Bepaling plaatsen
Een put-voorziening is een voorziening in sommige obligaties waarmee de obligatiehouder een obligatie kan doorverkopen aan de emittent van de obligatie tegen de nominale waarde van de obligatie voordat de obligatie vervalt. Wanneer de obligatie wordt gekocht, zal de emittent de data specificeren waarop de obligatiehouder kan kiezen om de putvoorziening uit te oefenen en zijn obligatie voortijdig af te lossen voor de hoofdsom van de obligatie.
BREKEN NAAR Put Bepaling
Hoewel het uitoefenen van de put-voorziening betekent dat de obligatiehouder niet het volledige verwachte rendement of rendement op de vervaldag (YTM) van de belegging ontvangt, beschermt het de obligatiehouder wel tegen een uiteindelijk verlies op zijn belegging. Deze bescherming is te wijten aan het vaststellen van een bodemprijs voor de obligatie. De vloer is zijn belangrijkste waarde. Als de waarde van de obligatie daalt als gevolg van stijgende rentetarieven of de verslechtering van de kredietkwaliteit van de emittent, beschermt een putvoorziening de obligatiehouder tegen verlies.
Een putvoorziening zal in het algemeen meerdere data specificeren waarop de obligatie vóór de vervaldatum kan worden afgelost. Meerdere datums bieden de obligatiehouder de mogelijkheid om zijn belegging om de paar jaar opnieuw te beoordelen, in het geval dat hij wenst in te wisselen voor herbelegging.
Als de obligatiehouder de obligatie echter kocht wanneer de rentetarieven hoog waren en de rentetarieven sindsdien zijn gedaald, is het onwaarschijnlijk dat de obligatiehouder de putbepaling zou willen uitoefenen. Deze terughoudendheid is omdat hun vastrentende beleggingen nog steeds hetzelfde hogere rendement behalen. Als ze de obligatie zouden aflossen en opnieuw beleggen in een ander vastrentend effect, zouden ze hoogstwaarschijnlijk een lager rendement hebben, vanwege de lagere beschikbare rentetarieven. Ook kan de belegger er de voorkeur aan geven om de betalingscoupons van de obligatie te blijven ontvangen om alleen de eenmalige hoofdsom te innen door deze in te wisselen.
Kiezen om een "Put-voorziening" uit te oefenen.
Een belegger zal waarschijnlijk de put-voorziening in een obligatie uitoefenen als hij reden heeft om aan te nemen dat de emittent van de obligatie in gebreke blijft wanneer de obligatie vervalt. Een belegger kan ratingbureaus zoals Moody's en Standard & Poor's (S&P) raadplegen voor een beoordeling van de kans dat de emittent van de obligatie in gebreke blijft. Het is echter vermeldenswaard dat veel obligaties met put-voorzieningen worden gegarandeerd door derden, zoals banken. Als een uitgevende instelling niet in staat is om haar betalingen op afgeloste obligaties te verrichten, kan de obligatiehouder dus nog steeds een betaling door de derde partij worden gegarandeerd.
Een belegger kan er ook voor kiezen om de put-voorziening uit te oefenen als de rentetarieven stijgen en zij vermoeden dat een ander type belegging uiteindelijk lucratiever zou kunnen zijn. Een obligatiehouder kan bijvoorbeeld een obligatie kopen wanneer de rentevoeten 3, 25% bedragen. Als de rentetarieven echter stijgen tot 4, 75%, kunnen ze de rentevoet van hun obligatie van 3, 25% ongewenst laag gaan overwegen en deze willen aflossen, om ze opnieuw te beleggen tegen de huidige hogere rentevoet.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.