De stijging van 401 (k) effectenrekeningen

Gedurende vele jaren waren de investeringsopties aangeboden in door het bedrijf gesponsorde 401 (k) -plannen beperkt tot beleggingsfondsen en lijfrentecontracten, samen met een of meer gegarandeerde rekeningen en, misschien, de aandelen van het bedrijf. In sommige plannen kunnen deelnemers nu echter effecten binnen hun 401 (k) s kopen en verkopen. De optie staat bekend als een self-managed brokerage account (SDBA) of een 401 (k) brokerage-venster.

Dit alternatief heeft veel wenkbrauwen opgetrokken in fiduciaire kringen, omdat het beleggers in staat stelt veel grotere risico's te nemen met hun pensioensparen dan voorheen met zelfs de meest agressieve fondskeuzes. Die 401 (k) deelnemers die deze optie tot hun beschikking hebben, moeten zorgvuldig de mogelijke winsten - en verliezen - evalueren die ze kunnen behalen met hun transacties.

Belangrijkste leerpunten

• Zelfgeleide makelaardij 401 (k) -rekeningen laten toe te investeren in een veel breder scala aan alternatieven.
• Vergoedingen voor het toegenomen aantal transacties kunnen winst opleveren.
• Mensen die de hoeveelheid geld beperken die ze op zo'n account plaatsen, doen het meestal beter.

Hoe een 401 (k) Self-Directed Brokerage Account werkt

Werkgevers die makelaarsrekeningen aanbieden in hun 401 (k) s moeten een specifiek bedrijf kiezen om te gebruiken, zoals E * Trade of Charles Schwab, en deze rekening samen met de andere investeringskeuzes in het plan vermelden. In sommige gevallen hebben deelnemers elk jaar een gespecificeerd tijdvenster om geld van hun algemene omnibus-account in het plan naar de effectenrekening te verplaatsen. Deelnemers aan het plan kunnen dan aandelen, obligaties, ETF's en beleggingsfondsen op de normale manier kopen en verkopen, zij het zonder fiscale gevolgen. Sommige soorten transacties met een hoger risico zijn echter verboden, zoals margehandel en het kopen van put- of callopties of futurescontracten. Covered call schrijven is toegestaan, tenzij het charter van het plan dit verbiedt.

Vanaf 2015 bood 40% van de Amerikaanse werkgevers makelaarsvensters aan in hun 401 (k) -account, volgens een studie van HR-adviesbureau Aon Hewitt. Ongeveer 19% van de plannen die Vanguard beheert, bieden een brokerage-venster, volgens het rapport How America Save 2019 van het beleggingsfonds. The Plan Sponsor Council of America's 60e jaarlijkse enquête naar winstdeling en 401 (k) plannen, uitgebracht in 2018, gaf aan dat ongeveer een kwart van de door 590 plansponsors aangeboden plannen een brokerage-venster had. Sommige 403 (b) -plannen bieden nu ook deze functie.

Vanguard meldt dat 19% van zijn 401 (k) -accounts een brokerage-venster bieden, maar slechts 1% van de deelnemers profiteert hiervan.

Voors en tegens van het gebruik van 401 (k) makelaarsaccounts

Het is vrij eenvoudig om zowel de voor- als nadelen van het gebruik van effectenrekeningen in 401 (k) -plannen te zien.

Pros

• Breder scala aan beleggingskeuzes dan gewone 401 (k) s, inclusief aandelen, ETF's en obligaties.

• Kan in meerdere sectoren of subsectoren investeren

• Succesvolle beleggers kunnen veel meer verdienen dan ze zouden doen via beleggingsvehikels die beschikbaar zijn in traditionele werkgeversplannen.

Cons

• Werknemers die geen ervaren beleggers zijn, kunnen aanzienlijk pensioengeld verliezen door slecht gekozen transacties.

• Moeilijker om een ​​goede portefeuille samen te stellen, vooral gezien transactiekosten en commissies.

• Hoger risico op emotiegedreven handel, wat kan leiden tot hoog kopen en laag verkopen.

Meer keuze

In hun voordeel staan ​​makelaarsrekeningen beleggers toe om te kiezen uit een breed scala aan beleggingskeuzes, die hen in staat stellen te investeren in specifieke sectoren, subsectoren of andere elementen van de markt die zeer moeilijk te dupliceren zijn met traditionele planalternatieven. Deelnemers die in frontier-markten willen beleggen, kunnen snel een geschikte aandelen of ETF vinden die bij hun beleggingsdoelstelling passen. Degenen die verstandig kiezen, kunnen hun pensioenportefeuille sneller laten groeien dan door de keuzes die beschikbaar zijn voor leden van een door de onderneming georganiseerd 401 (k) -plan.

Risicovol voor onervaren beleggers

Dat niveau van vrijheid is natuurlijk niet altijd goed. Omdat 401 (k) -plannen van nature niet-discriminerend zijn, vereisen de meeste plan-charters dat deze accounts moeten worden aangeboden aan alle werknemers in een bedrijf, inclusief degenen met weinig of geen kennis of ervaring met investeringen. In veel gevallen werd de planfunctie toegevoegd omdat enkele topmedewerkers ervoor lobbyden en vervolgens betaalden - en het advies of de strategie van - een professionele geldmanager opvolgden.

