Gepaarde aandelen
Gepaarde aandelen zijn de aandelen van twee afzonderlijke bedrijven die opereren onder het beheer of toezicht van een enkele onderneming. Gepaarde aandelen worden openbaar verhandeld alsof ze één voorraad zijn en als één eenheid worden verkocht. Ze worden ook "Siamese aandelen" en "Geniete aandelen" genoemd.
Hoe gepaarde aandelen werken
Het kopen van gepaarde aandelen betekent beleggen in de gewone aandelen van twee bedrijven die door hetzelfde team worden geleid. De bedrijven zijn op de heup aangesloten en kunnen niet van elkaar worden gescheiden, dus investeren in het ene betekent investeren in het andere - ze handelen samen als één effect op de beurs.
Afzonderlijke aandelencertificaten worden meestal niet uitgegeven om de belangen te weerspiegelen in twee afzonderlijke bedrijven die gepaarde aandelen aanbieden. De voorraad van beide bedrijven verschijnt meestal op één voorraadcertificaat, waarbij elke voorraad op één zijde van het document wordt afgedrukt.
Over het algemeen richt het ene aandeel zich op inkomsten, wat een hoger dividend oplevert, terwijl het andere streeft naar vermogensgroei en een groter groeipotentieel heeft.
Belangrijkste leerpunten
- Gepaarde aandelen zijn de aandelen van twee afzonderlijke bedrijven die opereren onder het beheer of toezicht van een enkele onderneming.
- Gepaarde aandelen worden openbaar verhandeld alsof ze één voorraad zijn en als één eenheid worden verkocht.
- De voorraad van beide bedrijven verschijnt meestal op één voorraadcertificaat, waarbij elke voorraad op één zijde van het document wordt afgedrukt.
- Gewoonlijk levert het ene aandeel een hoger dividend op, terwijl het andere een groter groeipotentieel heeft.
Voorbeelden van gepaarde aandelen
Tegenwoordig zijn gepaarde aandelen vrij ongewoon in de VS. Er zijn echter een of twee voorbeelden. Carnival Corp. (CCL) en plc, de Brits-Amerikaanse cruise-exploitant die voorheen bekend stond als P&O Princess Cruises plc, voltooiden in april 2003 een dubbel beursgenoteerde bedrijfstransactie.
Aandelen van gewone aandelen Carnival Corp. werden gepaard met trustaandelen met een gunstig belang in de P&O Princess Special Voting Trust. Als onderdeel van dit proces kreeg elke houder van aandelen Carnival Corp. een gelijk aantal van deze nieuwe aandelen, de "trust shares" of "gepaarde aandelen" genoemd.
Een ander voorbeeld is Extended Stay America Inc. (STAY). De budget hotelketen met verlengd verblijf wordt openbaar verhandeld als een gekoppeld aandeel met de eigenaar van haar hotels, onroerend goed beleggingsvertrouwen (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - zoals u ziet, delen beide bedrijven dezelfde ticker.
Een aandeel gewone aandelen van Extended Stay America Inc., met een nominale waarde van $ 0, 01, samen met een aandeel van gewone aandelen ESH Hospitality Inc. Klasse B, nominale waarde van $ 0, 01, zijn aangehecht en worden als een enkele eenheid verhandeld.
Geschiedenis van gepaarde aandelen
De structuur met gepaarde aandelen was populair in de REIT-industrie totdat de Restructuring and Reform Act van 1998 van de Internal Revenue Service (IRS), vastgesteld door de Clinton Administration, een einde maakte aan de controversiële voordelen van vennootschapsbelasting die het mogelijk maakte.
In de jaren tachtig konden REIT's met een paar aandelen hun eigendom bezitten, terwijl een aangesloten traditioneel bedrijf ze exploiteerde, waarbij de twee bedrijven handelden als een enkele entiteit. Door deze structuur vermeed de REIT belastingen omdat de werkmaatschappij het merendeel van haar inkomsten via huur aan de REIT kon overdragen.
Tegen 1984 verbood het Congres de vorming van nieuwe REIT's met een paar aandelen, maar stond een paar bestaande REIT's met een paar aandelen toe om grootvader van te worden, waaronder Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust en First Union Real Estate.
Toen Starwood in 1998 ITT Corp. voor $ 14, 6 miljard kocht, begonnen de Treasury Department en het Congres wetgeving te ratificeren die een einde maakte aan deze maas in de wet. Na de vaststelling van de IRS Bill in juli 1998, veranderde Starwood van een REIT in een traditionele onderneming, waardoor de structuur met gepaarde aandelen effectief werd beëindigd.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.