Notionele waarde

Wat is notionele waarde?

Notionele waarde is een term die vaak wordt gebruikt om de onderliggende waarde in een derivatenhandel te waarderen. Dit kan de totale waarde van een positie zijn, hoeveel waarde een positie beheert of een afgesproken bedrag in een contract. Deze term wordt gebruikt bij het beschrijven van derivatencontracten op de opties-, futures- en valutamarkten.

01:33

Notionele waarde

Notionele waarde begrijpen

In marktgebruik is de notionele waarde het totale onderliggende bedrag van een derivatenhandel. De notionele waarde van derivatencontracten is veel hoger dan de marktwaarde vanwege een concept dat hefboomwerking wordt genoemd.

Met hefboomwerking kan men een klein bedrag gebruiken om theoretisch een veel groter bedrag te beheersen. Notionele waarde helpt dus om de totale waarde van een transactie te onderscheiden van de kosten (of marktwaarde) van het nemen van de transactie. Er is een duidelijk onderscheid: de notionele waarde is goed voor de totale waarde van de positie, terwijl de marktwaarde de prijs is waarop die positie op de markt kan worden gekocht of verkocht. Het gebruikte hefboomeffect kan worden berekend door de notionele waarde te delen door de marktwaarde.

Leverage = notionele waarde ÷ marktwaarde

Een contract heeft een unieke, gestandaardiseerde grootte die kan worden gebaseerd op factoren zoals gewicht, volume of vermenigvuldiger. Een enkele COMEX Gold futures-contracteenheid (GC) is bijvoorbeeld 100 troy ounces en een E-mini S&P 500-indexfuturescontract heeft een vermenigvuldiger van $ 50. De notionele waarde van de eerstgenoemde is 100 maal de marktprijs van goud, terwijl de notionele waarde van de laatstgenoemde $ 50 maal de marktprijs van de S&P 500-index is.

Notionele waarde = contractgrootte * Onderliggende prijs

Als iemand een E-mini S&P 500-contract koopt bij 2.800, dan is dat enkele futures-contract $ 140.000 waard ($ 50 x 2.800). Daarom is $ 140.000 de notionele waarde van dat onderliggende futurescontract. De persoon die dit contract koopt, is echter niet verplicht om $ 140.000 te betalen bij het nemen van de transactie. Ze hoeven alleen maar een bedrag op te zetten dat de initiële marge wordt genoemd (marktwaarde), dat meestal een fractie is van het notionele bedrag. De gebruikte hefboom zou het notionele bedrag zijn, gedeeld door de prijs van het contract. Als de prijs (initiële marge) voor één contract $ 10.000 was, kon de handelaar (140.000 / 10.000) 14 keer gebruikmaken van hefboomwerking.

Notionele waarde is een integraal onderdeel van het beoordelen van het portefeuillerisico, wat erg handig kan zijn bij het bepalen van hedge ratio's om dat risico te compenseren. Een fonds heeft bijvoorbeeld een lange blootstelling van $ 1.000.000 aan de Amerikaanse aandelenmarkt en de fondsbeheerder wil dat risico compenseren met behulp van de E-mini S&P 500 futures-contracten. Ze zouden een ongeveer gelijk aantal S & P 500-futurescontracten moeten verkopen om hun marktblootstellingsrisico af te dekken. Met behulp van het bovenstaande voorbeeld is de notionele waarde van elk E-mini S&P 500 futures-contract $ 140.000 en de marktwaarde is $ 10.000.

Hedge Ratio = Blootstellingsrisico ÷ Notionele waarde van gerelateerde onderliggende activa

Hedge Ratio = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7.14

De fondsbeheerder zou dus ongeveer 7 E-mini S&P 500-contracten verkopen om hun lange kaspositie effectief af te dekken tegen marktrisico. De marktwaarde (kosten) zou $ 70.000 zijn.

Hoewel de notionele waarde op de hierboven besproken manieren in futures en aandelen (totale waarde van de aandelenpositie) kan worden gebruikt, is de notionele waarde ook van toepassing op renteswaps, total return swaps, aandelenopties en derivaten in vreemde valuta.

