Vervanging Wissel

Wat is een vervangingsruil

Een substitutieswap is een obligatie-uitwisseling die vastrentende effecten verhandelt voor hoger renderende effecten met een vergelijkbare couponrente, vervaldatum, call-functie, kredietkwaliteit, enz. Een substitutieswap stelt de belegger in staat het rendement te verhogen zonder de voorwaarden of het risico te wijzigen beveiligingsniveau.

Beleggers nemen deel aan substitutieswaps wanneer zij denken dat er een tijdelijke discrepantie is in obligatiekoersen of rendementen als gevolg van marktevenwicht.

ONDERBREKING Vervanging Wissel

Een swap is de uitwisseling van het ene effect voor het andere om een ​​bepaald kenmerk van de belegging te veranderen. De swap kan ook plaatsvinden wanneer de beleggingsdoelstellingen veranderen. Een belegger kan bijvoorbeeld een uitwisseling aangaan om de vervaldatum of de kredietkwaliteit van het effect te verbeteren. Obligatieswaps worden vaak ondernomen om vermogenswinstbelasting te voorkomen die zou optreden bij een rechtstreekse verkoop. Er zijn veel soorten beurzen, waaronder valutaswaps, grondstoffenswaps en renteswaps.

Voorbeeld van een vervangingsruil

Er kan een substitutieswap plaatsvinden tussen twee obligaties die elk 20 jaar bedrijfsobligaties met een AAA-rating zijn met een coupon van 10 procent, maar één kost $ 1.000 en een andere heeft tijdelijk een korting van $ 950. Over een jaar leveren beide obligaties $ 100 aan rente op, maar de houder van de eerste obligatie heeft 10 procent per geïnvesteerde dollar gewonnen, terwijl de houder van de tweede obligatie 10, 5 procent per geïnvesteerde dollar heeft verdiend, omdat ze $ 50 minder voor hun obligatie hebben betaald.

Zoals het voorbeeld laat zien, is de onevenwichtigheid in rendement van twee anders identieke obligaties vaak vrij klein, misschien een paar basispunten. Maar door het extra rendement opnieuw te investeren in de periode dat de twee obligaties verschillen, kan de winst oplopen tot een volledig procentpunt of meer. Deze strategie wordt gerealiseerde samengestelde opbrengst genoemd en maakt substitutieswaps aantrekkelijk. Na een periode die de trainingsperiode wordt genoemd, zullen marktkrachten de twee rendementen bij elkaar brengen, dus substitutieswaps worden meestal beschouwd als korte termijn marktspelen - meestal een jaar of minder.

Inherente risico's

Swaps worden niet verhandeld op een beurs, maar via de over-the-counter (OTC) -markt tussen private partijen. Als zodanig bestaat er een risico van het in gebreke blijven van de tegenpartij of het verkeerd weergeven van obligatiekwaliteiten. Bovendien houdt de strategie een element van marktvoorspelling in, dat inherent riskant is. Vanwege deze factoren, de complexiteit van het proces en de noodzaak om grote bedragen te investeren om betekenisvolle winsten te realiseren ten opzichte van incrementele rendementsverschuivingen, worden substitutieswaps voornamelijk uitgevoerd door gespecialiseerde bedrijven en instellingen in plaats van individuele beleggers.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

De voordelen en risico's van het zijn van een obligatiehouder Een obligatiehouder is een belegger of de eigenaar van schuldbewijzen die doorgaans worden uitgegeven door bedrijven en overheden. In wezen is de obligatiehouder een geldschieter die een notitie voor een specifieke periode aanhoudt en regelmatig rentebetalingen en het rendement van de hoofdsom op de vervaldag ontvangt. meer Wat zijn de kenmerken en risico's van obligaties? Een obligatie is een soort schuldbewijs dat niet door onderpand is gedekt. Deze schulden worden uitsluitend ondersteund door de kredietwaardigheid en reputatie van de emittent. Overheden en bedrijven geven obligaties uit en deze beleggingen hebben positieve en negatieve eigenschappen. meer Pure Yield Pickup Swap Een pure yield pick-up swap is wanneer obligaties met een lager rendement en kortere looptijden worden geruild voor obligaties met een hoger rendement en een langere looptijd. meer Intermarket Spread Swap Een Intermarket spread swap is een swaptransactie die bedoeld is om te profiteren van een rendementsverschil tussen sectoren van de obligatiemarkten. meer Trainingsperiode De trainingsperiode is de periode waarin tijdelijke rendementsverschillen tussen vastrentende effecten worden aangepast. meer Zero Coupon Inflatie Swap Definitie Een nulcoupon inflatieswap is een derivaat waarbij een vastrentende betaling op een fictief bedrag wordt geruild voor een betaling tegen de inflatie. meer partnerlinks