Een String Duwen
Duwen aan een touwtje is een metafoor voor de grenzen van het monetaire beleid en de impotentie van centrale banken. Monetair beleid werkt soms maar in één richting, omdat bedrijven en huishoudens niet kunnen worden gedwongen om geld uit te geven als ze dat niet willen. Het vergroten van de monetaire basis en de reserves van banken zal een economie niet stimuleren als banken het te riskant vinden om te lenen en de particuliere sector meer wil sparen vanwege economische onzekerheid.
Belangrijkste leerpunten
- Duwen op een string verwijst naar inspanning waar het niet nuttig zal zijn in een bepaalde context.
- In de economie is het een duwtje in de rug wanneer centrale banken een los monetair beleid proberen te voeren wanneer de economie al slap is, met weinig tot geen resultaat tot gevolg.
- De term kan worden toegeschreven aan de econoom John Maynard Keynes, die nadenkt over de Grote Depressie, hoewel de uitdrukking ook werd gebruikt in congresverslagen in de jaren 1930.
Inzicht in duwen aan een touwtje
Aan een string duwen is een spraakfiguur voor invloed die effectiever is in het verplaatsen van dingen in de ene richting dan de andere - je kunt trekken, maar niet duwen.
Hoewel de uitdrukking op een string is toegeschreven aan de Britse econoom John Maynard Keynes, is er geen bewijs dat hij het gebruikte. Deze exacte metafoor werd echter gebruikt in een Huiscommissie voor Bank- en Valuta in 1935, toen gouverneur Marriner Eccles van de Federal Reserve het Congres vertelde dat er weinig of niets was dat de Fed zou kunnen doen om de economie te stimuleren en een einde te maken aan de grote depressie:
Gouverneur Eccles: Onder de huidige omstandigheden is er zeer weinig of niets dat kan worden gedaan.
Congreslid T. Alan Goldsborough: Je bedoelt dat je niet tegen een touwtje kunt duwen.
Gouverneur Eccles: Dat is een goede manier om het te zeggen, je kunt niet aan een touwtje drukken. We bevinden ons in de diepten van een depressie en ..., behalve het creëren van een gemakkelijke geldsituatie door verlaging van disconteringsvoeten en door het creëren van overtollige reserves, is er weinig of niets dat de reserveorganisatie kan doen om herstel te bewerkstelligen.
Gezien het feit dat biljoenen dollars aan kwantitatieve versoepeling (QE) de Amerikaanse economie niet zoveel hebben gestimuleerd als verwacht - zelfs met de federale fondsen zeven jaar lang bijna nul procent - is het aandringen op een string-metafoor relevant.
Het redden van de wereldeconomie werd bijna volledig aan de centrale bankiers overgelaten, maar zij waren niet in staat om uit het niets een vraag te produceren omdat huishoudens, belast met schulden, hun spaarquote verhoogden. Het monetaire beleid is wanhopig en zinloos gebleken, waarbij de toename van de geldhoeveelheid in de VS wordt gecompenseerd door de dalende geldsnelheid.
String Pushing en de financiële crisis van 2008
Toen de Fed begon met zijn aankopen, leken de VS in een Keynesiaanse liquiditeitsval te zitten, waarin iedereen geld verzamelt in plaats van het uit te geven of uit te lenen. De schuldenlast van huishoudens daalde tot 2013, voordat deze terugkeerde naar een record van 13 biljoen dollar eind 2017. De reële lonen bleven echter vlak in de gig-economie omdat de inflatie van de activaprijzen de huurprijzen deed stijgen.
QE kan rampspoed hebben voorkomen, hoewel we nooit zullen weten hoeveel erger de crisis zonder deze crisis zou zijn geweest. De multi-triljoen dollar vraag is wat er gebeurt met consumentenuitgaven en bedrijfsinvesteringen, aangezien de Fed de geldhoeveelheid vermindert en de kosten van lenen stijgen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.