Intrekbare preferente aandelen
Intrekbare preferente aandelen zijn een specifiek type preferente aandelen waarmee de eigenaar het aandeel tegen een vaste prijs aan de emittent kan verkopen. Doorgaans kan de uitgevende instelling de intrekking van het intrekbare preferente aandeel voor contant geld afdwingen wanneer de aandelen volwassen worden. Soms kunnen intrekbare preferente aandelen in plaats van contant geld worden ingewisseld voor gewone aandelen van de emittent. Dit kan een zachte intrekking worden genoemd in vergelijking met een harde intrekking waarbij contant geld aan de aandeelhouders wordt uitbetaald.
Belangrijkste leerpunten
- Intrekbare preferente aandelen hebben een vervaldatum. Op de vervaldag kan de uitgevende onderneming aandeelhouders dwingen hun preferente aandelen om te zetten in contanten of in sommige gevallen gewone aandelen.
- Wanneer intrekbare preferente aandelen vervallen en worden ingewisseld voor contant geld, ontvangt de belegger de nominale waarde van de aandelen plus cumulatieve dividenden (indien uiteengezet in het prospectus).
- Een bedrijf kan intrekbare preferente aandelen uitgeven als ze de hoeveelheid tijd die ze nodig hebben om preferente dividenden te betalen, willen beperken en / of als ze nu contanten nodig hebben, maar verwachten in de toekomst contanten te hebben om de preferente aandeelhouders terug te betalen en de preferente aandelen terug te trekken. .
Inzicht in intrekbare preferente aandelen
Preferente aandelen lijken op een vastrentende obligatie die dividenden uitkeert in plaats van rente. De intrekbare functie zorgt ervoor dat de waarde van deze aandelen relatief stabiel blijft rond de intrekkingsprijs, of nominale waarde, in vergelijking met de prijs van traditionele preferente aandelen die fluctueren met rentewijzigingen.
Aangezien de preferente aandelen tegen een vast tarief kunnen worden ingetrokken, tenzij de onderneming met financiële problemen wordt geconfronteerd en mogelijk geen preferente aandeelhouders voor hun aandelen kan betalen, zal de prijs doorgaans een bodem vinden in de buurt van de intrekkingsprijs die in het prospectus is vastgesteld. De voorwaarden op elk intrekbaar preferent aandeel en van elk bedrijf kunnen echter verschillen.
Doorgaans worden intrekbare preferente aandelen uitgegeven met een vervaldatum en wanneer de vervaldatum komt, kunnen preferente aandeelhouders hun recht uitoefenen om hun aandelen in te kopen voor contanten (nominale waarde), of mogelijk voor gewone aandelen van de emittent als die optie beschikbaar is.
Manieren waarop intrekbare preferente aandelen worden gebruikt
De voorwaarden die intrekbare preferente aandelen binden, moeten worden uitgelegd in een prospectus van de emittent. Als de uitgevende instelling een vervaldatum vaststelt voor preferente aandelen, zijn deze intrekbaar omdat ze aandeelhouders kunnen dwingen die aandelen in te kopen tegen de nominale waarde die in het prospectus is vastgelegd.
Intrekbare preferente aandelen kunnen worden uitgegeven door bedrijven die voorzien dat ze in de toekomst contant geld zullen hebben om de preferente aandeelhouders terug te betalen, maar op het moment van uitgifte hadden ze geen contant geld en gaven ze daarom preferente aandelen uit om contant geld op te halen. Ze geven intrekbare preferente aandelen uit, zodat ze niet voor onbepaalde tijd dividenden moeten betalen. De aandelen bestaan slechts voor een bepaalde periode.
De verwachting is dat door intrekbare preferente aandelen aan te bieden, ze in staat zullen zijn om meer onmiddellijk kapitaal aan te trekken en te gebruiken voor transacties die anders zouden kunnen worden vertraagd of beperkt. Zodra het bedrijf het verwachte extra kapitaal heeft gegenereerd, zou het in een betere positie kunnen verkeren om die aandelen terug te kopen. Wanneer die aandelen later volwassen worden, zullen aandeelhouders de preferente aandelen verkopen en hoeft de onderneming geen dividenduitkeringen te blijven doen.
Er kunnen echter voorwaarden zijn die de onderneming verplichten om alle dividenden binnen een bepaalde periode te betalen voordat de onderneming de aandelen kan intrekken, waardoor de investeerders de cumulatieve dividenden ontvangen die ze verschuldigd zijn.
Inwisselbaar versus intrekbare preferente aandelen
Intrekbare preferente aandelen zijn vergelijkbaar met (maar verschillen nog steeds van) aflosbare preferente aandelen. Inwisselbaar betekent dat de onderneming hun voorkeursaandelen op elk moment na een bepaalde datum kan inroepen tegen een in het prospectus vermelde prijs. Dit is gunstig voor het bedrijf als ze 5% preferente aandelen hebben uitgegeven, maar nu preferente aandelen tegen 3% kunnen aanbieden omdat de rentetarieven of preferente aandelenrendementen zijn gedaald. Ze kunnen hun duurdere preferente aandelen inroepen en die met een lager dividendpercentage uitgeven.
Voorbeeld van intrekbare voorkeursvoorraad
Stel dat een bedrijf nu contant geld nodig heeft, maar zijn huidige gewone aandeelhouders niet wil verwateren door meer gewone aandelen uit te geven. Een optie is om preferente aandelen uit te geven. Het bedrijf verwacht in de toekomst meer contant geld te hebben en hoeft daarom niet voor onbepaalde tijd dividend op preferente aandelen uit te keren.
Ze kiezen ervoor om intrekbare preferente aandelen uit te geven met een dividenduitkering van 4%. De aandelen hebben een nominale waarde van $ 100 en daarom een totale jaarlijkse dividenduitkering van $ 4. De aandelen vervallen over vijf jaar, op welk moment het bedrijf de preferente aandeelhouders kan dwingen hun aandelen in te wisselen voor $ 100 in contanten.
Aangezien de aandeelhouders aan het einde van vijf jaar $ 100 zullen worden uitbetaald, moet de aandelenkoers relatief stabiel zijn in vergelijking met preferente aandelen zonder vervaldatum. Dat komt omdat als de aandelen geen vervaldatum hebben, hun waarde zal fluctueren op basis van rentevoet en opbrengstveranderingen op de markt. Hoewel intrekbare preferente aandelen kunnen fluctueren, fluctueren ze meestal minder dan niet-intrekbare preferente aandelen.
De beleggers zullen willen controleren of de preferente aandelen cumulatief of niet-cumulatief zijn. Als ze cumulatief zijn, zijn gemiste dividenden nog steeds verschuldigd aan aandeelhouders. Als de aandelen niet-cumulatief zijn of als het bedrijf een betaling mist, moet de aandeelhouder deze gewoon op zich nemen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.