Treasury Bills - T-Bills
Een Treasury Bill (T-Bill) is een kortlopende verplichting van de Amerikaanse overheidsschuld ondersteund door de Treasury Department met een looptijd van één jaar of minder. Schatkistpapier wordt meestal verkocht in coupures van $ 1.000. Sommigen kunnen echter een maximale nominale waarde van $ 5 miljoen bereiken bij niet-concurrerende biedingen. Deze effecten worden algemeen beschouwd als beleggingen met een laag risico en veilig.
De Treasury-afdeling verkoopt T-facturen tijdens veilingen met behulp van een concurrerend en niet-concurrerend biedproces. Niet-concurrerende biedingen - ook wel niet-concurrerende biedingen genoemd - hebben een prijs gebaseerd op het gemiddelde van alle ontvangen concurrerende biedingen. T-Bills hebben meestal een hoog tastbaar vermogen.
Belangrijkste leerpunten
- Een Treasury Bill (T-Bill) is een kortlopende schuldverplichting ondersteund door het Amerikaanse ministerie van Financiën met een looptijd van één jaar of minder.
- Schatkistbiljetten worden meestal verkocht in coupures van $ 1.000, terwijl sommige een maximale coupure van $ 5 miljoen kunnen bereiken.
- Hoe langer de vervaldatum, hoe hoger de rente die de T-Bill aan de belegger zal betalen.
Schatkistpapier
Schatkistrekeningen verklaard
De Amerikaanse overheid geeft T-facturen uit om verschillende openbare projecten te financieren, zoals de bouw van scholen en snelwegen. Wanneer een belegger een T-Bill koopt, schrijft de Amerikaanse overheid effectief een IOU naar de belegger. T-facturen worden beschouwd als een veilige en conservatieve investering, omdat de Amerikaanse overheid ze steunt.
T-rekeningen worden normaal gesproken bewaard tot de vervaldatum. Sommige houders willen echter misschien uitbetalen vóór de vervaldatum en de kortetermijnrentewinsten realiseren door de investering in de secundaire markt door te verkopen.
T-Bill Looptijden
T-facturen kunnen looptijden hebben van slechts enkele dagen of maximaal 52 weken, maar gebruikelijke looptijden zijn 4, 8, 13, 26 en 52 weken. Hoe langer de vervaldatum, hoe hoger de rente die de T-Bill aan de belegger zal betalen.
T-Bill Aflossingen en verdiende rente
T-facturen worden uitgegeven met een korting van de nominale waarde (of de nominale waarde) van de factuur, wat betekent dat de aankoopprijs lager is dan de nominale waarde van de factuur. Een rekening van $ 1.000 kan de belegger bijvoorbeeld $ 950 kosten om het product te kopen.
Wanneer de rekening vervalt, krijgt de belegger de nominale waarde (nominale waarde) van de gekochte rekening. Als het nominale bedrag groter is dan de aankoopprijs, is het verschil de rente die is verdiend voor de belegger. T-facturen betalen geen reguliere rentebetalingen zoals bij een couponobligatie, maar een T-factuur bevat wel rente, weerspiegeld in het bedrag dat het betaalt wanneer het vervalt.
T-Bill belastingoverwegingen
De rente-inkomsten uit T-facturen zijn vrijgesteld van nationale en lokale inkomstenbelastingen. De rente-inkomsten zijn echter onderworpen aan de federale inkomstenbelasting. Beleggers hebben toegang tot de onderzoeksafdeling van de TreasuryDirect-website voor meer belastinginformatie.
T-facturen kopen
Eerder uitgegeven T-facturen kunnen via een makelaar op de secundaire markt worden gekocht. Nieuwe nummers van T-Bills kunnen worden gekocht op veilingen van de overheid op de TreasuryDirect-site. T-facturen gekocht bij veilingen worden geprijsd via een biedproces. Biedingen worden concurrerende of niet-concurrerende biedingen genoemd. Verdere bieders kunnen indirecte bieders zijn die kopen via een pijpleiding zoals een bank of een dealer. Bieders kunnen ook directe bieders zijn die voor eigen rekening kopen. Bieders variëren van individuele beleggers tot hedgefondsen, banken en primaire dealers.
