De risico's van verhandeling van laagvolume aandelen

Te midden van duizenden aandelen die actief op de wereldmarkt worden verhandeld, is een aanzienlijk percentage zeer dun verhandelde aandelen - met andere woorden, aandelen die onregelmatig handelen op lage volumes. Beleggers moeten zich bewust zijn van de aanzienlijke risico's van de handel in deze kleine aandelen.

Een risico van low-volume aandelen is dat ze liquiditeit missen, een belangrijk criterium bij aandelenhandel. Liquiditeit is de mogelijkheid om gemakkelijk op de markt te worden gekocht of verkocht zonder prijsverandering. Dit betekent dat een aandeel dat wordt verhandeld tegen $ 25 per aandeel, gemakkelijk in grote hoeveelheden (bijvoorbeeld 100.000 aandelen) moet worden gekocht of verkocht, terwijl de prijs van $ 25 per aandeel wordt gehandhaafd. Voor aandelen is het gemiddelde dagelijkse handelsvolume een goede mate van liquiditeit. Over het algemeen wordt elk aandeel dat minder dan 10.000 aandelen per dag verhandelt beschouwd als een klein volume.

Aandelen met een laag volume zijn moeilijker te kopen of verkopen snel en tegen de marktprijs. Ze zijn aanwezig in alle segmenten, waaronder large-cap-, midcap-, small-cap-, microcap- en nano-capaandelen en ook in verschillende prijsklassen van hoge prijsklassen (zeg $ 300 of meer) tot penny-aandelen. Naast het liquiditeitsrisico hebben aandelen met een laag volume de volgende zes uitdagingen:

1. Uitdagingen bij het ontdekken van een eerlijke prijs : gebrek aan handelsvolume duidt op interesse van slechts enkele marktdeelnemers, die vervolgens een premie kunnen vragen voor de handel in dergelijke aandelen. Zelfs als men op niet-gerealiseerde winst op dergelijke aandelen zit, is het misschien niet mogelijk om de winsten realistisch te realiseren. Stel dat u een jaar geleden 10.000 aandelen van een bedrijf hebt gekocht tegen een prijs van $ 10 per aandeel, en nu wordt verhandeld tegen $ 13 per aandeel. Zo zit u op 30 procent niet-gerealiseerde winst. U wilt graag uw 10.000 aandelen verkopen en de winst verdienen. Als het gemiddelde handelsvolume van dit aandeel echter slechts 100 aandelen per dag is, kost uw poging om 10.000 aandelen te verkopen tijd (misschien dagen). De verkoop van uw aandelen kan ook invloed hebben op de prijzen in een klein volume. De markt overspoelen met een groot aanbod van de voorraad (in wezen 100 keer het daggemiddelde) zal de prijzen aanzienlijk doen dalen als de vraag op een constant laag niveau blijft.
2. Prijsmanipulatiemogelijkheid : marktmakers die actief zijn op aandelen met een laag volume, kunnen een lage liquiditeit in hun voordeel gebruiken. Ze zijn zich ervan bewust dat de lage liquiditeit van het aandeel betekent dat ze kunnen profiteren van brede bied-vraag spreads. Het bod is de hoogste prijs die een koper bereid is te betalen, terwijl de vraag de laagste prijs is die een verkoper bereid is te accepteren. Een groot volume wordt verhandeld tegen een krappe spread (zeg $ 10, 2 per aandeel biedprijs, en $ 10, 3 per aandeel vraagprijs waardoor de spread $ 0, 10 per aandeel maakt). Een aandeel met een laag volume kan een brede spread hebben (bijvoorbeeld een biedprijs van $ 9, 8 per aandeel en een vraagprijs van $ 10, 6 per aandeel, waardoor de spread $ 0, 8 per aandeel bedraagt).
3. Verslechterende bedrijfsreputatie : hoewel lage handelsvolumes worden waargenomen in aandelen die tot alle prijssegmenten behoren, is het vooral gebruikelijk in micro-capbedrijven en laaggeprijsde aandelen. Veel van dergelijke bedrijven handelen op OTC-markten die geen transparantie over het bedrijfsleven vereisen. Vaak zijn dergelijke bedrijven nieuw en hebben ze geen bewezen staat van dienst. Lage handelsvolumes kunnen een duidelijke indicatie zijn van een verslechterde bedrijfsreputatie, die het potentieel voor aandelenrendement verder zal beïnvloeden. Het kan ook een indicatie zijn van een relatief nieuw bedrijf dat zijn waarde nog moet bewijzen.
4. Onzekerheid over het grotere plaatje : wat zijn de echte onderliggende redenen voor het lage handelsvolume van het aandeel? Waarom is er geen interesse of groter publiek voor het verhandelen van dit aandeel? Zijn er redenen die een gebrek aan transparantie over bedrijfsbeheer, feiten, producten, diensten en financiën kunnen omvatten? Is het bedrijf betrokken bij enkele onregelmatigheden, die kunnen bestaan ​​uit het overtreden van voorschriften? Antwoorden op al dergelijke vragen kunnen een groter beeld geven dat het toekomstige rendementspotentieel van de aandelen zal vergroten. Alle mogelijke redenen die aan de andere kant van de regels staan, hebben invloed op de toekomstige handel in aandelen van het bedrijf.
5. Gevoeligheid voor wanpraktijken van promoters : bedrijfspromotors worden het best geïnformeerd over de realistische waarderingen van een aandeel. Lage handelsvolumes leiden vaak tot tijdelijke perioden van (kunstmatig opgeblazen) prijspieken, waarbij promotors hun grote deelnemingen aan hoge (en vaak onwetende) beleggers tegen hoge prijzen kunnen lossen, waardoor laatstgenoemden verliespotentieel op lange termijn hebben.
6. Kwetsbaarheid voor marketingwangedrag : onbetrouwbare makelaars en verkopers vinden zulke kleine voorraden een uitstekend hulpmiddel om cold calls te doen met claims over voorkennis over de volgende zogenaamde tien-bagger (een aandeel dat tien keer in waarde vermenigvuldigt). Andere praktijken omvatten frauduleuze persberichten die liegen over vooruitzichten met een hoog rendement. Veel veel voorkomende beleggers kunnen ten prooi vallen aan dergelijke praktijken.

Het komt neer op

Hoe verleidelijk het ook is om te struikelen over een laag volume aandelen en te geloven dat het een ruwe diamant is, de realiteit is dat laag volume aandelen meestal niet worden verhandeld om een ​​zeer goede reden - weinig mensen willen ze. Hun gebrek aan liquiditeit maakt het moeilijk om ze te verkopen, zelfs als het aandeel waardeert, vatbaar is voor prijsmanipulatie en aantrekkelijk is voor oplichters. Handelaren en beleggers moeten voorzichtig zijn en de nodige zorgvuldigheid betrachten voordat ze aandelen met een laag volume kopen.