Eeuwigdurende obligatie
Een eeuwigdurende obligatie is een vastrentend effect zonder vervaldatum. Dit type obligatie wordt vaak beschouwd als een soort eigen vermogen, in plaats van als een schuld. Een belangrijk nadeel van dit soort obligaties is dat ze niet aflosbaar zijn. Gezien dit nadeel is het grote voordeel dat ze voor altijd een gestage stroom rentebetalingen betalen. Een eeuwigdurende obligatie wordt ook wel een 'consol-obligatie' of een 'perp' genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- Eeuwigdurende obligaties, ook bekend als perps of consol-obligaties, zijn obligaties zonder vervaldatum.
- Hoewel eeuwigdurende obligaties niet aflosbaar zijn, betalen ze een gestage stroom van interesse in de eeuwigheid.
- Vanwege de aard van deze obligaties worden ze vaak gezien als een soort eigen vermogen.
Inzicht in eeuwigdurende obligaties
Eeuwigdurende obligaties bestaan binnen een kleine niche van de obligatiemarkt. Dit is voornamelijk te wijten aan het feit dat er zeer weinig entiteiten zijn die veilig genoeg zijn voor beleggers om in een obligatie te beleggen waar de hoofdsom nooit zal worden terugbetaald. Enkele van de opmerkelijke eeuwigdurende obligaties die bestaan zijn uitgegeven door de British Treasury for World War 1 en de South Sea Bubble van 1720. Sommigen in de VS geloven dat het efficiënter zou zijn voor de overheid om eeuwigdurende obligaties uit te geven, wat kan helpen het vermijdt de herfinancieringskosten in verband met obligatie-uitgiften met vervaldata.
Eeuwigdurende obligatiewaardering en voorbeelden
Aangezien eeuwigdurende obligatiebetalingen vergelijkbaar zijn met stockdividendbetalingen, omdat ze beide een soort rendement bieden voor onbepaalde tijd, is het logisch dat ze op dezelfde manier worden geprijsd. De prijs van een eeuwigdurende obligatie is daarom de vaste rentebetaling, of couponbedrag, gedeeld door een constante disconteringsvoet, die de snelheid vertegenwoordigt waarmee geld in de loop van de tijd waarde verliest (deels als gevolg van inflatie). De disconteringsvoet noemer vermindert de reële waarde van de nominaal vastgestelde couponbedragen in de loop van de tijd, waardoor deze waarde uiteindelijk gelijk wordt aan nul. Als zodanig kunnen eeuwigdurende obligaties, hoewel ze voor altijd rente betalen, een eindige waarde krijgen, die op zijn beurt hun prijs vertegenwoordigt.
Formule voor de contante waarde van een eeuwigdurende obligatie
Huidige waarde = D / r
Waar:
D = periodieke couponbetaling van de obligatie
r = disconteringsvoet toegepast op de obligatie
Als een eeuwigdurende obligatie bijvoorbeeld $ 10.000 per jaar per eeuwigheid betaalt en de disconteringsvoet wordt verondersteld 4% te zijn, zou de contante waarde zijn:
Huidige waarde = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Merk op dat de contante waarde van een eeuwigdurende obligatie zeer gevoelig is voor de veronderstelde discontovoet omdat de betaling bekend staat als feit. In het bovenstaande voorbeeld met kortingspercentages van 3%, 4%, 5% en 6% zijn de huidige waarden bijvoorbeeld:
Huidige waarde (3%) = $ 10.000 / 0, 03 = $ 333, 333
Huidige waarde (4%) = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Huidige waarde (5%) = $ 10.000 / 0, 05 = $ 200.000
Huidige waarde (6%) = $ 10.000 / 0, 06 = $ 166.667
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.