Ondergeschikte financiering
Ondergeschikte financiering is schuldfinanciering die achterloopt op die van gedekte kredietverstrekkers in termen van de volgorde waarin de schuld wordt afgelost. "Ondergeschikte" financiering houdt in dat de schuld achter de eerste gedekte geldschieter staat, en betekent dat de gedekte geldschieters worden terugbetaald voor ondergeschikte schuldhouders.
UITBREIDING Ondergeschikte financiering
Het risico van de kredietgever bij achtergestelde financiering is hoger dan dat van senior kredietverstrekkers omdat de vordering op activa lager is. Als gevolg hiervan kan achtergestelde financiering bestaan uit een combinatie van schuld- en aandelenfinanciering. Dit stelt de betrokken financier in staat om naar een aandelencomponent te zoeken, zoals warrants of opties, om extra rendement te bieden en het hogere risico te compenseren.
Risico's van ondergeschikte financiering
Als een bedrijf faillissement moet aanvragen of wordt geconfronteerd met liquidatie met zowel achtergestelde financiering als niet-achtergestelde schulden in de boeken, wordt de niet-achtergestelde schuld eerst terugbetaald vóór de achtergestelde schuld. Zodra de niet-achtergestelde schuld volledig is terugbetaald, betaalt de onderneming de achtergestelde schuld terug.
Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf een senior schuld van $ 60 miljoen en een ondergeschikte financiering van in totaal $ 40 miljoen heeft verkregen. Als een bedrijf al zijn activa in een faillissement voor $ 80 miljoen vereffent, moet het eerst het bedrag van $ 60 miljoen van zijn schuld van gedekte geldschieters afbetalen. De resterende achtergestelde schuld wordt slechts voor de helft terugbetaald voor $ 20 miljoen vanwege het ontbreken van liquiditeiten.
Het is belangrijk dat potentiële geldschieters of schuldbeleggers zich bewust zijn van de vooruitzichten van een bedrijf voor solvabiliteit, andere schuldverplichtingen en totale activa bij het beoordelen van een uitgegeven obligatie. Hoewel dit soort schulden riskanter is voor geldschieters, wordt het nog steeds uitbetaald vóór aandeelhouders. Ondergeschikte financiering biedt meestal hogere rentetarieven om het potentiële risico van wanbetaling te compenseren.
Soorten ondergeschikte financiering
Achtergestelde obligaties zijn grotendeels te vinden in obligaties uitgegeven door grote banken.
Door activa gedekte effecten zijn een ander type achtergestelde schuld. Deze effecten met onderpand worden meestal uitgegeven in verschillende soorten klassen, ook wel tranches genoemd - elk met verschillende risiconiveaus, rentetarieven en looptijden.
Een ander type achtergestelde financiering is een mezzanineschuld. Deze worden vaak uitgegeven als preferente aandelen of ongedekte schulden en zijn over het algemeen alleen senior to gewone aandelen. Mezzanineschuld fungeert als een hybride effect.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.