Michael Milken
Michael Milken is een filantroop en de huidige voorzitter van een denktank zonder winstoogmerk genaamd Milken Institute. Milken was executive bij investeringsbank Drexel Burnham Lambert in de jaren tachtig en gebruikte hoogrentende junk bonds voor bedrijfsfinanciering en fusies en overnames. Milken vergaarde een enorm persoonlijk fortuin en werd in 1989 aangeklaagd door een federale grand jury en bracht uiteindelijk bijna twee jaar in de gevangenis door nadat hij schuldig was bevonden aan beschuldigingen van fraude met effecten. Hoewel hij wordt gecrediteerd voor het oprichten van de hoogrentende schuldmarkt, werd hij levenslang verbannen uit de effectenindustrie.
Belangrijkste leerpunten
- Michael Milken is een filantroop en de huidige voorzitter van een denktank zonder winstoogmerk genaamd Milken Institute.
- Hij trad in 1969 in dienst bij Drexel Burnham Lambert en begon te handelen in hoogrentende obligaties die hem de bijnaam Junk Bond King opleverden in de jaren tachtig.
- Milken werd aangeklaagd en bracht bijna twee jaar in de gevangenis door nadat hij schuldig was bevonden aan beschuldigingen van fraude met effecten.
- Milken werd levenslang verbannen uit de effectenindustrie.
Michael Milken begrijpen
Milken trad in 1969 in dienst bij Drexel Burnham Lambert. Het was tijdens zijn tijd bij de onderneming dat hij in hoogrentende obligaties begon te handelen die hem in de jaren tachtig de bijnaam Junk Bond King opleverde. Deze obligaties bieden broodnodig kapitaal voor bedrijven die niet per se toegang hebben tot krediet. Tijdens zijn tijd bij het bedrijf was hij in staat om een enorme hoeveelheid geld op te halen bij een flink aantal geïnteresseerde investeerders. Hierdoor kon hij uiteindelijk zijn hoogrentende obligatieafdeling uitbreiden. Op het hoogtepunt van zijn succes verdiende Milken tussen de $ 200 miljoen en $ 550 miljoen per jaar.
Op 24 april 1990 pleitte Milken schuldig aan vijf technische tellingen van het overtreden van effectenwetten. Hij werd veroordeeld tot 10 jaar in de federale gevangenis, maar werd na twee jaar vrijgelaten voor goed gedrag. Hij kreeg ook een boete van $ 600 miljoen. Sinds zijn vrijlating heeft Milken zijn imago opnieuw gemaakt en probeert hij gratie te krijgen voor de beschuldigingen waaraan hij in 1990 schuldig is bevonden.
Na zijn vrijlating uit de gevangenis werkte hij als strategisch adviseur. Dit was in strijd met zijn proeftijd en hij kreeg vervolgens een boete van $ 42 miljoen voor deze acties. In 1993 werd bij Milken prostaatkanker vastgesteld. Sindsdien heeft hij veel van zijn tijd en middelen besteed aan het streven naar genezing van de ziekte.
Nadat hij uit de gevangenis was vrijgelaten, kreeg hij een boete voor het werken als consultant - een schending van zijn proeftijd.
Volgens Forbes wordt het vermogen van Milken geschat op $ 3, 7 miljard vanaf september 2019. Hij was mede-oprichter van de non-profit Milken Family Foundation en het Milken Institute, een economische denktank die conferenties organiseert over gezondheid, politiek, media en cultuur.
Speciale overwegingen
In het begin van zijn carrière zag Milken een kans om junk bonds, ook bekend als high-yieldobligaties, te benutten. Hij zag een manier voor beleggers om hoge rendementen te zien - op een voor risico gecorrigeerde basis - door obligaties te kopen die werden uitgegeven door bedrijven met een lage kredietwaardigheid vergeleken met het verwerven van obligaties van bedrijven met een AAA-rating. Destijds was de beschikbaarheid van dergelijke obligaties beperkt en verwachtte Milken dat de vraag het aanbod voor deze investeringskans snel zou overtreffen. Het bedrijf waarvoor hij werkte, Drexel Burnham Lambert, deed een poging om meer junk bonds te verzekeren door dergelijke bedrijven te overtuigen om ze uit te geven.
De betrokken bedrijven zijn mogelijk in een vroeg stadium of anderszins niet goed ingeburgerd. Hun lage kredietrating is misschien niet noodzakelijk het gevolg van een slechte financiële gezondheid, maar eerder van het ontbreken van een uitgebreide staat van dienst om hun ratings op te baseren. Dergelijke omstandigheden worden typisch gezien bij nieuwe en opkomende industrieën. Vanuit het perspectief van de bedrijven was het uitgeven van obligaties een manier om mogelijk toegang te krijgen tot meer kapitaal dat ze anders niet zouden kunnen nastreven. Milken's inspanningen bij Drexel Burnham worden gecrediteerd met de lancering van deze markt.
Naarmate de markt voor rommelobligaties groeide, probeerde Milken een dominante positie in deze sector te behouden, en sommige van zijn inspanningen leidden tot bedrijfsactiviteiten die uiteindelijk leidden tot zijn arrestatie en veroordeling voor fraude met effecten.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.