Ren op het fonds
Een run op het fonds is een situatie waarin een hedgefonds of een andere activapool geconfronteerd wordt met een groeiend aantal verzoeken om terugkopen van beleggers. Een run op het fonds kan om verschillende redenen gebeuren, maar is meestal het gevolg van slechte prestaties van onderliggende activa. Deze slechte prestatie motiveert beleggers om hun geld terug te vragen.
BREAKING DOWN Run On The Fund
Een run op het fonds wint aan momentum omdat fondsbeheerders gedwongen zijn activa te verkopen om aan terugkoopverzoeken te voldoen. Deze gedwongen verkopen hebben vaak een negatieve invloed op de prestaties van het fonds, vooral tijdens een berenmarkt. Naarmate de markt daalt, moeten fondsbeheerders activa verkopen om de nodige contanten op te halen, en vaak moeten ze met verlies verkopen. Naarmate terugbetalingen de prestaties van het fonds verder onder druk zetten, worden meer beleggers bang en vragen om terugbetalingen, wat een negatieve feedbackloop veroorzaakt die in veel gevallen het fonds kan dwingen te sluiten.
Veel hedgefondsen verdedigen tegen runs door beheerders toe te staan het vermogen van beleggers om gedurende een bepaalde periode af te lossen op te schorten. Vóór de financiële crisis van 2008 waren dergelijke opschortingen uiterst zeldzaam, omdat ze investeerders erop wezen dat het fonds het moeilijk had en zelfs gedwongen kon worden om te sluiten. Maar tijdens de crisis hebben veel grote, beroemde hedgefondsen, zoals hedgefondspionier Paul Tudor Jones 'BVI Global Fund, aflossingen opgeschort om een run op het fonds te voorkomen.
Voorbeeld van een run op het fonds
Peloton Partners had in 2008 een klassiek run van zijn $ 1, 8 miljard door hypotheek gedekte hedgefonds, nadat de crash van de Amerikaanse onroerendgoedprijzen de prestaties van Peloton ernstig had aangetast. Peloton wedt tegen het subprime onroerend goed en investeerde zwaar in hogere hypotheken, waardoor het 87 procent rendement kon behalen. Maar naarmate de crash voortduurde, begonnen zelfs de betere investeringen van Peloton te verzuren. Het bedrijf heeft aflossingen opgeschort om te voorkomen dat investeerders massaal vluchten, maar deze maatregelen waren te weinig, te laat. Peloton kondigde in februari 2008 aan dat het zijn door hypotheek gedekte fonds sloot en het resterende geld terugbetaalde aan beleggers.
Een run op het fonds is niet alleen beperkt tot hedgefondsen. In 2008 leed een prominent beleggingsfonds voor de geldmarkt, het Reserve Primary Fund, een run als gevolg van zijn investering in de kortlopende schulden van de failliete investeringsbank Lehman Brothers. Hoewel het fonds slechts een fractie van zijn beleggingen in Lehman-schuld bewaarde, trokken spookbeleggers bijna twee derde van het totale beheerd vermogen van het fonds binnen enkele dagen na de instorting terug. Hoewel het fonds aflossingen opschortte, was het niet voldoende om de uiteindelijke mislukking te voorkomen.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.