Doorvoerbeveiliging

Wat is een pass-throughbeveiliging?

Een pass-through-effect is een pool van vastrentende effecten die worden ondersteund door een pakket activa. Een bemiddelende dienstverlener incasseert de maandelijkse betalingen van de emittenten en maakt deze, na aftrek van een vergoeding, over aan de houders van de pass-through-zekerheid. Het wordt ook wel een 'doorgeefcertificaat' of 'doorbetalingsveiligheid' genoemd.

Pass-Through Security uitgelegd

De term "doorwerking" heeft betrekking op het transactieproces zelf, of het nu gaat om een ​​hypotheek of ander leningproduct. Het komt voort uit de betaling van de schuldenaar, die via een tussenpersoon passeert voordat het aan de belegger wordt vrijgegeven. Het meest voorkomende type doorwerking is een door hypotheek gedekt certificaat, waarbij de betaling van een huiseigenaar van de oorspronkelijke bank via een overheidsinstelling of investeringsbank verloopt voordat beleggers worden bereikt.

Een pass-through-effect is een derivaat op basis van bepaalde schuldvorderingen en geeft de belegger recht op een deel van die winst. Vaak zijn de schuldvorderingen afkomstig van onderliggende activa, waaronder zaken als hypotheken op huizen of leningen op voertuigen. Elk effect vertegenwoordigt een groot aantal schulden, zoals honderden huizen of duizenden auto's.

Betalingen worden maandelijks aan investeerders gedaan, overeenkomend met de standaard betalingsschema's voor schuldaflossing. De betalingen omvatten een deel van de opgebouwde rente op de onbetaalde hoofdsom en een ander deel dat naar de hoofdsom gaat.

Risico's verbonden aan pass-through-effecten

Het risico van wanbetaling op de aan de effecten verbonden schulden is een altijd aanwezige factor, omdat het niet betalen van de schuldenaar resulteert in lagere rendementen. Als voldoende debiteuren in gebreke blijven, kunnen de effecten in wezen alle waarde verliezen.

Een ander risico is direct gekoppeld aan de huidige rentetarieven. Als de rentevoeten dalen, is de kans groter dat de huidige schulden worden geherfinancierd om te profiteren van de lage rentevoeten. Dit resulteert in kleinere rentebetalingen, wat een lager rendement betekent voor de beleggers van pass-through-effecten.

Vooruitbetaling door de schuldenaar kan ook het rendement beïnvloeden; als een groot aantal debiteuren meer betaalt dan minimumbetalingen, is de rente die op de schuld is opgebouwd lager. Uiteindelijk resulteren deze vooruitbetalingen in lagere rendementen voor effectenbeleggers. In sommige gevallen zullen leningen vooruitbetalingsboetes hebben die een deel van de rentegerelateerde verliezen kunnen compenseren die een vooruitbetaling zal veroorzaken.

Een voorbeeld van pass-through-effecten

Door hypotheek gedekte effecten zijn een bekend voorbeeld van pass-through-effecten. Ze ontlenen hun waarde aan onbetaalde hypotheken, waarbij de eigenaar van het effect betalingen ontvangt op basis van een gedeeltelijke claim op de betalingen door de verschillende debiteuren. Meerdere hypotheken worden samen verpakt, waardoor een pool ontstaat, waardoor het risico over meerdere leningen wordt gespreid. Deze effecten zijn over het algemeen zelfaflossend, wat betekent dat de volledige hypotheek hoofdsom wordt afgelost in een bepaalde periode met regelmatige rente en aflossingen.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

Binnen het voorwaardelijke vooruitbetalingspercentage - CPR Een voorwaardelijk vooruitbetalingspercentage is een berekening die gelijk is aan het aandeel van de hoofdsom van een leningpool waarvan wordt aangenomen dat deze elke periode voortijdig wordt afbetaald. meer Wat is een doorvoercertificaat? Pass-throughcertificaten zijn vastrentende effecten die een onverdeeld belang vertegenwoordigen in een pool van federaal verzekerde hypotheken die zijn samengesteld door de Government National Mortgage Association (Ginnie Mae). meer Principal Only Strips (PO Strips) Definitie Principal only strips (PO strips) zijn het gedeelte van een gestripte hypotheek gedekte zekerheid dat profiteert wanneer de onderliggende hypotheken in de pool sneller worden afgelost. meer Securitisatie: hoe schuld u geld oplevert Bij securitisatie ontwerpt een emittent een verhandelbaar financieel instrument door verschillende financiële activa samen te voegen in één pool en vervolgens de herverpakte activa aan beleggers te verkopen. Het komt meestal voor bij leningen en andere activa die vorderingen genereren - verschillende soorten consumenten- of commerciële schulden. meer Gewijzigd pass-throughcertificaat Een gewijzigd pass-throughcertificaat is een vastrentende zekerheid die een tijdige betaling van rente aan houders garandeert, waardoor het risico van wanbetaling wordt beperkt. meer Afschrijvingszekerheid Een afschrijvingszekerheid is een door schulden gedekte belegging waarbij, in tegenstelling tot obligaties, bij elke rentebetaling een bepaalde hoofdsom wordt betaald in plaats van op de vervaldag. meer partnerlinks