Uitvoering
Uitvoering is de voltooiing van een koop- of verkooporder voor een effect. De uitvoering van een order vindt plaats wanneer deze wordt gevuld, niet wanneer de belegger deze plaatst. Wanneer de belegger de transactie indient, wordt deze verzonden naar een makelaar, die vervolgens bepaalt hoe deze het best kan worden uitgevoerd.
Inzicht in uitvoering
Makelaars zijn wettelijk verplicht om beleggers de best mogelijke uitvoering te geven. De Securities and Exchange Commission (SEC) vereist van makelaars dat ze de kwaliteit van hun uitvoeringen op voorraad per voorraad rapporteren en klanten informeren die hun orders niet hebben laten routeren voor de beste uitvoering. De kosten voor het uitvoeren van transacties zijn aanzienlijk verlaagd als gevolg van de groei van online brokers. Veel makelaars bieden hun klanten een commissie korting als ze een bepaald aantal transacties of dollarwaarde per maand uitvoeren. Dit is vooral belangrijk voor handelaren op korte termijn waar de uitvoeringskosten zo laag mogelijk moeten worden gehouden.
Als de geplaatste order een marktorder is of een order die relatief snel in een marktorder kan worden omgezet, dan is de kans groot dat deze tegen de gewenste prijs wordt afgewikkeld. Maar er kunnen gevallen zijn, vooral in het geval van een grote order die is opgesplitst in verschillende kleine orders, dat het moeilijk kan zijn om in de best mogelijke prijsklasse uit te voeren. In dergelijke gevallen wordt een uitvoeringsrisico in het systeem geïntroduceerd. Het risico verwijst naar de vertraging tussen het plaatsen van een order en de afwikkeling ervan.
Hoe bestellingen worden uitgevoerd
- Order to the Floor: dit kan tijdrovend zijn omdat een menselijke handelaar de transactie verwerkt. De vloermakelaar moet de bestelling ontvangen en invullen.
- Order aan Market Maker: op beurzen zoals de Nasdaq zijn market makers verantwoordelijk voor het verstrekken van liquiditeit. De belegger kan de handel voor uitvoering naar een van deze marktmakers sturen.
- Electronic Communications Network (ECN): een efficiënte methode, waarbij computersystemen elektronische koop- en verkooporders op elkaar afstemmen.
- Internalisatie: als de makelaar een inventaris van de betreffende voorraad aanhoudt, kan hij besluiten de bestelling in eigen beheer uit te voeren. Makelaars noemen dit een interne kruising.
Belangrijkste leerpunten
- Uitvoering verwijst naar de voltooiing van een koop- of verkooporder van een effect nadat de handelaar het heeft uitgevoerd.
- Er zijn verschillende manieren om een transactie uit te voeren en ze omvatten zowel handmatige als geautomatiseerde methoden. Makelaars zijn wettelijk verplicht om de best mogelijke manier te vinden om de handel van een klant uit te voeren.
Uitvoering en donkere pools
Dark Pools zijn particuliere beurzen of forums die zijn ontworpen om institutionele beleggers te helpen hun grote orders uit te voeren door hun hoeveelheid niet bekend te maken. Omdat dark pools voornamelijk door instellingen worden gebruikt, is het vaak gemakkelijker om liquiditeit te vinden om een bloktransactie tegen een betere prijs uit te voeren dan wanneer deze op een openbare beurs zou worden uitgevoerd, zoals de Nasdaq of New York Stock Exchange. Als een institutionele handelaar een aanzienlijke order op een openbare beurs plaatst, is dit zichtbaar in het orderboek en kunnen andere beleggers ontdekken dat er een grote koop- of verkooporder wordt uitgevoerd die de koers van het aandeel zou kunnen drukken.
De meeste dark pools bieden ook uitvoering in het midden van het bod en de vraagprijs, wat makelaars helpt om de best mogelijke uitvoering voor hun klanten te bereiken. Als de biedprijs van een aandeel bijvoorbeeld $ 100 was en de vraagprijs $ 101, zou een marktorder kunnen worden uitgevoerd voor $ 100, 50 als er een verkoper tegen die prijs in de donkere pool was. Main street is over het algemeen sceptisch ten opzichte van dark pools vanwege hun gebrek aan transparantie en gebrek aan toegang voor particuliere beleggers. (Zie voor meer informatie: Een inleiding tot Dark Pools.)
Voorbeeld van uitvoering
Stel dat Olga een order invoert om 500 aandelen ABC te verkopen voor $ 25. Haar makelaar is verplicht om de best mogelijke uitvoeringsprijs voor de voorraad te vinden. Hij onderzoekt de koersen van de aandelen over de verschillende markten en vindt dat hij een prijs van $ 25, 50 voor het aandeel intern kan krijgen versus de prijs van $ 25, 25 waartegen het op de markten wordt verhandeld. De makelaar voert de order intern uit en haalt een winst van $ 125 voor Olga.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.