Strategieën om volatiliteit effectief te verhandelen met VIX

Chicago Board Opties Exchange Market Volatility Index, beter bekend als VIX, biedt handelaren en beleggers een overzicht van real-time hebzucht en angstniveaus, terwijl het een momentopname biedt van de verwachtingen van de markt voor volatiliteit in de komende 30 handelsdagen. CBOE introduceerde VIX in 1993, breidde de definitie 10 jaar later uit en voegde een futurescontract toe in 2004. (Lees voor meer informatie: The Financial Markets: When Fear And Greed Take Over ).

Op volatiliteit gebaseerde effecten die in 2009 en 2011 zijn geïntroduceerd, zijn enorm populair gebleken bij de handelsgemeenschap, zowel voor hedging als voor directionele acties. Het kopen en verkopen van deze instrumenten heeft op zijn beurt een aanzienlijke invloed gehad op de werking van de oorspronkelijke index, die is omgezet van een achterblijvende in een toonaangevende indicator.

Convergentie-divergentie Relaties

Actieve handelaren moeten te allen tijde een realtime VIX op hun marktschermen houden, waarbij de trend van de indicator wordt vergeleken met prijsactie op de populairste indexfuturescontracten. Convergentie-divergentie relaties tussen deze instrumenten genereren een reeks verwachtingen die helpen bij handelsplanning en risicobeheer. (Zie voor meer informatie: Markttrends lezen met convergentie-divergentieanalyse ). Deze verwachtingen omvatten:

• Stijgende VIX + stijgende S&P 500 en Nasdaq 100 indexfutures = bearish divergentie die een krimpende risicobereidheid en een hoog risico voor een neerwaartse omkering voorspelt.

• Stijgende VIX + dalende S&P 500 en Nasdaq 100 indexfutures = bearish convergentie die de kans op een neerwaartse trenddag verhoogt

• Dalende VIX + dalende S&P 500 en Nasdaq 100 indexfutures = bullish divergentie die een groeiende risicobereidheid en een hoog potentieel voor een opwaartse omkering voorspelt.

• Dalende VIX + stijgende S&P 500 en Nasdaq 100 indexfutures = bullish convergentie die kansen verhoogt voor een opwaartse trenddag.

• Uiteenlopende actie tussen S&P 500 en Nasdaq 100 indexfutures verlaagt de voorspellende betrouwbaarheid, vaak met zwepen, verwarring en bereikgebonden omstandigheden.

De VIX in kaart brengen

De VIX-daggrafiek lijkt meer op een elektrocardiogram dan op een prijsaanduiding en genereert verticale pieken die periodes van hoge stress weerspiegelen, veroorzaakt door economische, politieke of milieukatalysatoren. Het is het beste om absolute niveaus te bekijken wanneer u deze grillige patronen probeert te interpreteren, op zoek naar omkeringen rondom grote ronde getallen, zoals 20, 30 of 40 en nabij eerdere pieken. Besteed ook aandacht aan interacties tussen de indicator en de EMA's van 50 en 200 dagen, waarbij die niveaus als ondersteuning of weerstand fungeren. (Voor gerelateerde literatuur, zie: Momentumhandel met discipline ).

VIX vestigt zich in traag bewegende maar voorspelbare trendactie tussen periodieke stressoren, waarbij prijsniveaus in de loop van de tijd langzaam stijgen of dalen. U kunt deze overgangen duidelijk zien op een maandelijkse VIX-grafiek met de 20-maanden SMA zonder prijs. Merk op hoe het voortschrijdend gemiddelde een piek bereikte van 33 tijdens de berenmarkt van 2008-09, hoewel de indicator opliep tot 90. Hoewel deze langetermijntrends niet zullen helpen bij de voorbereiding op de korte termijn, zijn ze enorm nuttig in markttimingstrategieën, vooral in posities die minstens 6 tot 12 maanden duren. (Lees voor meer informatie: Een zwevend gemiddelde gebruiken om aandelen te kopen) .

Handelaren op korte termijn kunnen VIX-geluidsniveaus verlagen en de intraday-interpretatie verbeteren met een SMA van 10 bar bovenop de indicator van 15 minuten. Merk op hoe het voortschrijdend gemiddelde hoger en lager slijpt in een vloeiend golfpatroon dat de kans op valse signalen vermindert. Het is tijd om de positionering opnieuw te evalueren wanneer het voortschrijdend gemiddelde van richting verandert, omdat het omkeringen voorspelt en de koersschommelingen in beide richtingen voltooien. De prijsregel kan ook worden gebruikt als een triggermechanisme wanneer deze boven of onder het voortschrijdend gemiddelde kruist.

Handelsinstrumenten

VIX-futures bieden de puurste blootstelling aan de ups en downs van de indicator, maar aandelenderivaten hebben de afgelopen jaren een sterke aanhang gekregen bij de retailhandel. Deze Exchange Traded Products (ETP's) maken gebruik van complexe berekeningen die meerdere maanden VIX-futures indelen in verwachtingen op korte en middellange termijn. Grote volatiliteitsfondsen zijn onder meer:

• S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ)
• VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
• VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

Het verhandelen van deze effecten voor kortetermijnwinsten kan een frustrerende ervaring zijn omdat ze een structurele voorkeur hebben die een constante reset dwingt tot vervallen futurespremies. Deze contango kan winst in volatiele markten tenietdoen, waardoor het effect sterk achterblijft bij de onderliggende indicator. Als gevolg hiervan worden deze instrumenten het best gebruikt in strategieën op langere termijn als een afdekkingstool, of in combinatie met spelen van beschermende opties. (Zie voor meer informatie over dit onderwerp: 4 manieren om de VIX te verhandelen ).

Bottom Line

De VIX-indicator die in de jaren negentig is gecreëerd, heeft een breed scala aan afgeleide producten voortgebracht waarmee handelaren en beleggers risico's kunnen beheren die zijn ontstaan ​​door stressvolle marktomstandigheden.