Een concurrerend bod stelt een prijs in met korting op de nominale waarde van de T-factuur, zodat u de opbrengst kunt opgeven die u uit de T-Bill wilt halen. Niet-competitieve biedingen bieden beleggers de mogelijkheid om een bod in te dienen om een bepaald bedrag in dollars te kopen. De opbrengst die investeerders ontvangen is gebaseerd op de gemiddelde veilingprijs van alle bieders.
Concurrerende biedingen worden gedaan via een lokale bank of een erkende makelaar. Individuele beleggers kunnen niet-concurrerende biedingen doen via de TreasuryDirect-website. Eenmaal voltooid, dient de aankoop van de T-Bill als een verklaring van de overheid dat zegt dat u het geld dat u hebt geïnvesteerd, verschuldigd bent volgens de voorwaarden van het bod.
T-Bill Investment Voors en tegens
Treasury Bills zijn een van de veiligste investeringen die de belegger ter beschikking staan. Maar deze veiligheid kan kosten met zich meebrengen. T-facturen betalen een vaste rente, wat een stabiel inkomen kan opleveren. Als de rentetarieven echter stijgen, vallen bestaande T-facturen uit de gratie omdat hun tarieven minder aantrekkelijk zijn in vergelijking met de totale markt. Als gevolg hiervan hebben T-facturen renterisico, wat betekent dat er een risico bestaat dat bestaande obligatiehouders in de toekomst hogere tarieven zouden verliezen.
Hoewel T-facturen geen wanbetalingsrisico hebben, zijn hun rendementen doorgaans lager dan bedrijfsobligaties en sommige depositocertificaten. Aangezien schatkistcertificaten geen periodieke rentebetalingen betalen, worden ze tegen een gereduceerde prijs verkocht tegen de nominale waarde van de obligatie. De winst wordt gerealiseerd wanneer de obligatie vervalt, wat het verschil is tussen de aankoopprijs en de nominale waarde.
Als ze echter vroeg worden verkocht, kan er winst of verlies zijn, afhankelijk van waar de obligatiekoersen worden verhandeld op het moment van de verkoop. Met andere woorden, indien vroeg verkocht, kan de verkoopprijs van de T-factuur lager zijn dan de oorspronkelijke aankoopprijs.
Pros
Geen standaardrisico omdat T-facturen een garantie van de Amerikaanse overheid hebben.
T-facturen bieden een minimale minimale investeringseis van $ 100.
Rentebaten zijn vrijgesteld van nationale en lokale inkomstenbelastingen, maar zijn onderworpen aan federale inkomstenbelastingen.
Beleggers kunnen T-facturen gemakkelijk kopen en verkopen op de secundaire obligatiemarkt.
Cons
T-Bills bieden lage rendementen in vergelijking met andere schuldinstrumenten en in vergelijking met depositocertificaten (CD's).
De T-Bill betaalt geen coupon - rentebetalingen - die leidt tot de vervaldatum.
T-facturen kunnen de cashflow belemmeren voor beleggers die een vast inkomen nodig hebben.
T-facturen hebben renterisico, dus hun rentevoet kan minder aantrekkelijk worden in een omgeving met stijgende rentevoeten.
Welke invloed heeft de T-Bill-prijs?
T-Bill-prijzen fluctueren op dezelfde manier als andere schuldbewijzen. Veel factoren kunnen de prijzen van T-Bill beïnvloeden, waaronder macro-economische omstandigheden, monetair beleid en het algemene aanbod en de vraag naar schatkistpapier.
Looptijddata
T-rekeningen met langere looptijden hebben meestal een hoger rendement dan die met kortere looptijden. Met andere woorden, kortlopende T-facturen krijgen minder korting dan langerlopende T-facturen. Langerlopende looptijden leveren hogere rendementen op dan kortlopende facturen omdat er meer risico in de instrumenten wordt ingeprijsd, wat betekent dat er een grotere kans is dat de rentetarieven kunnen stijgen. Stijgende marktrente maakt de vaste rente T-facturen minder aantrekkelijk.
Marktrisico
De risicotolerantie van beleggers is van invloed op de prijzen. T-Bill-prijzen dalen meestal wanneer andere beleggingen, zoals aandelen, minder riskant lijken en de Amerikaanse economie zich in een expansie bevindt. Omgekeerd hebben beleggers tijdens recessies de neiging om in T-Bills te beleggen als een veilige plek voor hun geld om de vraag naar deze veilige producten te bereiken. Omdat T-facturen worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid, worden ze gezien als het dichtst bij een risicovrij rendement in de markt.
