Lees formulier 10-K om u te helpen betere aandelen te kiezen

Formulier 10-K is de meest uitgebreide verzameling informatie over een bedrijf. De 10-K is een document vereist door de Securities and Exchange Commission (SEC) voor alle openbare bedrijven. Het is de beste bron van informatie over een bedrijf en biedt onder andere een beschrijving van het bedrijfsleven en de risico's, een samenvatting van gerechtelijke procedures en financiële overzichten. Het is zowel een kwantitatieve als kwalitatieve beoordeling.

Dit document heeft echter zijn nadelen, waarvan het meest voor de hand liggende is dat het achterom kijkt. Ook kan de 10-K overweldigend zijn omdat het document vaak langer is dan 100 pagina's. Dat gezegd hebbende, naast andere gegevens die beleggers verzamelen over een bedrijf, biedt de 10-K essentiële informatie die beleggers nodig hebben om een ​​investeringspuzzel samen te stellen.

Afbreken vorm 10-K

Een 10-K heeft veel verschillende secties, items genoemd, die in onderdelen worden opgedeeld.

Deel I richt zich op een beschrijving van het bedrijf en de onderneming. Deze sectie biedt doorgaans statische informatie die nuttig is voor elke belegger die een algemeen begrip van de branche en het bedrijf nodig heeft. Het heeft verschillende secties, waaronder zaken, risicofactoren en juridische procedures. Beleggers dienen deze sectie te lezen, zelfs als ze bekend zijn met het bedrijf of de onderneming, met speciale aandacht voor eventuele wijzigingen in de taal, met name die met betrekking tot risicofactoren en gerechtelijke procedures.

Het bedrijf zal doorgaans ook een update geven van het concurrentievermogen van de industrie, inclusief zakelijke trends en andere relevante informatie die van invloed kan zijn op het marktaandeel en het vermogen van het bedrijf om zijn doelen te bereiken. Bijvoorbeeld, nieuwe wet- of regelgeving aangenomen door de federale overheid die van invloed kan zijn op het vermogen van het bedrijf om de onderneming te runnen, zou worden opgenomen.

Deel II richt zich op de financiële resultaten van de onderneming. Dit omvat de zeer belangrijke managementdiscussie en -analyse (MD&A). De MD&A informeert de belegger over de uitleg van het management over de financiële resultaten en de factoren die het afgelopen jaar hebben beïnvloed. Hier vindt u een samenvatting van de financiële prestaties, de bespreking van acquisities of desinvesteringen en een vergelijkende analyse van het huidige rapportagejaar met het voorgaande jaar en het voorgaande jaar met twee jaar eerder.

Deel III richt zich op kwesties van corporate governance zoals beloning van bestuurders. Het vereist ook informatie over de ethische code van het bedrijf en bepaalde kwalificaties voor bestuurders en comités van de raad van bestuur.

Deel IV bevat exposities, inclusief de eigenlijke jaarrekening. Het vereist items zoals de statuten van het bedrijf, informatie over materiële contracten en een lijst met dochterondernemingen van het bedrijf.

Ermee beginnen

Formulier 10-K kan samen met andere vereiste SEC-formulieren en beleggersinformatie worden gevonden op bedrijfswebsites, meestal in een sectie "investeerders" of "beleggersrelaties". Bovendien publiceert de SEC deze documenten op de EDGAR-website.

De beste plaats voor beleggers om te beginnen die niet bekend zijn met een bedrijf of branche, staat aan het begin van het document, Deel I, Item 1: Zakelijk. Er wordt een overzicht van de sector gegeven om de belegger een beeld te geven van het concurrentielandschap, de kansen en de bedreigingen vanuit een risicostandpunt.

Bedrijfsspecifieke kwalitatieve informatie wordt ook besproken, inclusief juridische procedures die specifiek zijn voor het bedrijf en voor de industrie. Over het algemeen wordt ook een concurrentieanalyse verstrekt; meestal worden de namen van alle concurrenten besproken. Beleggers kunnen de bewoordingen van de huidige 10-K vergelijken met de bewoordingen van de vorige 10-K, en profiteren van eventuele variaties in toon om te zien of er kleine veranderingen zijn opgetreden die de toekomstige bedrijfsomgeving kunnen beïnvloeden.

