Overnemen

Wat is een overname?

Een overname vindt plaats wanneer een onderneming een bod uitbrengt om de controle over te nemen of een andere te verwerven, vaak door een meerderheidsbelang in de doelonderneming te kopen. In het overnameproces is het bedrijf dat het bod uitbrengt de verwerver, terwijl het bedrijf dat het wil overnemen het doelwit wordt genoemd.

Overnames worden meestal geïnitieerd door een groter bedrijf voor een kleinere. Ze kunnen vrijwillig zijn, wat betekent dat ze het resultaat zijn van een wederzijdse beslissing tussen de twee bedrijven. In andere gevallen kunnen ze onwelkom zijn, in welk geval het grotere bedrijf het doelwit zonder zijn medeweten volgt.

Een overname, waarbij twee bedrijven worden samengevoegd tot één, kan grote operationele voordelen en verbeteringen van de prestaties en voor aandeelhouders opleveren.

Overnames begrijpen

Overnames komen vrij veel voor in de zakenwereld. Ze zijn vergelijkbaar met fusies omdat beide processen twee bedrijven combineren in één. Waar ze verschillen, is dat bij een fusie twee gelijke bedrijven betrokken zijn, terwijl een overname in het algemeen ongelijkheden inhoudt - een groter bedrijf dat zich op een kleinere richt.

Er zijn veel redenen waarom bedrijven een overname kunnen initiëren. Een overnemende onderneming kan een opportunistische overname nastreven, wanneer zij van mening is dat het doelwit goed geprijsd is. Door het doel te kopen, kan de acquirer het gevoel hebben dat er waarde op de lange termijn is.

Sommige bedrijven kunnen kiezen voor een strategische overname. Hierdoor kan de acquirer een nieuwe markt betreden zonder extra tijd, geld of risico te nemen. De overnemende partij kan mogelijk ook de concurrentie uitschakelen door een strategische overname door te maken.

Als de overname doorgaat, wordt de overnemende onderneming verantwoordelijk voor alle activiteiten, deelnemingen en schulden van de doelonderneming.

01:24

Overnemen

Soorten overnames

Overnames kunnen veel verschillende vormen aannemen. Een welkome of vriendelijke overname, zoals een overname, verloopt meestal soepel omdat beide bedrijven het als een positieve situatie beschouwen. In deze gevallen keurt het management van het doelbedrijf de transactie goed.

Een ongewenste of vijandige overname kan behoorlijk agressief zijn omdat een partij geen bereidwillige deelnemer is. De overnemende onderneming kan ongunstige tactieken gebruiken, zoals een dageraadaanval, waarbij het een aanzienlijk belang in het doelbedrijf koopt zodra de markten opengaan, waardoor het doel de controle verliest voordat het zich realiseert wat er gebeurt.

Het management en de raad van bestuur van het doelbedrijf kunnen zich sterk verzetten tegen overnamepogingen door tactiek toe te passen, zoals een gifpil, waardoor de aandeelhouders van het doelwit meer aandelen met korting kunnen kopen om het bezit van de overnemende partij te verdunnen en een overname duurder te maken.

Een omgekeerde overname vindt plaats wanneer een particuliere onderneming een openbare overname overneemt. De overnemende onderneming moet over voldoende kapitaal beschikken om de overname te financieren. Omgekeerde overnames vinden plaats zodat het particuliere bedrijf naar de beurs kan gaan zonder het risico of de extra kosten te hoeven nemen van het doornemen van een beursgang.

De overnemende onderneming kan een openbaar bod of een openbaar overnamebod uitbrengen - een open bod om voor een bepaalde prijs op een bepaald tijdstip van elke aandeelhouder van het doel aandelen te kopen.

