Duurzame groeisnelheid - SGR
Het duurzame groeipercentage (SGR) is het maximale groeipercentage dat een bedrijf of sociale onderneming kan aanhouden zonder groei te financieren met extra eigen vermogen of schuld. De SGR omvat het maximaliseren van omzet- en omzetgroei zonder de financiële hefboom te vergroten. Het behalen van de SGR kan een bedrijf helpen te voorkomen dat er te veel geld in zit en financiële problemen voorkomen.
01:36Duurzame groeisnelheid
SGR-formule en berekening
SGR = Return on Equity × (1 − Dividend Payout Ratio) \ text {SGR} = \ text {Return on Equity} \ times (1- \ text {Dividend Payout Ratio}) SGR = Return on Equity × (1 − Dividend Uitbetalingsratio)
Verkrijg of bereken eerst de ROE of het rendement op het eigen vermogen van het bedrijf. ROE meet de winstgevendheid van een bedrijf door het nettoresultaat of de winst te vergelijken met de uitstaande aandelen of het eigen vermogen van het bedrijf.
Trek vervolgens de dividenduitkeringsratio van de onderneming af van 1. De dividenduitkeringsratio is het percentage winst per aandeel dat aan aandeelhouders wordt uitgekeerd als dividend. Tot slot, vermenigvuldig het verschil met de ROE van het bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
- Het duurzame groeipercentage (SGR) is het maximale groeipercentage dat een bedrijf kan volhouden zonder de groei te financieren met extra eigen vermogen of schuld.
- Bedrijven met hoge SGR's zijn meestal effectief in het maximaliseren van hun verkoopinspanningen, door zich te concentreren op producten met een hoge marge en het beheren van crediteuren- en crediteurenrekeningen.
- Het handhaven van een hoge SGR op de lange termijn kan moeilijk zijn voor bedrijven om verschillende redenen, waaronder concurrentie op de markt, veranderingen in economische omstandigheden en de noodzaak om onderzoek en ontwikkeling te vergroten.
Operaties en de SGR
Als een bedrijf boven zijn SGR wil opereren, zou het zijn verkoopinspanningen moeten maximaliseren en zich moeten concentreren op producten en diensten met een hoge marge. Ook is voorraadbeheer belangrijk en moet het management inzicht hebben in de voortdurende voorraad die nodig is om het verkoopniveau van het bedrijf te matchen en te behouden.
De SGR van een bedrijf kan helpen bepalen of het de dagelijkse bedrijfsvoering goed beheert, inclusief het betalen van zijn rekeningen en op tijd worden betaald. Het beheren van crediteuren of kortlopende schulden aan leveranciers moet tijdig worden beheerd om de cashflow soepel te laten verlopen.
Debiteuren beheren
Het beheer van de inning van vorderingen is ook van cruciaal belang voor het handhaven van de cashflow en winstmarges. Debiteuren vertegenwoordigen geld dat klanten aan het bedrijf verschuldigd zijn. Hoe langer het duurt voor een bedrijf om zijn schulden en vorderingen te innen, draagt bij aan een grotere kans dat het kasstroomtekorten heeft en moeite heeft zijn activiteiten goed te financieren. Als gevolg hiervan zou het bedrijf extra schulden of eigen vermogen moeten oplopen om dit tekort aan kasstromen te compenseren. Bedrijven met een lage SGR beheren hun schulden en vorderingen mogelijk niet effectief.
De onhoudbaarheid van hoge SGR's
Het handhaven van een hoge SGR op de lange termijn kan voor de meeste bedrijven moeilijk zijn. Naarmate de omzet stijgt, heeft een bedrijf de neiging een verkoopverzadigingspunt te bereiken met zijn producten. Als gevolg daarvan moeten bedrijven, om het groeipercentage te handhaven, uitbreiden naar nieuwe of andere producten, die mogelijk lagere winstmarges hebben. De lagere marges kunnen de winstgevendheid verminderen, de financiële middelen onder druk zetten en mogelijk leiden tot een behoefte aan nieuwe financiering om de groei te ondersteunen. Anderzijds lopen bedrijven die hun SGR niet halen het risico op stagnatie.
De SGR-berekening gaat ervan uit dat een bedrijf een doelkapitaalstructuur van schuld en eigen vermogen wil behouden, een statische dividenduitkering wil handhaven en de verkoop zo snel wil versnellen als de organisatie toelaat.
Wanneer de groei de duurzame groeisnelheid overschrijdt - SGR
Er zijn gevallen waarin de groei van een bedrijf groter wordt dan wat het zelf kan financieren. In deze gevallen moet het bedrijf een financiële strategie bedenken die het kapitaal bijeenbrengt dat nodig is om zijn snelle groei te financieren. Het bedrijf kan aandelen uitgeven, de financiële hefboomwerking via schulden vergroten, dividenduitkeringen verminderen of winstmarges verhogen door de efficiëntie van zijn inkomsten te maximaliseren. Al deze factoren kunnen de SGR van het bedrijf verhogen.