Zodra algemene kennis van de industrie en het bedrijf is verkregen, kan meer bedrijfsspecifieke informatie worden vastgesteld in deel II, het hoofdstuk over MD&A.

Bedrijfsfundamentals, vooruitzichten voor nieuwe bedrijven of producten en risico's, evenals een vergelijking met de financiële resultaten van de voorgaande twee jaar. Bovendien wordt in dit gedeelte informatie over bedrijfssegmenten beschreven en besproken. Vaak scheiden bedrijven met multinationale activiteiten of multisegmentactiviteiten de operationele resultaten van de geconsolideerde resultaten, zodat investeerders de groeifactoren voor het bedrijf kunnen analyseren. Het evalueren van resultaten op geconsolideerde basis is nuttig, maar inzicht in wat de prestaties voor het bedrijf drijft via segmentanalyse vergroot het vermogen van een belegger om te bepalen of de investering in de toekomst winstgevend kan zijn.

Wat staat er in de cijfers?

Formulier 10-K bevat de jaarrekening - de balans, winst-en-verliesrekening (winst-en-verliesrekening), winst-en-verliesrekening en kasstroomoverzicht - voor het lopende verslagjaar en tot de voorgaande vijf jaar. Dit is een goede gelegenheid om de jaarlijkse financiële prestaties op jaarbasis te vergelijken. Vaak gebruiken beleggers een procentuele opbrengstmethode om de cijfers te analyseren.

Daarnaast kijken beleggers graag naar bepaalde financiële ratio's om te bepalen of de financiële prestaties verbeteren of dalen. De vergelijking over meerdere jaren maakt deze informatie erg nuttig.

(Wilt u meer weten over jaarrekeningen? Bekijk onze gids voor de 12 dingen die u over jaarrekeningen moet weten.)

Meer 10-K componenten

Formulier 10-K bevat ook de vereisten van de Securities Exchange Act van 1934 en de Sarbanes-Oxley-voorschriften - de erkenning door het management dat zij de resultaten in het rapport certificeren. De auditors geven ook een oordeel op basis van hun audit. Veel beleggers passeren deze exposities, maar ze zijn een belangrijk resultaat van de wetgeving nadat verschillende gevallen van fraude hebben geleid tot verlies van aandeelhouders.

Op de eerste pagina wordt het aantal uitstaande aandelen genoteerd vanaf de gepubliceerde datum van het rapport. Beleggers zullen opmerken dat dit aantal aandelen verschilt van de cijfers die worden gebruikt om de winst per aandeel op de winst-en-verliesrekening te berekenen. Het aantal uitstaande aandelen dat in de winst- en verliesrekening wordt gebruikt, is het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens de periode, niet de eindwaarde.

Wijzigingen indienen

Formulier 10-K / A wordt samengesteld en opgeslagen wanneer het bedrijf een wijziging aanbrengt in formulier 10-K nadat het is gepubliceerd. Het is niet ongewoon om een ​​10-K / A in te dienen. Beleggers moeten deze wijzigingen herzien om ervoor te zorgen dat ze de beleggingsthese niet wezenlijk veranderen.

Het komt neer op

Formulier 10-K biedt een uitgebreid overzicht van de industrie en het bedrijf, wat beleggers zou moeten helpen een beleggingsthese te vormen. Hoewel het een extreem lang document is, zullen investeerders een waardevol perspectief krijgen door de daarin opgenomen informatie te bekijken. Niet alleen moeten nieuwe investeerders die een bedrijf proberen te begrijpen het document bestuderen, maar huidige investeerders die al bekend zijn met het bedrijf, moeten het ook bekijken om eventuele wijzigingen in de informatie die veranderingen in de bedrijfs- en bedrijfsomgeving weerspiegelen te analyseren, aangezien deze het vermogen van een bedrijf kunnen beïnvloeden opereren en groeien.

(Bekijk de bijbehorende definitie voor flowback.)