Doel uitbetalingsratio
Een beoogde uitbetalingsratio is een maat voor het percentage van de inkomsten van een bedrijf dat het aan aandeelhouders als dividend op de lange termijn wil uitkeren. Bedrijven zijn conservatief in het bepalen van hun beoogde dividenduitkering met als doel een stabiel dividendniveau te kunnen handhaven en tegelijkertijd voldoende kapitaal te behouden om de onderneming efficiënt te laten groeien en / of te exploiteren.
Soms is de uitbetalingsratio gelijk aan de beoogde uitbetalingsratio. Op andere momenten kan de uitbetalingsratio (dat wil zeggen dividenden per aandeel gedeeld door de winst per aandeel) hoger of lager zijn dan het streefpercentage omdat de inkomsten van kwartaal tot kwartaal en van jaar tot jaar fluctueren.
Belangrijkste leerpunten
- De beoogde uitbetalingsratio is de uitbetalingsratio die het bedrijf op de lange termijn zou willen bereiken.
- De uitbetalingsratio kan verschillen van de beoogde uitbetalingsratio omdat de inkomsten in de loop van de tijd fluctueren. Daarom is het doel meestal een langetermijndoel of een gemiddelde over een langere periode.
- Veranderingen in het dividendbeleid kunnen aanzienlijke effecten hebben op aandelenkoersen en de perceptie van beleggers. Bedrijven zullen vaak vooraf advies geven over hoe dividenden er in de toekomst uit zullen zien en wat hun beoogde uitbetalingsratio is.
Dividend Uitbetalingsratio
Inzicht in de beoogde uitbetalingsratio
Aangezien dividendverlagingen door markten negatief worden ervaren, zijn managementteams meestal terughoudend om dividenden te verhogen, tenzij ze er redelijk zeker van zijn dat ze hun beslissing niet zullen moeten terugdraaien vanwege de kasstroom in de nabije toekomst.
Bedrijven streven naar een stabiel dividendniveau dat de dividendgroei van hun aandelen in lijn brengt met de winstgroei op lange termijn van de onderneming om op termijn een stabiel dividend te bieden. Een bedrijf met een stabiel dividendbeleid kan ervoor kiezen om een aanpassingsmodel voor de beoogde uitbetalingsratio te gebruiken om geleidelijk naar zijn beoogde uitbetaling te gaan als de winst stijgt.
Verwacht dividend = (vorig dividend) + [(verwachte toename in winst per aandeel) x (beoogde uitbetalingsratio) x (aanpassingsfactor)]
waar: aanpassingsfactor = (1 / # jaren waarover de aanpassing van dividenden zal plaatsvinden)
Een onderneming met een restdividendmodel, waarbij haar stockdividenden zijn gebaseerd op de hoeveelheid resterende winst die overblijft nadat de onderneming al haar kosten en andere verplichtingen heeft betaald, kan ook een beoogde uitbetalingsratio gebruiken.
De volgende stappen kunnen worden gevolgd om de beoogde uitbetalingsratio te bepalen:
- Identificeer de optimale toewijzing van het kapitaalbudget. Dit is het deel van het budget dat wordt gefinancierd met eigen vermogen versus vreemd vermogen.
- Bepaal de hoeveelheid eigen vermogen die nodig is om dat kapitaalbudget te financieren voor een bepaalde kapitaalstructuur.
- Voldoen aan verplichtingen voor zover mogelijk met ingehouden winsten.
- Betaal aandeelhoudersdividend met behulp van de "resterende" inkomsten die beschikbaar zijn nadat de behoeften van het optimale kapitaalbudget zijn ondersteund. Dit residuele dividendbeleid houdt in dat dividenden worden betaald uit resterende, resterende inkomsten.
In het residuele dividendmodel is het aantal dividenden dat aandeelhouders ontvangen niet altijd stabiel, maar als de onderneming doelen gebruikt, is het proces voor het bepalen van het aantal dividenden tenminste stabiel.
Bedrijven die het stabiele dividendmodel gebruiken, streven doorgaans naar stabiele betalingen die in de loop van de tijd doorgaans toenemen, ervan uitgaande dat de winst blijft groeien.
Dividenden en aandelenkoersen
Beleggers volgen nauwgezet informatie met betrekking tot dividenduitkering en aandelenkoersen reageren vaak slecht op onverwachte veranderingen in de beoogde uitbetalingsratio van een bedrijf. Vanwege het bericht dat dividendbeleid de vooruitzichten van een bedrijf kan sturen, delen bedrijfsleiders uitbetalingbegeleiding en geplande wijzigingen in beoogde uitkeringsverhoudingen. Voorraadanalisten willen vooral inzicht hebben in het dividendbeleid en de uitbetalingsstrategie van een bedrijf en hoe het zich verhoudt tot de sector.
Een uitbetalingsratio of een te hoge uitbetalingsratio kan een negatief signaal naar de markt sturen en kan de aandelenkoers zelfs onder druk zetten, omdat beleggers en analisten het gevoel kunnen hebben dat het bedrijf niet voldoende kapitaal aanhoudt om te groeien of zo effectief te werken. als het zou kunnen.
Een lage uitbetalingsratio of beoogde uitbetalingsratio zal doorgaans gepaard moeten gaan met sterkere winstgroeivooruitzichten om investeerders aan te trekken, op deze manier worden aandeelhouders gecompenseerd door waarschijnlijke koersstijgingen in plaats van dividenden. Als het bedrijf winstgevend is, maar niet groeit, kunnen beleggers zich afvragen waarom het bedrijf niet meer dividend uitkeert aan aandeelhouders.
Oudere bedrijven met minimale groeivooruitzichten betalen doorgaans meer uit aan dividenden, aangezien dit de manier is waarop aandeelhouders worden beloond. Met weinig groei in het bedrijf, zal de aandelenkoers waarschijnlijk niet langer hoger exploderen.
Voorbeeld van doeldividendbeleid
Vanaf 2019 heeft de big box retailer Target Corporation (TGT) elk jaar meer dan 50 jaar een toenemend dividendbeleid. In 1967 betaalde het bedrijf $ 0, 0021 per aandeel. In 2018 betaalde Target $ 2, 52 per aandeel en verhoogde het dividend voor 2019.
Doorgaans heeft het bedrijf het dividend met ten minste een paar cent per jaar verhoogd, teruggaand tot 2001. Daarvoor verhoogde Target het dividend nog steeds elk jaar, maar de verhogingen waren een cent of een fractie van een cent per jaar.
Vanaf mei 2019 heeft het bedrijf een uitbetalingsratio van ongeveer 45%. Het bedrijf heeft zijn toenemend dividendbeleid gehandhaafd, hoewel de winst niet elk jaar is gestegen. Dit betekent dat de uitbetalingsratio in sommige jaren hoger zal zijn dan in andere.
Met 45% is er ruimte voor fluctuatie, omdat de inkomsten aanzienlijk moeten dalen voordat Target 100% van haar inkomsten aan dividenden uitbetaalt. Een te hoge uitbetalingsratio kan beleggers zorgen baren. Als de winst in de loop van de jaren toeneemt, in een hoger tempo dan het dividend stijgt, zal de uitbetalingsratio dalen. Als dividenden sneller stijgen dan de winst, neemt de uitbetalingsratio toe.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.