Total Shareholder Return (TSR)
Total Shareholder Return (TSR) factoren in vermogenswinsten en dividenden bij het meten van het totale rendement gegenereerd door een aandeel aan een belegger. TSR is het interne rendement (IRR) van alle kasstromen naar een belegger tijdens de holdingperiode van een belegging. Welke manier het ook wordt berekend, TSR betekent hetzelfde: het totale bedrag dat aan beleggers wordt geretourneerd.
Inzicht in Total Shareholder Return (TSR)
Er zijn twee basismanieren waarop een belegger geld in aandelen verdient: kapitaalwinsten en lopende inkomsten. Een meerwaarde is de verandering in marktprijs van het aandeel vanaf het moment dat het werd gekocht tot de datum waarop het werd verkocht (of de huidige prijs als het nog steeds eigendom is). Huidige inkomsten zijn de dividenden die door het bedrijf worden uitgekeerd uit zijn inkomsten, terwijl de belegger nog steeds de aandelen bezit.
Bij de berekening van TSR moet een belegger alleen rekening houden met de ontvangen dividenden tijdens de periode van aandelenbezit. Hij kan bijvoorbeeld het aandeel bezitten op de dag dat het dividend betaalbaar is, maar hij ontvangt het dividend alleen als hij het aandeel op de ex-dividenddag bezat. Daarom moet een belegger de ex-dividenddatum van het aandeel kennen in plaats van de dividendbetalingsdatum bij het berekenen van de TSR. Betaalde dividenden omvatten contante betalingen teruggegeven aan aandeelhouders, aandeleninkoopprogramma's, eenmalige dividendbetalingen en reguliere dividenduitkeringen.
Het totale aandeelhoudersrendement is de financiële winst die het gevolg is van een wijziging in de koers van het aandeel plus eventuele dividenden die door het bedrijf zijn betaald tijdens het gemeten interval gedeeld door de initiële aankoopprijs van het aandeel. Stel dat een belegger 100 aandelen heeft gekocht voor $ 20 en nog steeds eigenaar is van het aandeel. Bedrijf betaalde $ 4, 50 aan dividenden sinds de belegger het aandeel kocht en de huidige prijs $ 24 is.
TSR = {(huidige prijs - aankoopprijs) + dividenden} ÷ aankoopprijs
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} ÷ $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
TSR is het meest nuttig wanneer het in de loop van de tijd wordt gemeten, omdat het de langetermijnwaarde weergeeft, de meest nauwkeurige meetwaarde voor het meten van succes, die door het bedrijf is gemaakt.
Belangrijkste leerpunten
- Er zijn twee basismanieren waarop een belegger geld in aandelen verdient: kapitaalwinsten en lopende inkomsten (dividenden).
- Total Shareholder Return-factoren in vermogenswinsten en dividenden bij het meten van het totale rendement dat een aandeel aan een belegger genereert.
- TSR vertegenwoordigt een gemakkelijk te begrijpen figuur van de totale financiële voordelen die worden gegenereerd voor aandeelhouders.
Voors en tegens van Total Shareholder Return
TSR wordt het best gebruikt bij het analyseren van risicokapitaal en private equity-investeringen. Deze investeringen omvatten doorgaans meerdere geldbeleggingen gedurende de gehele levensduur van het bedrijf en een enkele geldstroom aan het einde via een beursintroductie (IPO) of verkoop.
Omdat TSR wordt uitgedrukt als een percentage, is het cijfer gemakkelijk vergelijkbaar met benchmarks in de industrie of bedrijven in dezelfde sector. Het weerspiegelt echter het algehele algemene rendement voor aandeelhouders zonder rekening te houden met toekomstige rendementen.
TSR vertegenwoordigt een gemakkelijk te begrijpen figuur van de totale financiële voordelen die worden gegenereerd voor aandeelhouders. Het cijfer meet hoe de markt de algehele prestaties van een bedrijf gedurende een specifieke periode evalueert. TSR wordt echter berekend voor beursgenoteerde bedrijven op algemeen niveau, niet op divisieniveau. TSR werkt ook alleen voor investeringen met een of meer geldinstromen na aankoop. Bovendien is TSR extern gericht en weerspiegelt de marktperceptie van prestaties; daarom kan TSR ongunstig worden beïnvloed als de aandelenkoers van een fundamenteel sterke onderneming op de korte termijn sterk lijdt.
TSR meet niet de absolute omvang van een investering of het rendement ervan. Om deze reden kan TSR de voorkeur geven aan investeringen met een hoog rendement, zelfs wanneer het dollarbedrag van het rendement klein is. Een investering van $ 1 die $ 3 retourneert, heeft bijvoorbeeld een hogere TSR dan een investering van $ 1 miljoen die $ 2 miljoen oplevert. Ook kan TSR niet worden gebruikt wanneer de investering tussentijdse kasstromen genereert. Bovendien houdt TSR geen rekening met kapitaalkosten en kan het investeringen over verschillende perioden niet vergelijken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.