"Historisch gezien was het standaard een planontwerp, vooral voor advocatenkantoren", zegt David Wray, president van de Plan Sponsor Council of America (PSCA), die bedrijven vertegenwoordigt die 401 (k) en winstdelingsplannen aanbieden. Zelfs vandaag de dag "zijn de mensen die gebruik maken van [brokerage windows] meestal zeer betaald - niet uw typische 401 (k) deelnemer die een doeldatumfonds binnengaat", voegt hij eraan toe.

Uit gegevens van 2019 van Charles Schwab, een toonaangevende aanbieder van SDBA's, blijkt inderdaad dat het gemiddelde geadviseerde saldo voor zelfgeleide effectenrekeningen per 31 maart 2019 $ 436.593 bedroeg.

Moeilijker om een ​​gezonde pensioenportefeuille te creëren

Het brede scala aan beleggingsalternatieven dat beschikbaar is in een effectenrekening kan het moeilijker maken om een ​​goede portefeuille samen te stellen, en tal van transacties met hun bijbehorende vergoedingen en commissies zullen onvermijdelijk het rendement van deelnemers uithollen. Degenen die geen vooraf bepaald investeringsplan hebben, riskeren ook dat hun investeringsbeslissingen worden gedreven door hun emoties, wat kan leiden tot het jagen op “hete” aandelen of fondsen en hoog kopen en laag verkopen.

Fiduciaire problemen met 401 (k) effectenrekeningen

Plansponsors die brokerage-accounts aanbieden, moeten de potentiële aansprakelijkheid van substantiële verliezen van beginnende beleggers zorgvuldig analyseren. Veel sponsors zijn van mening dat ze niet verantwoordelijk kunnen worden gehouden voor wat er in deze accounts gebeurt, maar veel voordelen experts en advocaten zeggen anders.

Alle andere beleggingsopties binnen gekwalificeerde plannen zijn vereist door de Employee Retirement Income Security Act van 1974 (ERISA) om aan bepaalde fiduciaire kenmerken te voldoen, zelfs als ze agressief van aard zijn. Desondanks zal een groot percentage van de beleggingsopties die deelnemers op een effectenrekening kunnen kopen, niet aan deze norm voldoen.

Voor het succesvol beheren van een zelfstandige beleggingsrekening is veel kennis en expertise vereist.

Winnaars en verliezers met 401 (k) effectenrekeningen

Het is gemakkelijk om te zien wie er naar voren kan komen door effecten te verhandelen op een 401 (k) effectenrekening. Hoogopgeleide beleggers, zoals medische professionals en specialisten, ingenieurs, accountants - en degenen met eerdere handels- en beleggingservaring - kunnen deze accounts gebruiken om met veel traditionele planopties, zoals beleggingsfondsen, veel meer rendement te behalen dan ze kunnen bereiken.

Maar deelnemers met een lager inkomen - fabrieksarbeiders, werknemers in de detailhandel of foodservice en anderen die werken in banen waarvoor dergelijke vaardigheden niet vereist zijn - zullen waarschijnlijk niet dezelfde opleiding en expertise hebben. En veel mensen met een hoger inkomen en meer onderwijs weten ook niet veel over beleggen. Medewerkers zonder voldoende kennis en begeleiding kunnen gemakkelijk worden verleid om dwaze keuzes te maken, zoals het kopen en verkopen van beleggingsfondsen met front- of back-end verkoopkosten of het kiezen van beleggingsopties die risico's bevatten die ze niet begrijpen.

Tot nu toe lijken de meeste studies en gegevens die over dit onderwerp zijn gepubliceerd, aan te geven dat een relatief klein percentage werknemers ervoor kiest om materiële bedragen van hun spaargeld te beleggen in effectenrekeningen. Slechts ongeveer 3% tot 4% van degenen met toegang tot een 401 (k) makelaardijvenster gebruiken het, de Aon Hewitt-studie gevonden; de PSCA-enquête meldde dat slechts 1, 3% van de totale fondsbeleggingen voor rekening komt van beleggingen via bemiddelingsvensters. Vanguard, Fidelity en Schwab hebben allemaal verklaard dat slechts een zeer klein deel van hun klanten met toegang tot brokerage-accounts binnen gekwalificeerde plannen zich voor hen hebben aangemeld (voor Vanguard is dit 1%, volgens het rapport How America bespaart 2019).

Het komt neer op

Makelaarsrekeningen kunnen een goed idee zijn voor 401 (k) plandeelnemers die ervaren en goed geïnformeerde beleggers zijn. Werknemers die niet de opleiding hebben om zelf goede investeringsbeslissingen te nemen, moeten waarschijnlijk twee keer nadenken voordat ze deze weg inslaan. Beleggers moeten ook kijken naar extra kosten die kunnen worden beoordeeld bij het nemen van deze route.

Een goede manier om het risico met deze accounts te beperken, is door de hoeveelheid geld die erin gaat te beperken. Deelnemers die het grootste deel van hun fondsbeleggingen toewijzen aan andere beleggingsalternatieven en spaarzaam handelen, zien mogelijk veel betere resultaten. Neem voor meer informatie over het gebruik van effectenrekeningen binnen gekwalificeerde plannen contact op met de sponsor van uw bedrijfsplan of financieel adviseur.