Redenen voor een overname

Een overname is vrijwel hetzelfde als een overname, behalve dat de term overname een negatieve connotatie heeft, wat aangeeft dat het doelwit niet wil worden gekocht. Een bedrijf kan als bieder optreden door zijn marktaandeel te vergroten of schaalvoordelen te behalen die het helpen zijn kosten te verlagen en daarmee zijn winst te vergroten. Bedrijven die aantrekkelijke overnames maken, zijn onder meer:

• Degenen met een unieke niche in een bepaald product of dienst
• Kleine bedrijven met levensvatbare producten of diensten maar onvoldoende financiering
• Vergelijkbare bedrijven in nauwe geografische nabijheid waar bundeling van krachten de efficiëntie zou kunnen verbeteren
• Anders levensvatbare bedrijven die te veel betalen voor schulden die tegen lagere kosten kunnen worden geherfinancierd als een groter bedrijf met beter krediet de overname zou overnemen

Overnames financieren

Overnames van financiering kunnen veel verschillende vormen aannemen. Wanneer het doelwit een beursgenoteerd bedrijf is, doet het overnemende bedrijf een bod op alle uitstaande aandelen van het doelwit. In plaats van contant geld uit te geven, geeft de bieder nieuwe aandelen van zichzelf uit voor aandeelhouders van de doelvennootschap.

Alle contante deals zijn een aanbieding die een bepaald bedrag van het biedende bedrijf vereist voor elk aandeel van het doelbedrijf.

De andere optie is om de overname te financieren uit de bestaande kasreserves, hoewel dit een zeer ongebruikelijke en zeldzame financieringsbron is. Schuld wordt vaker gebruikt als bron om een ​​overname te financieren. Wanneer een bedrijf schulden gebruikt, staat dit bekend als een hefboomfinanciering. De schuld wordt verplaatst naar de balans van de doelvennootschap.

Voorbeeld van een overname

ConAgra probeerde aanvankelijk een vriendelijke verkoop om Ralcorp te verwerven in 2011. Toen aanvankelijke voorschotten werden afgewezen, was ConAgra van plan een vijandige overname uit te voeren. Ralcorp reageerde met de gifpilstrategie. ConAgra reageerde door $ 94 per aandeel aan te bieden, wat aanzienlijk hoger was dan de prijs van $ 65 per aandeel waarop Ralcorp handelde toen de overnamepoging begon. Ralcorp ontkende de poging, hoewel beide bedrijven het jaar daarop terugkwamen op de onderhandelingstafel.

Belangrijkste leerpunten

• Een overname vindt plaats wanneer een overnemende onderneming een bod uitbrengt om de controle over te nemen of een doelonderneming over te nemen, vaak door een meerderheidsbelang in de doelstelling te kopen.
• Overnames worden meestal geïnitieerd door een groter bedrijf voor een kleinere.
• Overnames kunnen welkom en vriendelijk zijn, of onwelkom en vijandig.
• Bedrijven kunnen overnames initiëren omdat ze waarde kunnen vinden in een doelbedrijf, of ze willen de concurrentie uitschakelen.

De deal werd uiteindelijk gesloten als onderdeel van een vriendelijke overname met een prijs per aandeel van $ 90. Tegen die tijd had Ralcorp de spin-off van zijn Post-divisie graan voltooid, waardoor de door ConAgra aangeboden prijs aanzienlijk hoger was dan het aanbod van het voorgaande jaar.

Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.

Gerelateerde termen

De waarheid achter gifpillen? Een gifpil is een vorm van verdedigingstactiek die door een doelbedrijf wordt gebruikt om pogingen van een vijandige overname door een acquirer te voorkomen of te ontmoedigen. Zoals de naam "gifpil" aangeeft, is deze tactiek analoog aan iets dat moeilijk te slikken of te accepteren is. meer mensen Gifpil Een mensenpil is een verdedigende strategie om een ​​vijandige bedrijfsovername af te weren. meer vijandige overname Een vijandige overname is de overname van een bedrijf door een ander zonder goedkeuring van het management van het doelbedrijf. meer Hoe een ongevraagd bod werkt Een ongevraagd bod is een aanbod van een persoon, investeerders of een bedrijf om een ​​ander bedrijf te kopen dat niet actief op zoek was naar een koper. Het kan ook een vijandig bod worden genoemd als het doelbedrijf niet wil worden overgenomen. meer Pac-Man verdediging De Pac-Man verdediging is een defensieve tactiek die wordt gebruikt door een gericht bedrijf in een vijandige overnamesituatie. meer Macaroni Defense De Macaroni Defense is een aanpak van een bedrijf dat een overname wil blokkeren. meer partnerlinks