Risico-aangepast rendement
Risico-aangepast rendement definieert het rendement van een investering door te meten hoeveel risico er is gemoeid met het produceren van dat rendement, dat meestal wordt uitgedrukt als een getal of rating. Voor risico gecorrigeerde rendementen worden toegepast op individuele effecten, beleggingsfondsen en portefeuilles.
Enkele veel voorkomende risicomaatstaven zijn alfa, bèta, R-kwadraat, standaarddeviatie en de Sharpe-ratio. Bij het vergelijken van twee of meer potentiële beleggingen moet een belegger altijd dezelfde risicomaatstaven vergelijken met elke verschillende belegging om een relatief prestatieperspectief te krijgen.
01:17Risico-aangepast rendement
UITBREIDING Risico-aangepast rendement
In de eenvoudigste definitie is risico-aangepast rendement het rendement dat uw belegging heeft behaald ten opzichte van de hoeveelheid risico dat de belegging gedurende een bepaalde periode heeft genomen. Als twee of meer beleggingen gedurende een bepaalde periode hetzelfde rendement hebben, heeft degene met het laagste risico het betere voor risico gecorrigeerde rendement. Gezien het feit dat verschillende risicometingen beleggers zeer verschillende analytische resultaten opleveren, is het belangrijk om duidelijk te zijn over welk type voor risico gecorrigeerd rendement wordt overwogen. Hieronder vindt u voorbeelden van tegenstrijdige, voor risico gecorrigeerde rendementsberekeningen en hun implicaties.
Sharpe-ratio Voorbeeld
De Sharpe-ratio is een maat voor het overtollige rendement van een investering, boven het risicovrije tarief, per eenheid standaarddeviatie. Het wordt berekend door het rendement van de investering te nemen, de risicovrije rente af te trekken en dit resultaat te delen door de standaarddeviatie van de investering. Al het andere is gelijk, een hogere Sharpe-ratio is beter. De standaarddeviatie toont de volatiliteit van het rendement van een investering ten opzichte van het gemiddelde rendement. Grotere standaarddeviaties weerspiegelen bredere rendementen en smallere standaarddeviaties impliceren meer geconcentreerde rendementen. De risicovrije rente is het rendement op een belegging zonder risico, zoals een schatkistobligatie.
Beleggingsfonds A geeft het afgelopen jaar 12% terug en had een standaardafwijking van 10%. Beleggingsfonds B rendement 10% en had een standaarddeviatie van 7%. Het risicovrije tarief gedurende de periode was 3%. De Sharpe-ratio's worden als volgt berekend:
Beleggingsfonds A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9
Beleggingsfonds B: (10% - 3%) / 7% = 1
Hoewel beleggingsfonds A een hoger rendement had, had beleggingsfonds B een hoger voor risico gecorrigeerd rendement, wat betekent dat het meer per eenheid van totaal risico won dan beleggingsfonds A.
Treynor-verhoudingsvoorbeeld
De Treynor-ratio wordt op dezelfde manier berekend als de Sharpe-ratio, maar gebruikt de bèta van de investering in de noemer. Een hogere Treynor-verhouding is beter. Met behulp van het vorige fondsvoorbeeld en ervan uitgaande dat elk van de fondsen een bèta van 0, 75 heeft, zijn de berekeningen als volgt:
Beleggingsfonds A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12
Beleggingsfonds B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09
Hier heeft beleggingsfonds A een hogere Treynor-ratio, wat betekent dat het fonds meer rendement per eenheid van systematisch risico verdient dan Fonds B. Gezien dit resultaat en het resultaat van de berekening van de Sharpe-ratio, kan worden geconcludeerd dat Fonds B efficiënter is rendement behalen per eenheid van niet-systematisch risico.
Wat risico-aangepaste rendementen betekenen
Voor risico gecorrigeerde rendementen kunnen een ernstige impact hebben op portefeuilles. In sterke markten kan een fonds met een lager risico dan de benchmark het rendement beperken, en een fonds dat meer risico onderhoudt dan de benchmark kan een aanzienlijk hoger rendement behalen. Het is aangetoond dat, hoewel verliezen kunnen ontstaan in risicovolle fondsen tijdens volatiele periodes, fondsen met een grotere risicobereidheid eerder geneigd zijn om hun benchmarks te overtreffen gedurende volledige marktcycli.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.