Risicopremie
Een risicopremie is het rendement dat hoger is dan het risicovrije rendement dat een investering naar verwachting zal opleveren; de risicopremie van een actief is een vorm van compensatie voor beleggers die het extra risico, vergeleken met dat van een risicovrij actief, in een bepaalde belegging tolereren. Hoogwaardige bedrijfsobligaties die zijn uitgegeven door gevestigde bedrijven die grote winsten maken, hebben bijvoorbeeld doorgaans zeer weinig risico op wanbetaling. Daarom betalen dergelijke obligaties een lagere rente of opbrengst dan obligaties uitgegeven door minder gevestigde bedrijven met onzekere winstgevendheid en een relatief hoger wanbetalingsrisico.
01:46Risicopremie
De basisprincipes van risicopremies
Beschouw een risicopremie als een vorm van beloning voor uw beleggingen. Net zoals werknemers die een relatief gevaarlijke baan hebben, gevaarlijke beloningen ontvangen als compensatie voor de risico's die zij lopen, moeten risicovolle investeringen een belegger het potentieel bieden voor een hoger rendement om de risico's van de investering te compenseren.
Beleggers verwachten naar behoren te worden gecompenseerd voor de hoeveelheid risico die zij nemen in de vorm van een risicopremie of extra rendement boven het rendement op een risicovrije belegging, zoals door de overheid uitgegeven effecten. Met andere woorden, beleggers lopen het risico hun geld te verliezen vanwege de onzekerheid van een mogelijke mislukking van de investering door de kredietnemer in ruil voor het ontvangen van extra rendement als beloning als de investering winstgevend is. Daarom betekent het vooruitzicht om een risicopremie te verdienen niet dat beleggers deze ook daadwerkelijk kunnen krijgen, omdat het mogelijk is dat de kredietnemer in gebreke blijft zonder een succesvol beleggingsresultaat.
Een risicopremie kan ook worden opgevat als een echte winstbeloning, omdat sommige risicovolle beleggingen inherent winstgevender zijn wanneer en als ze doorkomen als een investeringssucces. Investeringen met zekerheden en voorspelbare resultaten zullen waarschijnlijk geen zakelijke doorbraken worden wanneer ze al in goed gepenetreerde markten actief zijn. Alleen nieuwe en risicovolle bedrijfs- en investeringsinitiatieven kunnen potentieel bovengemiddelde rendementen bieden die de kredietnemer vervolgens kan gebruiken als een winstbeloning voor beleggers. Dit is een onderliggende stimulans die sommige beleggers heeft aangemoedigd om riskantere investeringen te zoeken, wetende dat er mogelijk grotere uitbetalingen kunnen zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Een risicopremie is het rendement dat hoger is dan het risicovrije rendement dat een investering naar verwachting zal opleveren.
- Beleggers verwachten naar behoren te worden gecompenseerd voor de hoeveelheid risico die zij nemen in de vorm van een risicopremie,
- De risicopremie van een actief is een vorm van compensatie voor beleggers die het extra risico tolereren, vergeleken met dat van een risicovrij actief, bij een bepaalde belegging.
- De risicopremie op aandelen - de premie op aandelen - is de meest voorkomende premie.
Premium kosten
Een risicopremie kan kostbaar zijn voor kredietnemers, vooral wanneer hun beleggingen niet de meest welvarende zijn. Hoe meer risicopremie ze beleggers betalen als risicocompensatie, hoe meer financiële lasten ze op zich kunnen nemen, wat waarschijnlijk het zeer succes van hun beleggingen schaadt en de kans op wanbetaling vergroot. Met dit perspectief in het achterhoofd is het in het belang van de beleggers zelf om het niveau van de risicopremie die zij eisen te heroverwegen, of anders moeten ze bereid zijn om te vechten over incasso's in geval van wanbetaling. In veel faillissementen met een lening krijgen beleggers bijvoorbeeld slechts een cent terug op de dollar, ondanks eerdere beloften van een risicopremie.
Hoewel veel economen erkennen dat er een aandelenpremie in de markt bestaat, zijn ze even verward over de reden waarom deze bestaat. Dit staat bekend als de equity premium-puzzel.
De risicopremie op aandelen
De risicopremie op aandelen verwijst naar het overtollige rendement dat beleggen op de aandelenmarkt biedt boven een risicovrije rente. Dit overtollige rendement compenseert beleggers voor het nemen van het relatief hogere risico van beleggen in aandelen. De hoogte van de premie varieert afhankelijk van het risiconiveau in een bepaalde portefeuille en verandert ook in de loop van de tijd als het marktrisico fluctueert. In de regel worden risicovolle beleggingen gecompenseerd met een hogere premie. De meeste economen zijn het erover eens dat het concept van een risicopremie op aandelen geldig is: op de lange termijn compenseren markten beleggers meer voor het nemen van het grotere risico van beleggen in aandelen.
De risicopremie op aandelen kan op verschillende manieren worden berekend, maar wordt meestal geschat met behulp van het Capital Asset Pricing Model (CAPM):
waarbij de kosten van eigen vermogen in feite de risicopremie op aandelen zijn. R f is het risicovrije rendement, en R m- R f is het overtollige rendement van de markt, vermenigvuldigd met de bèta-coëfficiënt van de beurs.
De tweede helft van de 20e eeuw kende een relatief hoge aandelenrisicopremie, volgens sommige berekeningen meer dan 8%, tegen iets minder dan 5% voor de eerste helft van de eeuw. Gezien het feit dat de eeuw op het hoogtepunt van de dot-com-bubbel eindigde, is dit willekeurige venster misschien niet ideaal.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.