reprice
Een reprice is een situatie waarbij waardeloze personeelsopties worden ingeruild voor nieuwe opties die intrinsieke waarde hebben. Dit is een gangbare praktijk voor bedrijven om leidinggevenden en andere zeer gewaardeerde werknemers te houden of te stimuleren wanneer de waarde van de aandelen van het bedrijf onder het break-even punt voor het oorspronkelijke stimuleringsprogramma daalt.
Een reprice begrijpen
Hoewel herprijzing niet nieuw is, werd het een veel voorkomende gebeurtenis nadat de internetzeepbel in 2000 barstte en opnieuw na de financiële crisis in 2008, omdat de aandelen een berenmarkt leden. Terwijl de aandelenkoersen van het bedrijf sterk daalden, werden aandelenopties voor werknemers onder water, wat betekent dat hun uitoefenprijzen boven de huidige aandelenkoersen lagen. Dit is vergelijkbaar met een standaardoptie die out of the money (OTM) is. Daarom hebben bedrijven, om leidinggevenden en zeer gewaardeerde werknemers te behouden, in wezen de waardeloze aandelenopties teruggenomen en nieuwe opties uitgegeven. De nieuwere opties zouden waarschijnlijk worden getroffen in de buurt van de huidige koers van de aandelenkoers.
Dit is een belangrijke kwestie, omdat veel gewaardeerde werknemers instemden met substantiële loonsverlagingen van eerdere banen bij het toetreden tot nieuwe bedrijven. Dit geldt vooral voor startups. De hoop is dat de werknemer het verschil vele malen zal compenseren naarmate de aandelenkoers van het bedrijf stijgt.
Belasting- en rapportageproblemen
Sommige bedrijven hebben hun aanmoedigingsprogramma's gewijzigd om beperkte aandelen toe te kennen in plaats van aandelenopties. Anderen hebben opties uitgegeven die onmiddellijk in aandelen zijn omgezet om onzekerheid in de toekomst weg te nemen. Welke route het bedrijf neemt, hangt af van de belasting en rapportageproblemen die uniek zijn voor het bedrijf. Repricing verhoogt de optiekosten die een bedrijf moet aftrekken van het nettoresultaat.
Ook moeten de toegekende nieuwe aandelenopties de huidige reële marktwaarde van de onderliggende aandelen als hun "staking" gebruiken. Voor niet-beursgenoteerde ondernemingen moet de raad van bestuur een nieuwe waarde op de gewone aandelen van de onderneming vaststellen en die heeft rechtstreeks invloed op alle bestaande aandeelhouders.
Volgens de regels van de Financial Accounting Standards Board (FASB) is het technisch gezien geen reprice wanneer het een bestaande aandelenoptie annuleert en een nieuwe optie "zes maanden en een dag" toekent. Daarom wordt een variabele boekhoudkundige verwerking vermeden. Gedurende die periode tussen annulering en nieuwe toekenning, heeft de werknemer alleen een belofte dat hij of zij de nieuwe opties zal krijgen.
Een andere aanpak, een zogenaamde "limited stock swap" genoemd, annuleert het bedrijf de onderwater (waardeloze) aandelenopties en vervangt deze door werkelijke beperkte aandelen.
Ten slotte kan het bedrijf aanvullende aandelenopties uitgeven, waarbij de oorspronkelijke opties behouden blijven. Dit wordt een 'make-up beurs' genoemd. Dit betekent dat bestaande aandeelhouders het risico lopen op extra verwatering als de aandelenkoers stijgt, waardoor de originele onderwateropties weer in het geld worden gestoken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.