De online brokerrace naar nul

JPMorgan Chase & Co. (JPM) heeft zojuist zijn online investeringsplatform You Invest gelanceerd, dat enige commissie-vrije handel mogelijk maakt, afhankelijk van de algehele Chase-relatie van de klant. Wanneer een andere brokerage een service lanceert die 'gratis' handel mogelijk maakt, wordt het geroezemoes over de race naar nul luider.

You Invest staat klanten toe 100 commissie-vrije online aandelen en exchange-traded fund (ETF) transacties voor een jaar uit te voeren. Nadat dat jaar is verstreken, is elke vrije handel afhankelijk van uw relatie met de verschillende bedrijven die Chase exploiteert. Als u een Chase Premier Plus-klant bent, krijgt u 100 commissievrije aandelen en ETF-transacties per jaar. Chase Private Client, Chase Sapphire Banking, JP Morgan Private Bank en JP Morgan Securities-klanten kunnen zonder provisie aandelen en ETF's verhandelen zolang zij hun rekeningen op vooraanstaand niveau aanhouden. Buiten de commissievrije transacties, rekent You Invest $ 2, 95 per transactie.

Dus is dit echt zo'n probleem? Merrill Edge heeft al een plan voor klanten die een relatie hebben met Bank of America Corp. (BAC), die tot 100 commissievrije aandelen en ETF-transacties per maand toekent. U kunt de Robinhood-app gebruiken om gratis transacties voor aandelen en opties te plaatsen, hoewel de analytische mogelijkheden ervan vrijwel ontbreken. Tastyworks brengt geen commissie in rekening voor transacties die een positie sluiten, of dat nu aandelen, ETF's of opties zijn, en de kosten voor het openen van posities zijn redelijk gezien de mogelijkheden van hun platform en mobiele app.

We hebben leidinggevenden van verschillende online brokers gevraagd wat de lancering van You Invest voor hen betekent en of ze hun kosten verder willen verlagen. Tom Sosnoff van Tastyworks kwam meteen ter zake en zei: “Ik geloof dat de tarieven al zo laag zijn als ze kunnen gaan, tenzij de online bedrijven 1) stoppen met het geven van streaminggegevens, 2) stoppen met het bouwen van software 3) stoppen met het ondersteunen van klanten via een trade desk 4) stop met het aanbieden van inhoud. Het is uiteindelijk een vreselijke afweging. "

Barry Metzger van Charles Schwab Corp. (SCHW) zegt: “We zijn altijd blij dat bedrijven hun aanbod verbeteren - dat is goed nieuws voor beleggers. En dat is iets waar we ons al lange tijd op hebben gericht. 'Metzger kon echter niet zeggen of zijn bedrijf of dat van iemand anders een vergelijkbare stap zou zetten.

Fidelity zei in een verklaring die werd uitgegeven toen JPMorgan voor het eerst aankondigde: "Fidelity vindt dat beleggers goed moeten kijken naar de totale waarde van hun beursvennootschap." prijsverbetering op een verhandelbare order van 1.000 aandelen versus het branchegemiddelde van $ 2, 61. "Fidelity kan dit niveau van prijsverbetering bereiken omdat we geen betaling voor de orderstroom voor aandelenorders aannemen, " concludeert hun verklaring. Ze bieden ook 500 gratis transacties die binnen twee jaar kunnen worden gebruikt wanneer een klant $ 100.000 of meer op een nieuwe of bestaande effectenrekening stort.

Steve Sanders van Interactive Brokers duikt wat dieper in wat je echt van een online broker krijgt. "We hebben geen plannen om onze commissies te laten vallen en we beschouwen JPMorgan niet als een concurrent", stelt hij. Kijkend naar het grotere beeld van wat een online broker klanten biedt, zegt Sanders: "De besparingen van JPMorgan zijn een druppel in vergelijking met de incrementele rente-inkomsten en de besparingen op rentelasten die de meeste klanten kunnen verwachten bij Interactive Brokers."

You Invest staat bij de lancering alleen de handel in Amerikaanse aandelen en ETF's toe. Dat is slechts een fractie van de mogelijke investeringen die openstaan ​​voor detailhandelaren, maar ze zijn het populairst bij nieuwere beleggers. Aanmelden voor een account is eenvoudig als je al een account hebt met Chase. Ik kon de accountaanvraag vooraf invullen met informatie van een creditcard die ik bij Chase heb. In tegenstelling tot de meeste andere makelaars die u toestaan ​​om online een account te openen, moet u echter mogelijk ten minste één werkdag wachten voordat uw You Invest-account wordt goedgekeurd. Het duurde ongeveer 90 minuten voordat mijn account op mijn Chase-inlogpagina verscheen.

Eenmaal ingelogd zijn de website en app heel eenvoudig. U kunt een volglijst instellen, maar de weergave is statisch - de aanhalingstekens worden niet gestreamd, dus voor bijgewerkte aanhalingstekens moet u de pagina vernieuwen. De pagina van elk bedrijf toont een overzicht van het bedrijf, een samenvatting van JPMorgan-onderzoek en schattingen, en een kleine grafiek met prijzen aan het einde van de dag gedurende de afgelopen drie maanden. U kunt de grafiek veranderen naar één dag of één jaar, maar dat zijn uw enige keuzes. Als u de grafiekweergave omschakelt, keert You Invest terug naar een grafiek van drie maanden de volgende keer dat u een offerte ontvangt. Er is ook een lijst met recente koppen onderaan de pagina.

Dat gezegd hebbende, er is iets meer op You Invest dan je zult vinden op een Robinhood-offertepagina, maar de app is uiterst eenvoudig. Als je al een relatie hebt met JPMorgan of Chase Bank, is het misschien de moeite waard om de app beschikbaar te hebben voor een snelle ruil.

Maar pas op voor 'gratis' transacties. Je krijgt niet waar je niet voor betaalt. U krijgt waarschijnlijk minder dan optimale vullingen voor uw transacties, omdat de makelaar ergens geld moet verdienen. Gratis transacties worden meestal betaald door routing naar market makers, die de makelaar betalen voor de orderstroom, maar die geen prioriteit geven aan prijsverbetering.

Steve Sanders waarschuwt: “Makelaars die zogenaamde gratis of goedkope transacties weggeven, verdienen hun geld door vrijwel niets te betalen aan inactieve saldi, transacties uit te voeren tegen lagere prijzen en exorbitante leenkosten in rekening te brengen die duur zijn voor degenen die hun huiswerk. "Hij merkt op dat Interactive Brokers 1, 42% betaalt aan inactieve kassaldi, kosten 3, 42% of minder om te lenen, en biedt aandelen, opties, futures, forex en obligaties over de hele wereld tegen lage commissies.

Als commissies op nul uitkomen, zullen makelaars andere manieren vinden om geld te verdienen. Niet-liquide middelen op klantenrekeningen zijn een winstcentrum, omdat deze makelaars zonder commissie daarover geen rente betalen. Ze verdienen ook geld door effecten te lenen aan short sellers en de opbrengst van de lening te behouden. Vergeet niet: als u niet voor de service betaalt, bent u het product.