Publiek gaan
Openbaar maken is het proces waarbij aandelen worden verkocht die voorheen voor het eerst privé aan nieuwe beleggers werden gehouden. Ook bekend als een initial public offering (IPO).
BREKEN NAAR Openbaar
Wanneer een bedrijf naar de beurs gaat, is het de eerste keer dat het grote publiek aandelen kan kopen. Het proces van openbaar worden presenteert unieke uitdagingen en kan het beste worden bereikt met een deskundig, ervaren team aan het roer. Een belangrijk lid van zo'n team is een ervaren effectenadvocaat. Elk lid van het team heeft echter belangrijke verantwoordelijkheden om het bedrijf door het IPO-proces te leiden.
Het proces van openbaar worden
1. Bestuursgoedkeuring . Openbaar maken begint met een voorstel aan de raad van bestuur van het bedrijf door het management van het bedrijf. Het voorstel bevat details en bespreking van de in het verleden behaalde resultaten, doelstellingen, businessplan en financiële projecties. Het management beveelt dan de toegang tot de openbare markt aan. Na zorgvuldige overweging beslist de raad van bestuur of hij vooruit gaat.
2. Team samenstellen . Na goedkeuring begint het management met het samenstellen van het IPO-team, dat meestal begint met een effectenadvocaat en een accountantskantoor.
3. Controleer en herformuleer financiële gegevens . Na goedkeuring worden de financiële overzichten van de onderneming voor de voorgaande vijf jaar zorgvuldig beoordeeld en, indien nodig, aangepast om te voldoen aan de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). Bepaalde transacties die OK zijn voor particuliere bedrijven, zoals sommige sale-leaseback-regelingen, worden vervolgens geëlimineerd en de financiële overzichten worden dienovereenkomstig aangepast. Het accountantskantoor neemt het voortouw in deze evaluatie- en aanpassingsstap.
4. Intentieverklaring met zakenbank . Dit is het moment waarop het bedrijf een investeringsbank selecteert en een intentieverklaring afgeeft om de relatie te formaliseren en de tarieven van de investeringsbank te schetsen, de omvang, prijsklassen en andere parameters aan te bieden.
5. Ontwerp-prospectus . Met een ondertekende intentieverklaring stellen de effectenadvocaten en accountants het prospectus op. Een prospectus is geschreven om aan beleggers te presenteren als zowel een verkoopdocument als een document voor juridische openbaarmaking. Een prospectus vereist:
- Een bedrijfsomschrijving
- Verklaring van de managementstructuur
- Openbaarmaking van managementcompensatie
- Openbaarmaking van transacties tussen het bedrijf en het management
- Namen van hoofdaandeelhouders en hun participaties in de onderneming
- Gecontroleerde jaarrekening
- Discussie over bedrijfsactiviteiten en financiële toestand
- Informatie over het beoogde gebruik van het aanbieden van opbrengsten
- Discussie over het effect van verwatering op bestaande aandelen
- Verdeling van het dividendbeleid van de onderneming
- Beschrijving van de kapitalisatie van het bedrijf;
- Beschrijving van de verzekeringsovereenkomst.
6. Due diligence . De investeringsbank en accountants van het bedrijf zullen het management, de activiteiten, de financiële toestand, de concurrentiepositie, de prestaties en de zakelijke doelstellingen en het plan van het bedrijf onderzoeken. Ze beoordelen ook de beroepsbevolking, leveranciers, klanten en industrie van het bedrijf. Vaak zullen de resultaten van het due diligence-onderzoek wijzigingen in het prospectus noodzakelijk maken.
7. Voorlopige presentatie van het prospectus aan SEC . Een voorlopig prospectus moet worden voorgelegd aan de SEC en de relevante beursregelgevers. Staatscommissies voor effecten kunnen ook worden vereist om af te tekenen. De SEC geeft gewoonlijk commentaar op het prospectus, gewoonlijk in de vorm van vereisten voor aanvullende openbaarmaking of toelichting.
8. Syndicatie . Nadat het voorlopige prospectus bij de SEC is ingediend, moet de investeringsbank een "syndicaat" van andere investeringsbanken samenstellen, dat zal proberen delen van het aanbod aan beleggers te verkopen. Assemblage van het syndicaat genereert vaak nuttige informatie die helpt om het koersbereik te verkleinen.
9. Roadshow . Bedrijfsmanagement en de investeringsbankier voeren vaak een reeks vergaderingen met potentiële investeerders en analisten uit. Deze roadshow is een formele presentatie door het management over de financiële toestand, activiteiten, prestaties, markten en producten of diensten van het bedrijf. De potentiële investeerders en analisten stellen vervolgens vragen over het bedrijf.
10. Voltooiing van het prospectus. Het prospectus moet worden herzien in overeenstemming met de opmerkingen van de SEC. Wanneer de SEC de registratie effectief verklaart, kan het bedrijf "afdrukken" met het prospectus.
11. Bepaal de aanbiedingsgrootte en prijs. De dag voordat de registratie van kracht wordt en de verkoop begint, is het aanbod geprijsd. De investeringsbankier zal een prijs aanbevelen voor de goedkeuring van het bedrijf, rekening houdend met bedrijfsprestaties, prijsstelling van concurrerend aanbod, resultaten van roadshows en algemene markt- en brancheomstandigheden. De investeringsbankier zal ook aanbevelingen doen over de omvang van het aanbod, rekening houdend met het vereiste kapitaal, de vraag van de investeerder en de controle over de onderneming.
12. Afdrukken . Een ervaren financiële printer, die voldoende afdrukcapaciteit heeft en bekend is met de voorschriften van de SEC met betrekking tot het gebruik van grafische afbeeldingen, ontvangt het definitieve prospectus voor versneld afdrukken.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.