten, en kunnen één gebeurtenis zijn, marktverstoring of arme wijk verwijderd van insolventie of een reddingsoperatie. Als zodanig zijn zombies vooral afhankelijk van banken voor financiering, die als een soort levensondersteuning kan worden beschouwd. Zombiebedrijven worden ook wel 'levende doden' of 'zombievoorraden' genoemd.
Zombies afbreken
Zombies falen vaak en worden het slachtoffer van de hoge kosten die gepaard gaan met schulden of bepaalde operaties, zoals onderzoek en ontwikkeling. Ze hebben misschien niet de middelen voor kapitaalinvesteringen, wat groei zou veroorzaken. Als een zombiebedrijf zoveel mensen in dienst had dat het falen ervan een politieke kwestie zou worden, kan het worden beschouwd als 'te groot om te falen'. Gezien het feit dat veel analisten verwachten dat zombies uiteindelijk niet in staat zullen zijn om aan hun financiële verplichtingen te voldoen, worden dergelijke bedrijven als riskantere investeringen beschouwd en zullen hun aandelenkoersen daarom worden onderdrukt.
Over zombies werd voor het eerst gesproken in verband met bedrijven in Japan tijdens het "Verloren Decennium" van het land in de jaren 1990, na het uiteenspatten van de zeepbel van de activaprijzen. Tijdens deze periode waren bedrijven afhankelijk van bankfinanciering om in bedrijf te blijven, ook al waren ze opgeblazen, inefficiënt of failliet. Economen beweren dat de economie beter zou zijn gediend door dergelijke slecht presterende bedrijven te laten falen. De term "zombies" werd in 2008 opnieuw opgepikt als reactie op reddingsoperaties van de Amerikaanse overheid die deel uitmaakten van het Troubled Asset Relief Program (TARP).
Zombies: What Creates Them?
Hoewel de rangen van zombiebedrijven klein zijn, hebben jaren van los monetair beleid, benadrukt door kwantitatieve versoepeling, hoge hefboomwerking en historisch lage rentetarieven, bijgedragen aan hun groei. Economen beweren dat dergelijk beleid inefficiënties behoudt en tegelijkertijd productiviteit, groei en innovatie onderdrukt. Wanneer de markt verschuift, zullen zombies de eersten zijn die het slachtoffer worden, niet in staat om aan hun basisverplichtingen te voldoen, omdat stijgende rentetarieven hun schulden duurder maken om te betalen. Ondertussen kunnen succesvolle bedrijven, die vanwege hun kredietwaardigheid minder op hun succes konden voortbouwen, meer achteruitgang voelen dan zou moeten.
Hoewel het handhaven van zombies op levensonderhoud banen kan behouden, merken economen op dat het gebruik van dergelijke middelen misleidend is omdat het de groei bij succesvolle bedrijven belemmert en daarom het creëren van banen belemmert.
Zombies en beleggen
Omdat de levensverwachting van een zombie erg onvoorspelbaar is, zijn zombieaandelen extreem riskant en niet geschikt voor alle beleggers. Een klein biotechbedrijf kan zijn fondsen bijvoorbeeld extreem dun maken door zijn inspanningen op het gebied van onderzoek en ontwikkeling te concentreren in de hoop een kaskraker te maken. Als het medicijn faalt, kan het bedrijf binnen enkele dagen na de aankondiging failliet gaan. Aan de andere kant, als het medicijn succesvol is, kan het bedrijf profiteren en zijn verplichtingen verminderen. In de meeste gevallen zijn zombieaandelen echter niet in staat om de financiële lasten van hun hoge verbrandingspercentages te boven te komen en gaan de meeste uiteindelijk failliet.
Gezien het gebrek aan aandacht voor deze groep, kunnen er vaak interessante kansen zijn voor beleggers die een hoge risicotolerantie hebben en speculatieve kansen zoeken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.