Reverse Convertible Bond (RCB)
Een reverse convertible bond (RCB) is een obligatie die naar keuze van de emittent op een vastgestelde datum kan worden omgezet in contanten, schulden of aandelen. De emittent heeft een optie op de vervaldag om de obligaties in contanten af te lossen of om een vooraf bepaald aantal aandelen te leveren.
Inzicht in Reverse Convertible Bond (RCB)
Een converteerbare obligatie heeft een ingebedde calloptie die obligatiehouders het recht geeft om hun obligaties op een bepaald moment in aandelen om te zetten voor een vooraf bepaald aantal aandelen in de uitgevende onderneming. Het rendement op een converteerbare obligatie is meestal lager dan het rendement op een vergelijkbare obligatie zonder de converteerbare optie, omdat de ingebedde optie de obligatiehouder extra voordeel geeft. Een ander type obligatie met een ingesloten converteerbare optie is de omgekeerde converteerbare obligatie.
De reverse convertible bond (RCB) heeft een embedded put-optie die de leningnemer of obligatie-emittent het recht geeft om de hoofdsom van de obligatie op een vastgestelde datum om te zetten in aandelen. De optie, indien uitgeoefend, stelt de emittent in staat om op een vastgestelde datum de obligatie aan obligatiehouders te “zetten” voor bestaande schulden of aandelen van een onderliggende onderneming. Het onderliggende bedrijf hoeft op geen enkele manier gerelateerd te zijn aan de activiteiten van de emittent. In feite kan er meer dan één onderliggende waarde zijn, variërend van small-cap tot large-cap bedrijven, gebonden aan een reverse converteerbare obligatie.
Looptijden en opbrengsten
RCB-effecten hebben meestal kortere looptijden en hogere opbrengsten dan de meeste andere obligaties vanwege het risico voor beleggers, die mogelijk worden gedwongen hun obligaties af te lossen voor effecten in een bedrijf dat aanzienlijk in waarde is gedaald of wordt verwacht. De coupon boven de markt wordt maandelijks of driemaandelijks betaald. Naast de vermelde coupon die periodiek wordt betaald, ontvangt de belegger op de vervaldag ofwel 100% van de initiële hoofdsom in contanten, ofwel wordt een vooraf gespecificeerd aantal aandelen van de onderliggende aandelen geleverd in plaats van volledige contante betaling, afhankelijk van de prestaties van het gekoppelde actief.
RCB-beleggers kunnen niet deelnemen aan een opwaartse waardering van de onderliggende waarde. In plaats daarvan geven de obligatiehouders in ruil voor hogere couponbetalingen gedurende de looptijd van de obligatie de emittent feitelijk een putoptie op het onderliggende actief. Als de prijs van de onderliggende waarde gekoppeld aan de obligatie onder een vooraf bepaalde prijs daalt, vaak aangeduid als het knock-in-niveau, zal de obligatie-emittent zijn recht uitoefenen om de hoofdsom terug te betalen met een aantal aandelen in een bedrijf, niet met contant geld. . In het geval dat aandelen worden geleverd als terugbetaling, zal de waarde van de aandelen lager zijn dan het oorspronkelijk belegde bedrag, aangezien de aandelen bij een bedrijf zijn dat in een neerwaartse beweging verkeert.
Als de waarde van de onderliggende waarde boven het knock-in-niveau blijft, ontvangen de obligatiehouders de hoge couponbetaling voor de levensduur van de obligatie-investering en het rendement van hun volledige hoofdsom in contanten. Dit is meestal het beste scenario voor een belegger in omgekeerde converteerbare obligaties.
Omgekeerde converteerbare obligaties zijn populair bij Europese emittenten. Een voorbeeld van een omgekeerde converteerbare obligatie is een obligatie met een looptijd tot twee jaar en stelt de emittent van de obligatie - zeg maar een Europese bank - in staat om de obligatie naar eigen goeddunken af te lossen in aandelen van een bepaalde blue chip tegen de vervaldatum. RCB's hebben hoge opbrengsten van ongeveer 8 tot 30%.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.