Belangrijkste leerpunten

• Notionele waarde is een term die vaak wordt gebruikt om de onderliggende waarde in een derivatenhandel te waarderen.
• De notionele waarde van derivatencontracten is veel hoger dan de marktwaarde vanwege een concept dat hefboomwerking wordt genoemd.
• Notionele waarde is een integraal onderdeel van het beoordelen van het portefeuillerisico, wat erg handig kan zijn bij het bepalen van hedge ratio's om dat risico te compenseren.

Renteswaps

In renteswaps is de notionele waarde de gespecificeerde waarde waarop rentebetalingen worden uitgewisseld. De notionele waarde in renteswaps wordt gebruikt om het bedrag van de verschuldigde rente te bepalen. Doorgaans wordt de notionele waarde op dit soort contracten tijdens de looptijd van het contract vastgelegd.

Total Return Swaps

Bij total return swaps wordt een partij betrokken die een variabele of vaste rente betaalt vermenigvuldigd met een notioneel waardebedrag plus de afname van de notionele waarde. Dit wordt geruild voor betalingen door een andere partij die de waardering van de notionele waarde betaalt.

Aandelenopties

Notionele waarde in een optie verwijst naar de waarde die door de optie wordt bepaald.

ABC handelt bijvoorbeeld voor $ 20 met een bepaalde ABC-calloptie die $ 1, 50 kost. Eén aandelenoptie controleert 100 onderliggende aandelen. Een handelaar koopt de optie voor $ 1, 50 x 100 = $ 150.

De notionele waarde van de optie is $ 20 x 100 = $ 2.000. Het kopen van het aandelenoptiecontract zou de handelaar mogelijk controle geven over honderd aandelen voor $ 150 in vergelijking met als ze de aandelen voor $ 2.000 volledig zouden kopen.

De notionele waarde van een aandelenoptiecontract is de waarde van de aandelen die worden gecontroleerd in plaats van de kostprijs van de transactie.

Wissel in vreemde valuta en derivaten in vreemde valuta

Deviezenderivaten zoals forwards en opties hebben twee fictieve waarden. Aangezien deze transacties twee valuta's betreffen, ontvangen ze beide afzonderlijke notionele waarden. Als bijvoorbeeld op het moment van een transactie de wisselkoers tussen het Britse pond (GBP) en de Amerikaanse dollar (USD) 1, 5 is, dan is $ 1.000.000 USD gelijk aan 666.667 GBP. (Zie "Vergelijking van notionele waarde versus marktwaarde" voor meer informatie.)

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Opties op futures Definitie Een optie op futures geeft de houder het recht, maar niet de verplichting, om een ​​futurescontract tegen een specifieke prijs te kopen of te verkopen, op of vóór de afloop ervan. meer S&P 500 Mini Definitie De E-mini S&P 500 is een elektronisch verhandeld futurescontract dat een vijfde van de waarde van het standaard S&P 500 futurescontract vertegenwoordigt. meer Hoe indexfutures werken Indexfutures zijn futurescontracten waar beleggers vandaag een financiële index kunnen kopen of verkopen om op een datum in de toekomst te worden afgewikkeld. Met behulp van een toekomstige index kunnen handelaren speculeren over de richting van de prijsbeweging van de index. meer Afgeleide — Hoe het ultieme hedge-spel werkt Een afgeleide is een gesecuritiseerd contract tussen twee of meer partijen waarvan de waarde afhankelijk is van of afgeleid is van een of meer onderliggende activa. De prijs wordt bepaald door schommelingen in dat actief, dit kunnen aandelen, obligaties, valuta's, grondstoffen of marktindexen zijn. meer Optie voor aanpassing van de hoeveelheid (Quanto-optie) Een optie voor aanpassing van de hoeveelheid is een derivaat waarbij het onderliggende actief in één valuta luidt en de optie in een andere valuta wordt afgewikkeld. meer Wat is fysieke levering? Fysieke levering is een term in een optie- of futurescontract waarbij de werkelijke onderliggende waarde moet worden geleverd op een specifieke leverdatum. meer partnerlinks