Fysieke levering gedefinieerd
Fysieke levering is een term in een optie- of futurescontract waarbij de werkelijke onderliggende waarde moet worden geleverd op de opgegeven leverdatum, in plaats van te worden verhandeld met compenserende contracten.
Een fysieke bevalling afbreken
Derivatencontracten worden ofwel contant afgerekend of fysiek geleverd op de vervaldatum van het contract. Wanneer een contract in contanten wordt afgewikkeld, wordt de netto contante positie van het contract op de vervaldatum overgedragen tussen de koper en de verkoper. Neem bijvoorbeeld aan dat twee partijen een E-mini S&P 500 futures-contract aangaan om in zes maanden te worden afgewikkeld voor $ 2.770 (de futures-prijs). Als de waarde van de index op de dag waarop het contract afloopt hoger is dan de futures-prijs, wint de koper; anders profiteert de verkoper. Het verschil tussen de contante prijs van het contract op de afwikkelingsdatum en de overeengekomen futuresprijs wordt gecrediteerd of gedebiteerd uit de rekeningen van beide partijen. Stel dat de slotwaarde van de index zes maanden vanaf nu $ 2.900 is, de rekening van de lange futures-houder wordt gecrediteerd ($ 2.900 - $ 2.770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Dit bedrag wordt afgeschreven van de rekening van de partij die de positie shortt. [Merk op dat de $ 50 x S&P 500-index 1 contracteenheid vertegenwoordigt voor een E-mini S&P 500 futures-contract].
Bij een fysieke levering wordt het onderliggende actief van de optie of het derivatencontract fysiek geleverd op een vooraf bepaalde leverdatum. Laten we eens kijken naar een voorbeeld van fysieke levering. Stel dat twee partijen een futurescontract voor een jaar (maart 2019) aangaan tegen een futuresprijs van $ 58, 40. Ongeacht de spotprijs van de grondstof op de afwikkelingsdatum, is de koper verplicht 1.000 vaten ruwe olie (eenheid voor 1 futurescontract voor ruwe olie) van de verkoper te kopen. Als de spotprijs op de overeengekomen afwikkelingsdag ergens in maart lager is dan $ 58, 40, verliest de lange contracthouder en wint de shortpositie. Als de spotprijs boven de futures-prijs van $ 58, 40 ligt, maakt de longpositie winst en registreert de verkoper een verlies.
Uitwisselingen specificeren de leveringsvoorwaarden voor de contracten die ze dekken. De beurs duidt magazijn- en leveringslocaties aan voor veel goederen. Wanneer de levering plaatsvindt, verandert een warrant- of toonderbewijs dat een bepaalde hoeveelheid en kwaliteit van een artikel op een specifieke locatie vertegenwoordigt in handen van de verkoper aan de koper, die vervolgens de volledige betaling verricht. De koper heeft het recht om de goederen uit het magazijn te verwijderen of heeft de mogelijkheid om de goederen tegen een periodieke vergoeding bij de opslagplaats achter te laten. De koper kan ook met het magazijn regelen dat de goederen naar een andere locatie naar keuze worden vervoerd, inclusief zijn of haar huis, en betaalt eventuele transportkosten. Naast de door de beurzen bepaalde bezorgingsspecificaties, worden de kwaliteit, de rang of de aard van de te leveren onderliggende activa ook door de beurzen geregeld.
De meeste derivaten worden niet uitgeoefend maar worden vóór hun leverdatum verhandeld. Fysieke levering vindt echter bij sommige transacties nog steeds plaats - het komt het meest voor bij grondstoffen en obligaties, maar kan ook plaatsvinden bij andere financiële instrumenten. Afrekening door fysieke levering wordt uitgevoerd door clearingmakelaars of hun agenten. Onmiddellijk na de laatste handelsdag rapporteert de clearingorganisatie van de gereglementeerde beurs een aankoop en verkoop van de onderliggende waarde tegen de afwikkelingsprijs van de vorige dag. Handelaren die een shortpositie hebben in een fysiek afgewikkeld effectenfuturescontract tot het einde van de looptijd, moeten de onderliggende waarde leveren. Degenen die de activa al bezitten, kunnen deze aanbieden bij de juiste clearingorganisatie. Handelaren die geen activa bezitten, zijn verplicht deze tegen de huidige prijs te kopen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.