SGR versus de PEG-ratio
De koers-winstverhouding (PEG-ratio) is de koers-winstverhouding (P / E) van een aandeel gedeeld door de groeisnelheid van zijn winst voor een specifieke periode. De PEG-ratio wordt gebruikt om de waarde van een aandeel te bepalen, rekening houdend met de winstgroei van het bedrijf en wordt beschouwd als een completer beeld dan de P / E-ratio.
De SGR omvat het groeipercentage van een bedrijf zonder rekening te houden met de aandelenkoers van het bedrijf, terwijl de PEG-ratio de groei berekent in verhouding tot de aandelenkoers. Als gevolg hiervan is de SGR een maatstaf die de levensvatbaarheid van groei evalueert in relatie tot zijn schuld en eigen vermogen. De PEG-ratio is een waarderingsmaatstaf die wordt gebruikt om te bepalen of de aandelenprijs ondergewaardeerd of overgewaardeerd is.
Beperkingen van de duurzame groeisnelheid
Het bereiken van SGR is het doel van elk bedrijf, maar sommige tegenwind kan een bedrijf stoppen met groeien en zijn optimale SGR bereiken.
Consumententrends en economische omstandigheden kunnen een bedrijf helpen duurzame groei te bereiken of ervoor zorgen dat het bedrijf dit volledig mist. Consumenten met minder besteedbaar inkomen zijn traditioneel conservatiever met uitgaven, waardoor ze discriminerende kopers zijn. Bedrijven concurreren voor de business van deze klanten door prijzen te verlagen en de groei mogelijk te verminderen. Bedrijven investeren ook geld in de ontwikkeling van nieuwe producten om te proberen bestaande klanten te behouden en hun marktaandeel te vergroten, waardoor het vermogen van een bedrijf om te groeien en zijn SGR te bereiken kan worden beperkt.
De voorspelling en bedrijfsplanning van een bedrijf kunnen afbreuk doen aan het vermogen om op lange termijn duurzame groei te realiseren. Bedrijven verwarren hun groeistrategie soms met groeivermogen en berekenen hun optimale SGR verkeerd. Als de langetermijnplanning slecht is, kan een bedrijf op de korte termijn een hoge groei realiseren, maar op lange termijn niet volhouden.
Op de lange termijn moeten bedrijven in zichzelf herinvesteren door de aankoop van vaste activa, die materiële vaste activa zijn. Als gevolg hiervan heeft de onderneming mogelijk financiering nodig om haar langetermijngroei via investeringen te financieren.
Kapitaalintensieve industrieën zoals olie en gas moeten een combinatie van schuld- en aandelenfinanciering gebruiken om te blijven werken, omdat hun apparatuur zoals olieboormachines en boorplatforms zo duur zijn.
Het is belangrijk om de SGR van een bedrijf te vergelijken met vergelijkbare bedrijven in de branche om een eerlijke vergelijking en een zinvolle benchmark te bereiken. Meer informatie over hoe bedrijven worden beïnvloed door de financiële levenscyclus van hun branche.
Voorbeeld van de Sustainable Growth Rate (SGR)
Stel dat een bedrijf een ROE van 15% heeft en een dividenduitkering van 40%. U zou de SGR als volgt berekenen:
ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Dividend Uitbetaling Ratio) \ begin {uitgelijnd} & \ text {ROE:} 0, 15 \ keer (1 - 0, 40 \ text {Dividend Uitbetaling Ratio}) \\ & \ text {SGR:} 0, 09 \ text {Of} 9 \% \ end {uitgelijnd} ROE: 0, 15 × (1−0.40 Dividend Uitbetalingsratio)
Het bovenstaande resultaat betekent dat het bedrijf veilig kan groeien met een snelheid van 9% met behulp van zijn huidige middelen en inkomsten zonder extra schulden aan te gaan of eigen vermogen uit te geven om de groei te financieren.
Als het bedrijf zijn groei wil versnellen tot boven de drempel van 9% tot bijvoorbeeld 12%, heeft het bedrijf waarschijnlijk aanvullende financiering nodig. Het duurzame groeipercentage gaat ervan uit dat de verkoopinkomsten, uitgaven, schulden en vorderingen van het bedrijf momenteel allemaal worden beheerd met maximale effectiviteit en efficiëntie.
Real World Voorbeeld van SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) is een olie- en gasbedrijf dat al meer dan honderd jaar dividend uitkeert. Hier zijn de financiële details vanaf Q3 2018:
ROE: 12, 24% Dividend Uitbetaling Ratio: 0, 60 SGR Berekening: 0, 1224 ∗ (1−0, 60) \ begin {uitgelijnd} & \ text {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ text {Dividend Uitbetaling Ratio:} 0, 60 \\ & \ text {SGR berekening:} 0, 1224 ^ \ ast (1 - 0, 60) \\ & \ text {SGR:} 0, 0489 \ text {Or} 4, 89 \% \ end {uitgelijnd} ROE: 12, 24% Dividend Uitbetalingsverhouding: 0, 60 SGR Berekening: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
Op basis van de resultaten van de SGR-formule kan het bedrijf groeien met een duurzaam percentage van 4, 89% zonder extra eigen vermogen uit te geven of extra schulden aan te gaan.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.