Oktober effect
Het oktober-effect is een waargenomen marktanomalie die aandelen in de loop van oktober neigen te verminderen. Het oktober-effect wordt vooral als een psychologische verwachting beschouwd en niet als een reëel fenomeen, omdat de meeste statistieken indruisen tegen de theorie. Sommige beleggers kunnen in oktober nerveus zijn omdat de data van enkele grote historische marktcrashes plaatsvonden tijdens deze maand.
De gebeurtenissen die oktober de reputatie voor voorraadverliezen hebben gegeven, zijn decennia lang gebeurd, maar ze omvatten de paniek van 1907, Black Tuesday (1929), Black Thursday (1929), Black Monday (1929) en Black Monday (1987). Black Monday, de grote crash van 1987 die plaatsvond op 19 oktober en waarbij de Dow 22, 6% daalde op één dag, is misschien wel de ergste daling van één dag. De andere zwarte dagen, natuurlijk, maakten deel uit van het proces dat leidde tot de Grote Depressie - een economische ramp die ongeëvenaard bleef totdat de hypotheekmassa bijna de hele wereldeconomie met zich meebracht.
Belangrijkste leerpunten
- Het oktober-effect is een waargenomen marktanomalie die aandelen in de loop van oktober neigen te verminderen.
- Het oktober-effect wordt vooral als een psychologische verwachting beschouwd en niet als een reëel fenomeen, omdat de meeste statistieken indruisen tegen de theorie.
- Het oktober-effect, evenals andere kalendereffecten, leken de afgelopen decennia grotendeels te zijn verdwenen.
Het oktober-effect begrijpen
Voorstanders van het oktober-effect, een van de meest populaire van de zogenaamde kalendereffecten, beweren dat oktober een van de grootste crashes in de beursgeschiedenis is, waaronder Black dinsdag en donderdag 1929 en de beurscrash van 1987. Hoewel statistisch bewijs niet het fenomeen ondersteunt dat aandelen in oktober lager worden verhandeld, bestaan de psychologische verwachtingen van het oktober-effect nog steeds.
Het oktober-effect wordt echter vaak overschat. Ondanks de donkere titels is deze schijnbare concentratie van dagen niet statistisch significant. In feite heeft september meer historische maanden dan oktober. Historisch gezien is oktober het einde van meer bearmarkten geweest dan het begin was. Dit plaatst oktober in een interessant perspectief voor contrarian kopen. Als beleggers de neiging hebben om een maand negatief te zien, biedt dit kansen om in die maand te kopen. Het einde van het oktober-effect, als het ooit een marktmacht was, is echter al nabij.
Speciale overwegingen
Wat waar is, is dat oktober traditioneel de meest volatiele maand voor aandelen is geweest. Volgens onderzoek van LPL Financial zijn er meer dan 1% of meer schommels in oktober in de S&P 500 dan elke andere maand in de geschiedenis die teruggaat tot 1950. Een deel daarvan kan worden toegeschreven aan het feit dat oktober begin november voorafgaat aan verkiezingen in de VS om het jaar. Vreemd genoeg heeft september, niet oktober, meer historische neerwaartse markten.
Wat nog belangrijker is, de katalysatoren die zowel de crash van 1929 als de paniek van 1907 veroorzaakten, gebeurden in september of eerder, en de reactie werd eenvoudig vertraagd. In 1907 ontstond de paniek bijna in maart. Het hele jaar door bleef het vertrouwen van het publiek in vertrouwensmaatschappijen afnemen, die vanwege hun gebrek aan regelgeving als riskant werden beschouwd. Uiteindelijk kwam de publieke scepsis in oktober tot een hoogtepunt en leidde tot een run op de trusts. De crash van 1929 begon aantoonbaar in februari, toen de Federal Reserve leningen voor margehandel verbood en de rente verhoogde.
Het verdwijnen van het oktober-effect
De cijfers ondersteunen het oktober-effect niet. Als we kijken naar alle maandelijkse rendementen van oktober die meer dan een eeuw teruggaan, zijn er eenvoudigweg geen gegevens om de bewering te ondersteunen dat oktober gemiddeld een verliezende maand is. Sommige historische gebeurtenissen zijn inderdaad gevallen in de maand oktober, maar ze zijn meestal in het collectieve geheugen blijven hangen omdat Black Monday onheilspellend klinkt. Markten zijn ook in andere maanden dan oktober gecrasht.
Veel beleggers hebben tegenwoordig een beter geheugen voor de dotcom-crash en de financiële crisis van 2008-09, maar geen van die dagen kreeg de zwarte naam te dragen voor hun specifieke maand. De ineenstorting van Lehman Brothers gebeurde op een maandag in september en betekende een grote toename van de wereldwijde inzet van de financiële crisis, maar het werd niet gemeld als een nieuwe zwarte maandag. Om welke reden dan ook, de media leiden niet langer met zwarte dagen en Wall Street lijkt ook niet enthousiast om de praktijk te doen herleven.
Bovendien heeft een steeds groter wordende pool van beleggers niet hetzelfde historische perspectief als het gaat om de kalender. Het einde van het oktober-effect was onvermijdelijk, omdat het meestal een onderbuikgevoel was, gecombineerd met een paar willekeurige kansen om een mythe te creëren. In zekere zin is dit jammer, want het zou geweldig zijn voor beleggers als financiële rampen, paniek en crashes ervoor kiezen om slechts in één maand van het jaar te gebeuren.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.