De realiteit van investeren in verkenning van de ruimte

Ruimteverkenning is al lang een van die pogingen waarvan velen proberen te beweren dat het het domein van nationale regeringen moet zijn. Ruimteverkenning brengt niet alleen een enorm prijskaartje en onzekere economische rendementen met zich mee, maar veel experts en waarnemers zijn bang dat hun betrokkenheid op de een of andere manier de deugden van pure wetenschap zal bezoedelen en / of zal leiden tot onbeperkte landgrepen die moeilijk te beoordelen in rechtszaken ter plaatse.

Desalniettemin is de betrokkenheid van particuliere bedrijven in de ruimte vandaag niet alleen een realiteit, maar het is al geruime tijd realiteit. NASA heeft de Saturn-V-raket niet gebouwd, Boeing wel. Evenzo bouwen, lanceren en exploiteren particuliere bedrijven al tientallen jaren satellieten en voorzien zij NASA, het Europees Ruimteagentschap en andere overheid / militaire ruimtevaartprogramma's van voertuigen, componenten, enzovoort.

Dat gezegd hebbende, lijkt het erop dat we eindelijk op het punt staan ​​om echt privé te worden betrokken in de ruimte. Van ruimtevaartstation bevoorradingsschepen tot ruimtetoerisme tot, misschien zelfs off-world mining, bedrijven zoals Orbital Sciences, SpaceX en Virgin Galactic lijken serieus te zijn om een ​​levensvatbare plaats voor de particuliere industrie buiten onze atmosfeer te vestigen.

Dat gezegd hebbende, is het nog steeds niet zo gemakkelijk voor beleggers om deel te nemen aan deze evolutie.

Eens het domein van reuzen
Tot op zekere hoogte hebben investeerders altijd kunnen deelnemen aan bedrijven die zijn blootgesteld aan de ruimte, maar dat is nooit echt zinvol geweest. Bedrijven als Boeing, Lockheed, Northrop Grumman en Alliant Techsystems zijn al lang bezig met het bouwen van raketten, ruimtevaartuigen, componenten, satellieten en talloze andere componenten en systemen, zoals communicatie en tracking, die worden gebruikt in ruimtevaartprogramma's.

Het probleem hierbij is altijd geweest in hoeverre de opbrengsten uit de ruimte direct zichtbaar zijn en significant zijn voor de algemene prestaties van het bedrijf. De ruimtevaartprogramma's van veel bedrijven zijn nauw verbonden met militaire projecten en het kan moeilijk zijn om de grens te trekken tussen "inkomsten uit ruimtevaart" en "inkomsten uit defensie".

Bovendien, terwijl grote projecten opzichtige prijskaartjes kunnen dragen (de laatste shuttle, Endeavour, kost meer dan $ 2 miljard), is dat eigenlijk niet zo veel geld als je bedenkt dat deze projecten over het algemeen verspreid zijn over vele jaren en meerdere bedrijven (Boeing, bijvoorbeeld, heeft meer dan $ 73 miljard gerapporteerd in een achterblijvende omzet van twaalf maanden.) Daarom is het moeilijk te zeggen dat investeren in Boeing echt elke vorm van echte investering in ruimteverkenning of ontwikkeling was.

ZIE: War's invloed op Wall Street

De eerste generatie pure toneelstukken
Terwijl gigantische bedrijven zoals Boeing altijd een groot deel van de commerciële ruimtemarkt hebben geclaimd, heeft dit niet verhinderd dat kleinere bedrijven in de business zijn gekomen. Hoewel er een groot aantal kleine particuliere bedrijven zijn die in de loop der jaren producten en diensten aan NASA hebben aangeboden, verwijs ik vooral naar bedrijven als Orbital Sciences en Astrotech (ooit bekend als Spacehab).

Orbital Sciences heeft een lange en soms moeilijke geschiedenis gehad. Hoewel het bedrijf zich heeft gevestigd als een levensvatbare bouwer van lanceervoertuigen (inclusief de Taurus, Pegasus en Minotaur), heeft het bedrijf problemen gehad die verder gingen dan de periodieke lanceringsfout. Het bedrijf ging slecht in satelliettelefonie en de commerciële satellietactiviteiten hebben ook een gemengd record. Desondanks is het bedrijf grotendeels aan de goede kant van NASA gebleven en ontwikkelt het nieuwe voertuigen voor zowel satellietlanceringen als leveringsmissies van ruimtestations.

In met het nieuwe
Wat misschien wel het meest opvalt aan de nieuwste lichting ruimtevaartbedrijven is hun ambitie. Terwijl Orbital Sciences tevreden is geweest met het focussen op satellieten en onbemande voertuigen, willen veel van deze nieuwe bedrijven voertuigen bouwen om mensen de ruimte in te brengen.

De meest bekende bedrijven van vandaag zijn SpaceX en Virgin Galactic. SpaceX, opgericht door Elon Musk van PayPal en de bekendheid van Tesla Motors, heeft SpaceX tot het enige particuliere bedrijf tot nu toe gebouwd om zijn eigen raket en vrachtvoertuig te bouwen en een lading te leveren aan het internationale ruimtestation ISS. SpaceX is al begonnen (in samenwerking met NASA) aan ruimtevaartuigen die mensen kunnen vervoeren, en het bedrijf heeft gesproken over het lanceren van een missie naar Mars voor het einde van het decennium.

De ambities van Virgin Galactic zijn niet zo verheven. Virgin Galactic bouwt zichzelf rond het doel om een ​​ruimtetoerisme-bedrijf te worden - passagiers meenemen op suborbitale en orbitale ruimtevluchten. Hoewel Virgin Galactic de mogelijkheid of de mogelijkheid om ook suborbitale wetenschappelijke lanceringen en / of satellietlanceringen mogelijk te maken, niet negeert, is dit een bedrijf dat grotendeels is gebouwd rond het idee van echte commerciële ruimte - burgers die een particulier bedrijf betalen voor ruimtetrips. Als onderdeel van deze onderneming heeft Virgin Galactic ook een bedrijf (The Spaceship Company) gevormd met een dochteronderneming van Northrop genaamd Scaled Composites om het ruimtevaartuig te ontwikkelen dat door Virgin Galactic zal worden gebruikt.

Het komt neer op
Voor alle vooruitgang die in de afgelopen vijf jaar is geboekt, is de realiteit dat Orbital Sciences echt de enige optie is die beleggers hebben voor een investering die rechtstreeks verband houdt met ruimte en ruimteverkenning. Commerciële ruimte is gewoon een te klein deel van wat bedrijven zoals Boeing doen om die investeringshoek te ondersteunen. Hoewel er sprake is dat SpaceX over een jaar of twee een IPO kan lanceren, helpt dat beleggers vandaag niet.

Hoewel het nog steeds meer sciencefiction is dan feit, komt er waarschijnlijk een tijd dat investeerders een reeks bedrijven hebben om in te investeren die zich inzetten voor de commercialisering van de ruimte. Of dat nu in de vorm van suborbitale ruimtevliegtuigen, commerciële lanceringsserviceproviders, voertuigbouwers, exploratiebedrijven of zelfs verre ideeën zoals asteroïde mijnbouw of interplanetaire reizen is, weet niemand. Maar voor alle opwinding die waarschijnlijk deze ontwikkelingen zal bijwonen, moeten beleggers onthouden dat alledaagse details zoals haalbare adresseerbare markten, concurrentievoordelen en duurzaam rendement op kapitaal de winnende ideeën altijd zullen scheiden van de verliezers.