Beschermende Put
Een beschermende put is een strategie voor risicobeheer met behulp van optiecontracten die beleggers gebruiken om te waken tegen het verlies van het bezit van een aandeel of een actief. De hedgingstrategie houdt in dat een belegger een putoptie koopt voor een vergoeding, een premie genaamd.
Op zichzelf zetten is een bearish strategie waarbij de handelaar gelooft dat de prijs van het actief in de toekomst zal dalen. Een beschermende put wordt echter meestal gebruikt wanneer een belegger nog steeds optimistisch is over een aandeel maar zich wil indekken tegen potentiële verliezen en onzekerheid.
Beschermende putten kunnen op aandelen, valuta's, grondstoffen en indexen worden geplaatst en bieden enige bescherming aan het nadeel. Een beschermende put fungeert als een verzekeringspolis door neerwaartse bescherming te bieden in het geval dat de prijs van het actief daalt.
Belangrijkste leerpunten
- Een beschermende put is een strategie voor risicobeheer met behulp van optiecontracten die beleggers gebruiken om zich te beschermen tegen een verlies in een aandeel of een ander actief.
- Voor de kosten van de premie fungeert beschermende put als een verzekeringspolis door neerwaartse bescherming te bieden tegen de prijsdalingen van een actief.
- Beschermende putten bieden onbeperkt winstpotentieel, aangezien de koper van de put ook aandelen van de onderliggende waarde bezit.
- Wanneer een beschermende put de gehele lange positie van de onderliggende bedekt, wordt deze een getrouwde put genoemd.
Hoe een beschermende put werkt
Beschermende putten worden meestal gebruikt wanneer een belegger long is of aandelen van aandelen of andere activa koopt die hij in zijn portefeuille wil houden. Doorgaans loopt een belegger die aandelen bezit het risico om een verlies op de belegging te nemen als de aandelenkoers onder de aankoopprijs daalt. Door een putoptie te kopen, worden verliezen op de voorraad beperkt of beperkt.
De beschermende put stelt een bekende bodemprijs vast waaronder de belegger geen extra geld zal blijven verliezen, zelfs als de koers van het onderliggende actief blijft dalen.
Een putoptie is een contract dat de eigenaar de mogelijkheid geeft om een specifiek bedrag van de onderliggende waarde voor of tegen een bepaalde datum tegen een vaste prijs te verkopen. Anders dan bij futurescontracten, verplicht het optiecontract de houder niet om het actief te verkopen en staat het hem alleen toe te verkopen als hij daarvoor zou kiezen. De vastgestelde prijs van het contract staat bekend als de uitoefenprijs en de opgegeven datum is de vervaldatum of de vervaldatum. Eén optiecontract komt overeen met 100 aandelen van de onderliggende waarde.
Ook zijn put-opties, net als alle dingen in het leven, niet gratis. De vergoeding voor een optiecontract wordt de premie genoemd. Deze prijs heeft een basis op verschillende factoren, waaronder de huidige prijs van het onderliggende actief, de tijd tot vervaldatum en de impliciete volatiliteit (IV) - waarschijnlijk dat de prijs zal veranderen - van het actief.
Staking prijzen en premies
Een contract met een beschermende putoptie kan op elk moment worden gekocht. Sommige beleggers kopen deze tegelijkertijd en wanneer ze de aandelen kopen. Anderen kunnen wachten en het contract op een later tijdstip kopen. Wanneer ze de optie kopen, kan de relatie tussen de prijs van de onderliggende waarde en de uitoefenprijs het contract in een van de volgende drie categorieën plaatsen: de geldigheid. Deze categorieën omvatten:
- At-the-money (ATM) waar staking en markt gelijk zijn
- Out-of-the-money (OTM) waarbij de staking onder de markt is
- In-the-money (ITG) waarbij de staking boven de markt is
Beleggers die verliezen op een holding willen afdekken, richten zich primair op het aanbod van ATM- en OTM-opties.
Als de prijs van het actief en de uitoefenprijs hetzelfde zijn, wordt het contract als 'at the money' (ATM) beschouwd. Een put-at-the-money putoptie biedt een belegger 100% bescherming totdat de optie vervalt. Vaak is een beschermende put 'at the money' als deze werd gekocht terwijl de onderliggende waarde werd gekocht.
Een belegger kan ook een put-out-of-the-money (OTM) -optie kopen. Out-of-the-money gebeurt wanneer de uitoefenprijs lager is dan de prijs van het aandeel of actief. Een OTM-putoptie biedt geen 100% bescherming aan de onderkant, maar dekt in plaats daarvan de verliezen tot het verschil tussen de gekochte aandelenprijs en de uitoefenprijs. Beleggers gebruiken out-of-the-money opties om de kosten van de premie te verlagen, omdat ze bereid zijn een bepaald bedrag van het verlies te nemen. Ook, hoe verder onder de marktwaarde de staking is, hoe minder de premie zal worden.
Een belegger kan bijvoorbeeld bepalen dat hij niet bereid is verliezen te nemen die verder gaan dan een daling van 5% van de aandelen. Een belegger zou een putoptie kunnen kopen met een uitoefenprijs die 5% lager is dan de aandelenkoers, waardoor er in het slechtste geval een verlies van 5% ontstaat als de voorraad daalt. Er zijn verschillende uitoefenprijzen en vervaldatums beschikbaar voor opties die beleggers de mogelijkheid bieden om de bescherming aan te passen - en de premium fee.