De Federal Reserve
Het monetaire beleid dat door de Federal Reserve wordt vastgesteld via het tarief van de federale fondsen, heeft ook een sterke invloed op de prijzen van T-Bill. Het tarief van de federale fondsen verwijst naar het rentetarief dat banken andere banken in rekening brengen voor het 'lenen' van hun reservesaldi op een overnight-basis. De Fed verhoogt of verlaagt het Fed Fund-tarief in een poging om het monetaire beleid en de beschikbaarheid van geld in de economie te verkleinen of uit te breiden. Een lager tarief stelt banken in staat om meer geld te lenen, terwijl een hoger gevoed fondstarief het geld in het systeem vermindert voor banken om te lenen.
Als gevolg hiervan hebben de acties van de Fed invloed op de kortetermijnrente, inclusief die voor T-bill. Een stijgend tarief van federale fondsen heeft de neiging om geld weg te halen van Treasuries en in hoger renderende investeringen. Omdat de T-bill-rente vast is, hebben beleggers de neiging om T-facturen te verkopen wanneer de Fed de rentetarieven verhoogt, omdat de T-bill-tarieven minder aantrekkelijk zijn. Omgekeerd, als de Fed de rentetarieven verlaagt, stroomt er geld in bestaande T-facturen die de prijzen opdrijven terwijl beleggers de hoger renderende T-facturen opkopen.
De Federal Reserve is ook een van de grootste kopers van schuldbewijzen van de overheid. Wanneer de Federal Reserve Amerikaanse staatsobligaties koopt, stijgen de obligatiekoersen terwijl de geldhoeveelheid in de hele economie toeneemt naarmate verkopers middelen ontvangen om te besteden of te beleggen. Geld dat bij banken wordt gestort, wordt door financiële instellingen gebruikt om leningen aan bedrijven en particulieren te verstrekken, waardoor de economische activiteit wordt gestimuleerd.
T-Bill-prijzen stijgen meestal wanneer de Fed een expansief monetair beleid voert door Treasuries te kopen. Omgekeerd dalen de prijzen voor T-facturen wanneer de Fed zijn schuldbewijzen verkoopt.
Inflatie
Schatkisten moeten ook concurreren met inflatie, die het tempo van stijgende prijzen in de economie meet. Zelfs als T-Bills de meest liquide en veiligste schuldzekerheid op de markt zijn, kopen minder beleggers deze vaak in tijden dat de inflatie hoger is dan het rendement van de T-bill. Als een belegger bijvoorbeeld een T-Bill met een rendement van 2% kocht terwijl de inflatie 3% bedroeg, zou de belegger een nettoverlies op de belegging hebben, gemeten in reële termen. Dientengevolge dalen de prijzen van T-facturen vaak tijdens inflatoire periodes wanneer beleggers ze verkopen en kiezen voor investeringen met een hogere opbrengst.
Voorbeeld uit de echte wereld van aankoop van schatkistpapier
Laten we bijvoorbeeld zeggen dat een belegger een nominale waarde van $ 1.000 T-Bill koopt met een concurrerend bod van $ 950. Wanneer de T-Bill vervalt, wordt de belegger $ 1.000 betaald, waardoor hij $ 50 aan rente op de investering verdient. De belegger zal gegarandeerd op zijn minst de aankoopprijs terugverdienen, maar aangezien de US Treasury T-facturen ondersteunt, moet ook het rentebedrag worden verdiend.
Zoals eerder vermeld, veilt het ministerie van Financiën het hele jaar door nieuwe T-facturen. Op 28 maart 2019 heeft de Schatkist een 52-weken T-factuur uitgegeven tegen een gereduceerde prijs van $ 97.613778 tot een nominale waarde van $ 100. Met andere woorden, het zou ongeveer $ 970 kosten voor een $ 1.000 T-factuur.
Vergelijk beleggingsrekeningen Aanbieder Naam Beschrijving Adverteerder Openbaarmaking × De aanbiedingen die in deze tabel worden weergegeven, zijn afkomstig van samenwerkingsverbanden waarvan Investopedia een vergoeding ontvangt.