Risico neutraal
Risico-neutraal is een concept dat wordt gebruikt in zowel speltheorieonderzoeken als in financiën. Het verwijst naar een mentaliteit waarbij een individu onverschillig staat tegenover risico's bij het nemen van een investeringsbeslissing. Deze manier van denken is niet afgeleid van berekening of rationele afleiding, maar eerder van een emotionele voorkeur. Een persoon met een risico-neutrale benadering concentreert zich eenvoudigweg niet op het risico - ongeacht of dit een onverstandig iets is om te doen. Deze manier van denken is vaak situationeel en kan afhankelijk zijn van de prijs of andere externe factoren.
Belangrijkste leerpunten
- Risico-neutraal beschrijft een mentaliteit waarbij beleggers zich richten op potentiële winst bij het nemen van investeringsbeslissingen.
- Risiconeutrale beleggers begrijpen misschien dat er risico's aan verbonden zijn, maar overwegen dit momenteel niet.
- Een belegger kan zijn mindset veranderen van risicomijdend naar risiconeutraal.
- Risico-neutrale maatregelen spelen een belangrijke rol bij de prijsstelling van derivaten.
Inzicht in het concept van risico-neutraal
Risiconeutraal is een term die wordt gebruikt om de houding te beschrijven van een persoon die mogelijk beleggingsalternatieven evalueert. Als het individu zich uitsluitend richt op potentiële winsten, ongeacht het risico, wordt gezegd dat ze risiconeutraal zijn. Dergelijk gedrag, om beloning te evalueren zonder aan risico's te denken, lijkt inherent riskant te zijn. Een risicomijdende belegger zou de keuze om $ 1000 verlies te riskeren niet overwegen met de mogelijkheid om $ 50 winst te maken als hetzelfde risico als een keuze om slechts $ 100 te riskeren om dezelfde $ 50 winst te maken. Iemand die echter risico-neutraal is, zou dat wel doen. Gegeven twee investeringsmogelijkheden, kijkt de risiconeutrale belegger alleen naar de potentiële voordelen van elke belegging en negeert het potentiële neerwaartse risico.
Risico-neutrale prijzen en maatregelen
Er zou een aantal redenen kunnen zijn waarom een persoon een risiconeutrale mindset zou bereiken, maar het idee dat een persoon daadwerkelijk zou kunnen veranderen van een risicomijdende mindset naar een risiconeutrale mindset op basis van prijswijzigingen, leidt vervolgens tot een ander belangrijk concept: dat van risiconeutrale maatregelen. Risiconeutrale maatregelen worden uitgebreid toegepast in de prijsstelling van derivaten omdat de prijs waarbij van beleggers wordt verwacht dat zij een risiconeutrale houding vertonen, een prijs van evenwicht tussen kopers en verkopers zou moeten zijn.
Individuele beleggers zijn bijna altijd risicomijdend, wat betekent dat ze een mentaliteit hebben waarbij ze meer angst vertonen om geld te verliezen dan de hoeveelheid gretigheid die ze vertonen om geld te verdienen. Deze neiging heeft vaak tot gevolg dat de prijs van een actief een evenwichtspunt vindt dat enigszins lager ligt dan wat zou kunnen worden verklaard door de verwachte toekomstige rendementen op dit actief. Bij het proberen te modelleren en aan te passen voor dit effect in marktprijsbepaling, proberen analisten en academici zich aan te passen voor deze risicoaversie met behulp van deze theoretische risico-neutrale maatregelen.
Overweeg bijvoorbeeld een scenario waarin 100 beleggers worden gepresenteerd en de kans accepteren om $ 100 te verdienen als ze $ 10.000 bij een bank storten gedurende 6 maanden. Er is vrijwel geen risico om geld te verliezen (tenzij de bank zelf het risico loopt failliet te gaan). Stel dat diezelfde 100 investeerders vervolgens een alternatieve investering krijgen aangeboden. Deze investering biedt hen de mogelijkheid om $ 10.000 te verdienen, terwijl ze de mogelijkheid accepteren om alle $ 10.000 te verliezen. Stel ten slotte dat we de investeerders peilen over welke investering ze zouden kiezen en hen drie antwoorden zouden geven: (A) Ik zou dat alternatief nooit overwegen, (B) Ik heb meer informatie nodig over de alternatieve investering, (C) Ik zal investeren in de alternatief nu.
In dit scenario worden degenen die A hebben gereageerd, beschouwd als risicomijdende beleggers, en degenen die hebben gereageerd als risicozoekende beleggers, omdat de investeringswaarde niet nauwkeurig kan worden bepaald met slechts zoveel informatie. Degenen die met B hebben gereageerd, erkennen echter dat ze meer informatie nodig hebben om te bepalen of ze geïnteresseerd zouden zijn in het alternatief. Ze zijn niet nadelig voor risico's en zoeken het ook niet voor zichzelf. In plaats daarvan zijn ze geïnteresseerd in de waarde van het verwachte rendement om te weten of ze het risico liever nemen of niet. Dus op het moment dat ze meer informatie zoeken, worden ze als risiconeutraal beschouwd.
Zulke investeerders zouden waarschijnlijk willen weten wat de kans is om hun geld te verdubbelen (in vergelijking met mogelijk alles te verliezen). Als de kans op verdubbeling slechts 50% was, zouden ze kunnen herkennen dat de verwachte waarde van die investering 0 is, omdat het een gelijke mogelijkheid heeft om alles te verliezen of te verdubbelen. Als de waarschijnlijkheid van verdubbeling zou verschuiven naar 60%, dan zouden degenen die op dat moment bereid waren het alternatief te overwegen, een risiconeutrale mindset hebben gekozen, omdat ze gericht waren op de kans op winst en niet langer op het risico .
De prijs waartegen risiconeutrale beleggers hun gedrag vertonen om alternatieven te overwegen, ondanks het risico, is een belangrijk punt van prijsevenwicht. Dit is een punt waar het grootste aantal kopers en verkopers op de markt aanwezig kan zijn.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.