Belangrijk
Een beschermende put wordt ook wel een getrouwde put genoemd wanneer de optiecontracten één op één worden gekoppeld aan aandelen in aandelen.
Potentiële scenario's met beschermende putten
Een beschermende put houdt neerwaartse verliezen beperkt, terwijl onbeperkte potentiële winsten behouden blijven. De strategie houdt echter in dat u lang de onderliggende aandelen moet zijn. Als het aandeel blijft stijgen, zijn de voordelen van de lange aandelenpositie en de gekochte putoptie niet nodig en vervallen ze waardeloos. Het enige dat verloren gaat, is de premie die wordt betaald om de putoptie te kopen. In dit scenario waarin de oorspronkelijke put is verlopen, zal de belegger een andere beschermende put kopen, die opnieuw zijn belangen beschermt.
Beschermende putten kunnen een deel van de longpositie van een belegger of hun gehele bezit dekken. Als de verhouding tussen de dekking van de put en de hoeveelheid lange aandelen gelijk is, staat de strategie bekend als een getrouwde put.
Getrouwde putten worden vaak gebruikt wanneer beleggers een aandeel willen kopen en de put onmiddellijk kopen om de positie te beschermen. Een belegger kan de beschermende putoptie echter op elk moment kopen zolang hij de aandelen bezit.
Het maximale verlies van een beschermende putstrategie is beperkt tot de kosten van het kopen van de onderliggende aandelen - samen met eventuele commissies - verminderd met de uitoefenprijs van de putoptie plus de premie en eventuele betaalde commissies om de optie te kopen.
De uitoefenprijs van de putoptie fungeert als een barrière waarbij verliezen in de onderliggende aandelen stoppen. De ideale situatie in een beschermende put is dat de aandelenkoers aanzienlijk stijgt, omdat de belegger zou profiteren van de lange aandelenpositie. In dit geval vervalt de putoptie waardeloos; de belegger heeft de premie betaald, maar het aandeel is in waarde gestegen.
Pros
Voor de kosten van de premie bieden beschermende putten neerwaartse bescherming tegen de prijsdalingen van een actief.
Beschermende putten stellen beleggers in staat lang een aandeel te blijven aanbieden dat het potentieel voor winst biedt.
Cons
Als een belegger een put koopt en de aandelenkoers stijgt, verlagen de kosten van de premie de winst op de transactie.
Als de voorraad in prijs daalt en een put is gekocht, draagt de premie bij aan de verliezen op de transactie.
Voorbeeld uit de echte wereld van een beschermende put
Laten we zeggen dat een belegger 100 aandelen van General Electric Company (GE) heeft gekocht voor $ 10 per aandeel. De koers van het aandeel steeg naar $ 20, wat de belegger $ 10 per aandeel aan niet-gerealiseerde winsten opleverde - niet-gerealiseerd omdat het nog niet is verkocht.
De belegger wil zijn GE-participaties niet verkopen, omdat de aandelen verder kunnen waarderen. Ze willen ook de $ 10 aan niet-gerealiseerde winsten niet verliezen. De belegger kan een putoptie voor het aandeel kopen om een deel van de winst te beschermen zolang het optiecontract van kracht is.
De belegger koopt een putoptie met een uitoefenprijs van $ 15 voor 75 cent, wat een worst-case scenario creëert van het verkopen van het aandeel voor $ 15 per aandeel. De putoptie verloopt over drie maanden. Als het aandeel terugvalt naar $ 10 of lager, wint de belegger op de putoptie vanaf $ 15 en lager op een dollar-voor-dollar-basis. Kortom, overal onder $ 15 wordt de belegger afgedekt totdat de optie vervalt.
De optie premium kosten zijn $ 75 ($ 0, 75 x 100 aandelen). Als gevolg hiervan heeft de belegger een minimale winst vastgesteld van $ 425 ($ 15 uitoefenprijs - $ 10 aankoopprijs = $ 5 - $ 0, 75 premie = $ 4, 25 x 100 aandelen = $ 425).
Anders gezegd, als het aandeel terug zou zakken naar het $ 10-prijspunt, zou het ongedaan maken van de positie een winst van $ 4, 25 per aandeel opleveren, omdat de belegger $ 5 winst verdiende - de $ 15 slag minus $ 10 initiële aankoopprijs - minus de 0, 75 cent premie.
Als de belegger de putoptie niet zou kopen en het aandeel zou terugvallen naar $ 10, zou er geen winst zijn. Aan de andere kant, als de belegger de put zou kopen en het aandeel zou stijgen tot $ 30 per aandeel, zou er een winst van $ 20 op de transactie zijn. De winst van $ 20 per aandeel zou de belegger $ 2.000 betalen ($ 30 - $ 10 initiële aankoop x 100 aandelen = $ 2000). De belegger moet vervolgens de betaalde $ 75 premie voor de optie aftrekken en zou weglopen met een nettowinst van $ 1925.
Natuurlijk moet de belegger ook rekening houden met de commissie die hij heeft betaald voor de oorspronkelijke bestelling en eventuele kosten die zijn gemaakt bij de verkoop van zijn aandelen. Voor de kosten van de premie heeft de belegger een deel van de winst van de transactie beschermd tot het einde van de optie, terwijl hij nog steeds kan deelnemen aan verdere prijsstijgingen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.