Origineel gezicht
Oorspronkelijk gezicht is de nominale waarde van een door hypotheek gedekt effect (MBS) op het moment van uitgifte. In tegenstelling tot de meeste andere soorten obligaties, retourneren door hypotheek gedekte effecten zowel hoofdsom als rente aan de houder in periodieke betalingen. Deze betalingen worden meestal maandelijks uitgevoerd. Na verloop van tijd zal het uitstaande hoofdsaldo van een door hypotheek gedekt effect worden verlaagd naarmate meer betalingen binnenkomen, zodat de werkelijke waarde van de MBS lager is dan de oorspronkelijke nominale waarde. Zodra de betalingen zijn begonnen, wordt het krimpende totale uitstaande saldo op het door hypotheek gedekte effect het huidige gezicht genoemd om het te onderscheiden van het oorspronkelijke gezicht. Het oorspronkelijke gezicht blijft een belangrijk stuk informatie in verband met een door hypotheek gedekt effect, omdat het door handelaren en beleggers wordt gebruikt in waarderingen en modellen gedurende de levensduur van de MBS. Origineel gezicht wordt ook wel oorspronkelijke gezichtswaarde genoemd.
ONDERBREKING Origineel gezicht
Oorspronkelijke gezicht is het totale uitstaande saldo op het moment van oprichting van de MBS. Door hypotheek gedekte effecten zijn vaak op maat gemaakt voor bepaalde beleggers. Dit betekent dat een institutionele belegger naast andere kenmerken om een bepaalde nominale waarde kan vragen en de emittent zal zijn best doen om deze te evenaren. Omdat hypotheken niet altijd gemakkelijk afgerond zijn, vooral wanneer beleggers op zoek zijn naar een bepaald lenersprofiel, zullen het beoogde oorspronkelijke gezicht en het werkelijke oorspronkelijke gezicht waarschijnlijk een beetje anders zijn. Dit wordt variantie genoemd en het is meestal een heel klein verschil, zoals een $ 1 miljoen MBS die binnenkomt met een origineel gezicht van $ 1.010.000.
Origineel gezicht en de MBS-poolfactor
De poolfactor voor een door een hypotheek gedekt effect kan worden berekend door het huidige gezicht te nemen en het te delen door het oorspronkelijke gezicht. Per definitie heeft een nieuwe uitgifte van door hypotheek gedekte effecten bij aanvang een poolfactor van 1, 0; met andere woorden, het oorspronkelijke gezicht is gelijk aan het huidige gezicht. Terwijl de hoofdsom wordt terugbetaald, wordt de wijziging in de poolfactor een maat voor de vooruitbetalingspercentages. In omgevingen met een lage rente neemt de vooruitbetaling van hypotheken door herfinanciering toe. Deze toename zal blijken uit de poolfactor, aangezien het uitstaande hoofdsaldo (huidig gezicht) sneller krimpt dan in voorgaande maanden en de poolfactor verder daalt dan het normale maandelijkse gemiddelde. Beleggers in een MBS willen over het algemeen niet dat de poolfactor sneller daalt dan gepland, omdat dit voor hen een lager algemeen rendement oplevert. Het geeft beleggers ook meer kapitaal terug om te herinvesteren in een omgeving met een lagere rente. Met andere woorden, het is onwaarschijnlijk dat de belegger een gelijk rendement krijgt op de investering die vroeg wordt uitbetaald.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.