Meerdere aandelenklassen en aandelen met superstemming

Ten eerste is het belangrijk om een ​​punt van verwarring weg te nemen: verwar geen verschillende klassen van gewone aandelen met preferente aandelen. Preferente aandelen zijn een geheel ander soort effect, waardoor hun eigenaren prioritaire dividendbetalingen ontvangen en een hogere positie op de prioriteitsladder in geval van liquidatie of faillissement van een bedrijf. Gewone aandelen vertegenwoordigen de lager gerangschikte (en veel meer voorkomende) vorm van aandelenfinanciering. Een bedrijf kan er echter voor kiezen om verschillende klassen van gewone aandelen uit te geven aan bepaalde beleggers, bestuursleden of oprichters van bedrijven.

Over het algemeen geven bedrijven die ervoor kiezen om meerdere klassen van gewone aandelen te hebben twee klassen uit die gewoonlijk worden aangeduid als Klasse A- en Klasse B-aandelen. Het is gebruikelijk om meer stemrechten toe te kennen aan de ene aandelenklasse dan de andere. Een particuliere onderneming die besluit om naar de beurs te gaan, zal bijvoorbeeld meestal een groot aantal gewone aandelen uitgeven, maar de occasionele onderneming zal haar oprichters, leidinggevenden of andere grote belanghebbenden ook een andere klasse van gewone aandelen verstrekken met meerdere stemmen voor elke enkel aandeel in voorraad. Gewoonlijk is het "super-stemmende" veelvoud ongeveer 10 stemmen per aandeel van hogere klasse, hoewel bedrijven er soms voor kiezen om ze veel hoger te maken. Gewoonlijk zijn Klasse A-aandelen superieur aan Klasse B-aandelen, maar er is geen standaardnomenclatuur voor meerdere aandelenklassen. Soms hebben aandelen van klasse B meer stemmen dan hun tegenhangers van klasse A. Daarom moeten beleggers altijd de details van de aandelenklassen van een bedrijf onderzoeken als ze overwegen te investeren in een bedrijf met meer dan één klasse.

Belangrijkste leerpunten

• Bedrijven die meerdere klassen van gewone aandelen hebben, duiden ze aan als Klasse A-, Klasse B-aandelen.
• Het is gebruikelijk om meer stemrechten toe te kennen aan de ene aandelenklasse dan de andere.
• Meestal zijn klasse A-aandelen de generieke gewone aandelen.
• De aandelenklasse met meer stemkracht staat bekend als super-stemmende aandelen.

Stem- en superdemmingsaandelen

Gewoonlijk is het doel van de super-stemmende aandelen om belangrijke insiders van bedrijven meer controle te geven over de stemrechten van het bedrijf, en daarmee de bestuurs- en bedrijfsacties. Het bestaan ​​van aandelen met superstem kan ook een effectieve verdediging zijn tegen vijandige overnames, aangezien belangrijke insiders de meerderheid van de stemmen over hun bedrijf kunnen behouden zonder feitelijk meer dan de helft van de uitstaande aandelen te bezitten.

Los van de stemmingen hebben verschillende aandelenklassen doorgaans dezelfde rechten op winst en bedrijfseigendom. Dus, hoewel particuliere beleggers beperkt kunnen zijn tot het kopen van alleen inferieure klassen van gewone aandelen voor een bepaald bedrijf, genieten ze nog steeds een evenredig gelijke claim op de winst van het bedrijf. In deze gevallen zien beleggers hun billijke aandeel in het rendement van een onderneming op het eigen vermogen, hoewel ze niet beschikken over de stemrechten die hun aandelen normaal zouden bieden als er geen dubbele klassen zijn.

Op voorwaarde dat de grote belanghebbenden die de onevenredige stemgerechtigde aandelen bezitten, erin slagen het bedrijf te leiden, is dit voor beleggers weinig zorgwekkend, vooral voor de typische particuliere belegger die hoe dan ook een zeer klein aandeel in het bedrijf heeft. Normaal gesproken zou het bestaan ​​van dual-class aandelen alleen een probleem zijn als een belegger van mening was dat de onevenredige stemrechten ervoor zorgden dat inferieur beheer kon worden gehandhaafd ondanks het belang van de aandeelhouders.

Aandelenklassen worden ook geassocieerd met beleggingsfondsen, maar verwijzen in die gevallen niet naar stemrechten maar naar de tariefstructuur waaraan beleggers zijn onderworpen.

Voorbeeld van meerdere aandelenklassen

Een goed voorbeeld van aandelen van meerdere klassen is het geval van Google en haar moedermaatschappij, Alphabet, Inc. Het tickersymbool GOOG-aandelen vertegenwoordigt Klasse C-aandelen, terwijl GOOGL-aandelen Klasse A-aandelen vertegenwoordigt. Klasse C-aandelen (GOOG) hebben geen stemrecht, terwijl klasse A-aandelen (GOOGL) elk één stem hebben. Deze klassen werden ingesteld na een aandelensplitsing als gevolg van de oprichting van Alphabet als moederbedrijf. Iedereen die vóór de splitsing Google-aandelen bezat, kreeg één aandeel van het GOOGL-aandeel met stemrecht en één aandeel van het GOOG-aandeel zonder stemrecht. Er zijn ook Klasse B-aandelen van Google-aandelen, maar deze worden niet verhandeld op de aandelenmarkt. In plaats daarvan zijn de Klasse B-aandelen in handen van Google-insiders en vroege beleggers en krijgen ze elk 10 stemmen, waardoor ze superstemmende aandelen zijn.