Consumentenuitgaven als marktindicator

Het gebruik van verschillende individuele detailhandelscijfers kan een van de beste indicatoren zijn die beschikbaar zijn voor het voorspellen van de komende maanden van economische activiteit in de detailhandel. Maar waar beginnen we? Laten we kijken.

Dezelfde winkelomzet

Voordat we ingaan op individuele statistieken, is de gemeenschappelijke verkoop die wordt gedefinieerd door analisten en beleggers in de winkelruimte dezelfde winkelomzet. Het is gewoon een maat voor de verandering in de omzet gedurende een gedefinieerde periode, meestal jaar op jaar voor alle winkels die langer dan een jaar open zijn.

Zoals bij de meeste aandelen, zijn winst per aandeel en omzet van belang, en dit moet een aandachtspunt zijn, maar het is net zo belangrijk om de belangrijke detailhandel van dezelfde winkelomzet te bekijken. Retailers die een sterke en stabiele verkoop van dezelfde winkels produceren, zijn vaak diegenen die de beste prestaties bieden, dus de statistiek is een sleutel voor het analyseren van retailvoorraden.

Verkoopgegevens vakantie

De vakantie-aanval is niet alleen beperkt tot de winkelcentra van Amerika, maar bevindt zich op Wall Street met de vreselijke release van dezelfde verkoopgegevens van winkels. Het begint meestal na de eerste week van december en gaat door tot eind januari, omdat retailers verschillende releasedata hebben.

In de jaren negentig, vóór online winkelen en cadeaubonnen, was dit tijdsbestek eind december tot half januari. Maar de groei van de online verkoop en de verspreiding van kerstcadeaukaarten is sindsdien het vakantieshopseizoen verruimd, waardoor de mogelijkheid om te profiteren van seizoensgebonden effecten minder mogelijk is.

Winkelketens hebben ook hun vrijgave van dezelfde winkelomzet binnen een paar dagen na elkaar gestandaardiseerd voor consistentie, wat meestal gebeurt op de eerste handel woensdagavond en donderdag van januari. Na de release van deze vakantiegegevens probeert de investeringsgemeenschap meestal haar aannames te doen voor de komende vijf tot negen maanden. De reden dat analisten wachten op de gegevens van een maand om vijf tot negen maanden in de toekomst te voorspellen, is omdat het vakantieseizoen het meest kritieke kwartaal is voor retailers.

Voorspellingen en begeleiding

Voor een voorwaarts fiscaal jaar maken retailanalisten meestal hun grootste schattingswijzigingen in de schattingen medio januari tot begin februari van elk jaar, direct nadat de meeste bedrijven inkomsten rapporteren en alle grote vakantie-missers of verrassingen duidelijk zijn. Over het algemeen brengen ze geen extra grote wijzigingen aan tot de zomer, wanneer het "terug naar school" -effect zichtbaar is. Er zijn uitzonderingen, zoals bedrijfsspecifieke wijzigingen of een grote marktgebeurtenis, maar dit heeft betrekking op de groep als geheel.

Bij de publicatie van winstrapporten voor het vierde kwartaal - die betrekking hebben op het vakantieseizoen - bieden bedrijven hun vooruitzichten voor het komende jaar. Analisten zullen ook hun eerdere voorspellingen ondersteunen en zullen vaak hun beoordelingen bij retailers wijzigen, vooral als grote voorspellingswijzigingen moeten worden aangebracht.

Dit helpt om extra duidelijkheid te verschaffen in de verwachte sterkte van de omzet van een bedrijf, vooruitkijkend, samen met het algemene winkelklimaat. Als verschillende grote retailers zwakke richtlijnen beginnen uit te geven, is dit meestal een teken van grootschalige retailzwakte en moet dit een waarschuwingssignaal zijn voor retailbeleggers.

Vergelijkbare retailers groeperen

Er is een groot aantal (zeer) verschillende retailers op de markt. Om een ​​algemeen inzicht in de retailmarkt te krijgen, samen met onderscheidende sterke en zwakke punten binnen retailsegmenten, is het verstandig om vergelijkbare retailers te groeperen. Voor bredere retailketens zijn consistente leiders zoals Walmart (WMT), Target (TGT) en Costco Wholesale (COST) de belangrijkste spelers om te overwegen. Natuurlijk zullen de bedrijven die bovenaan deze lijst staan ​​variëren en de lijst zelf zal in de loop van de tijd veranderen. Hoewel dit slechts een klein segment van de brede detailhandel is, zijn de detailhandelsgegevens van deze bedrijven vanwege hun omvang enkele van de belangrijkste om in de gaten te houden, om de gezondheidsuitgaven in de economie te kunnen meten.

