Master Limited Partnerships versus Limited Partnerships

Over het algemeen is een partnerschap een bedrijf dat eigendom is van twee of meer personen. In alle vormen van partnerschappen is elke partner verplicht middelen zoals eigendom, geld, vaardigheden of arbeid bij te dragen in ruil voor het delen in de winsten en verliezen van het bedrijf.

Voor limited partnerships en master limited partnerships, is de eenvoudigste manier om het verschil tussen de twee bedrijfsstructuren uit te leggen, dat deze laatste openbaar wordt verhandeld terwijl de fiscale voordelen van een limited partnership worden geboden.

Wat is een beperkt partnerschap?

Een commanditaire vennootschap beschikt over minstens één algemene partner en minstens één beperkte partner. De algemene partner treedt op als eigenaar en is verantwoordelijk voor de dagelijkse activiteiten. Ze zijn ook persoonlijk aansprakelijk voor de schulden van het bedrijf. Met andere woorden, als het bedrijf te veel leverage krijgt en niet aan zijn schuldenverplichtingen kan voldoen, kan de algemene partner worden gedwongen om persoonlijke activa te verkopen.

Ondertussen investeert een limited partner alleen geld in het bedrijf. Ze hebben geen zeggenschap in de dagelijkse bedrijfsvoering en zijn niet persoonlijk aansprakelijk voor de schulden van het bedrijf. Een beperkte partner is ook niet vatbaar voor geschillen. Het enige potentiële verlies betreft de investering in het partnerschap. Als een beperkte partner echter een actieve rol in de onderneming begint te spelen, kan die partner persoonlijk aansprakelijk worden gesteld voor zowel schulden als rechtszaken.

Aangezien een beperkte partner niet actief is in de dagelijkse bedrijfsvoering van het bedrijf, hoeft die partner geen zelfstandige belasting te betalen. Het wordt niet beschouwd als verdiend inkomen. In een commanditaire vennootschap ruilen de partners in wezen hun rol in de dagelijkse bedrijfsvoering omdat ze zich geen zorgen hoeven te maken dat ze aansprakelijk zijn voor de schulden of geschillen van het bedrijf.

Wat is een Master Limited Partnership?

Een master limited partnership (MLP) is een soort onderneming die bestaat in de vorm van een beursgenoteerde limited partnership. Met een master limited partnership krijgen limited partners nog steeds het belastingvoordeel en zijn ze niet aansprakelijk, maar deze voordelen worden nu gecombineerd met liquiditeit omdat MLP's als aandelen worden verhandeld.

Een MLP moet 90 procent van zijn inkomsten uit natuurlijke bronnen genereren. Dit kan betrekking hebben op energiepijpleidingen, energieopslag, grondstoffen of onroerend goed. De driemaandelijkse uitkeringen aan beperkte partners vloeien voort uit de kasstroom. Dit is positief omdat de cashflow als stabiel wordt beschouwd.

De meeste MLP's hebben bijvoorbeeld langlopende contracten afgesloten en hebben afgedekte prijzen. Historisch gezien heeft dit geleid tot een lagere volatiliteit dan hun concurrenten. Aangezien inkomsten worden doorgegeven aan participanten (beperkte partners), vermijdt een MLP bovendien dubbele belastingheffing. Dit bespaart kapitaal, dat vervolgens kan worden toegepast op dagelijkse activiteiten en toekomstige projecten.

Het woord 'master' in MLP's heeft betrekking op de algemene partner, die meestal twee procent van de MLP bezit. De masterpartner kan zijn aandeel vergroten door extra eenheden als beperkte partner aan te schaffen. De masterpartner is ook verantwoordelijk voor de dagelijkse activiteiten. De algemene partner heeft een prestatieprikkel omdat als driemaandelijkse contante uitkeringen stijgen, de algemene partner een groter aandeel zal ontvangen. Die driemaandelijkse contante uitkeringen zijn trouwens 80-90 procent belastinguitstel dankzij afschrijvingen.

MLP's leveren meestal tussen de vijf en zeven procent op. Wanneer u deze factor combineert met een lage volatiliteit en een belastingvoordeel, zien MLP's er aantrekkelijk uit. Wanneer een beperkte partner uiteindelijk al zijn aandelen verkoopt, wordt het bovendien behandeld als meerwaarde en niet als gewoon inkomen.

Een negatief aspect is dat de meeste MLP-beleggers in pijpleidingen investeren en dat veel pijpleidingen zich in meer dan één staat uitstrekken. Dit betekent dat u in meerdere staten belasting moet betalen. Neem contact op met uw belastingadviseur omdat bepaalde staten vrijstellingen bieden.

Het komt neer op

Hoewel beleggen in een beperkt partnerschap voordelen biedt, voegt beleggen in een MLP liquiditeit toe. Daarom, als u ooit kapitaal moet vrijmaken voor een noodgeval of een onverwacht project, kunt u dit gemakkelijk doen door een MLP te verhandelen.