Als u wilt weten of consumenten grotere ticketitems kopen, bekijkt u consumentenelektronica, voornamelijk fysieke bedrijven zoals Best Buy. U kunt ook kijken naar online retailers, zoals Amazon.com (AMZN), om de gezondheid van internetuitgaven van consumenten te meten.

Kijk naar megaketenrestaurants zoals Brinker International en Darden Restaurants om te meten hoe vaak mensen uit eten gaan, wat vaak een teken is van de gezondheid van de consument. Kettingen zoals McDonald's, Yum! Merken en andere fastfoodketens of fast casual voedselketens mogen niet in de vergelijking worden opgenomen, omdat hun producten meer in het assortiment van consumentengoederen vallen dan discretionaire goederen.

De lijst kan met de minuut langer worden als u heel specifiek wilt zijn in uw segmentatie, maar als u de winkelruimte opsplitst in slechts een paar segmenten, kunt u nog steeds inzicht krijgen in hoe consumenten uitgeven. De volgende grafiek geeft een voorbeeld van hoe uw retailspreadsheet eruit zou kunnen zien:

Retailcomponenten die u kunt negeren

Niet alle retailers zullen licht werpen op de bestedingsgezondheid van consumenten, meestal zijn dit de bedrijven die levensvoedsel verkopen, die worden gekocht ongeacht de economische omstandigheden. Voorbeelden van deze bedrijven zijn voedselketens op basisniveau en drogisterijen.

Auto's en andere transportgerelateerde sectoren zijn ook geen goede maat, aangezien de Amerikaanse autoproductie en -verkoop al decennia lang steeds minder gecorreleerd is met de totale economische uitgaven. Dit komt deels door buitenlandse autoverkopen in de VS, en deels door recente ellende van de Big Three, plus de prikkels die ze gebruiken om nieuwe autokopers te lokken. Aangezien dit elk jaar een steeds groter probleem wordt, is het niet waarschijnlijk dat daar een aanzienlijke verandering te verwachten is.

Verkopers van woonproducten, zoals Home Depot en Lowe's, zijn ook niet de beste indicator voor de gezondheid van de consument, vanwege de inherente banden met huisvesting en de drastische schommelingen die de woningsector vaak ervaart.

Als de uitgaven van de particuliere consument vijf tot negen maanden langzamer gaan, moet de rest van de economie op verschillende aannames werken. Behuizing is vluchtig, auto's zijn vluchtig en duurzame goederen zijn vluchtig; de schommels zijn vaak tijdelijk, maar systematische verandering in de detailhandel kan langer duren.

Wat kan deze factoren als indicator veranderen?

Een ernstige positieve of negatieve wereldwijde schokgebeurtenis kan van invloed zijn op discretionaire retailbestedingen van de ene dag op de andere. Een drastische beslissing van de Federal Reserve over haar monetaire beleid of een snelle en onverwachte verschuiving van de rentecyclus, kan dit scenario ook veranderen. Kritieke veranderingen zijn zeldzaam, maar wanneer ze onverwacht optreden, verandert het spel.

Ernstige grondstof- of energieprijsveranderingen kunnen ook de kostenstructuur van dit scenario drastisch veranderen, hoewel dit vaak goed wordt gepubliceerd. Er moet ook rekening worden gehouden met een ernstige bull- of berenmarkt.

Het komt neer op

Algemene discretionaire consumptieve bestedingen en de daarmee verband houdende delen van de detailhandel bepalen de goede of slechte economie en het is van onschatbare waarde om deze trend te volgen. Het kiezen van een hoogvlieger van een jaar of een ernstige achterstand in elke groep helpt meestal niet, vanwege een algemene verkeerde voorstelling van de index. Daarom kan het gebruik van de traditionele, stabiele keuzes van aandelen in elke retailgroep slimme beleggers een schat aan informatie bieden.